Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, défend l'entreprise face à la baisse de son cours boursier

Après avoir affiché des bénéfices la semaine dernière, le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a un message pour les investisseurs inquiets : les gens ne comprennent toujours pas l'entreprise. Écrivant sur X mercredi, Armstrong a déclaré que, bien que le cours de l'action de l'entreprise cotée au Nasdaq ait chuté de 36 % au cours de la dernière année, Coinbase « n'a jamais été dans une position plus forte ». « Je pense que Coinbase est un peu une entreprise mal comprise », a écrit Armstrong. « Le crypto directement perturbe Wall Street, il est donc logique que certains sur Wall Street ne comprennent pas le crypto/Coinbase. « Les plus intelligents vont l'adopter. Les retardataires vont être laissés pour compte. » La défense d'Armstrong intervient alors que Coinbase est coincée entre le marteau et l'enclume. Les revenus de trading ont chuté avec la baisse des prix du crypto, et un pari à plus long terme sur le fait de devenir l'infrastructure financière sous-jacente pour les banques et les institutions qui « ne comprennent pas l'entreprise ». De plus, les analystes de Wall Street évaluent les entreprises en fonction de leurs bénéfices, et non seulement de leur potentiel ou de la passion que leur direction apporte à la table. Pour l'instant, les chiffres de Coinbase sont mauvais. L'entreprise a annoncé une perte trimestrielle en revenus et bénéfices pour les trois derniers mois de 2025, et son action est en baisse de près de 60 % par rapport au record atteint en juillet. Pour Armstrong, cependant, l'argument est que les analystes se concentrent sur les mauvaises métriques. L'adoption de Wall Street Armstrong a déclaré que Coinbase n'est pas seulement une plateforme de trading comme certains le pensent : avec les régulateurs qui adoptent une approche plus souple pour surveiller le secteur, les principales banques américaines adoptent désormais le crypto et travaillent de plus en plus avec Coinbase. La plus grande banque américaine, JPMorgan Chase, a signé l'année dernière un accord avec Coinbase pour permettre à ses clients de relier directement leurs comptes bancaires à la plateforme de crypto basée aux États-Unis. Coinbase fournit également des services de garde à des géants de Wall Street comme BlackRock, et possède un contrat avec le gouvernement américain pour conserver des crypto-saisies. Les institutions financières traditionnelles qui ne sont pas ouvertes au crypto seront laissées pour compte, a déclaré Armstrong, tout comme ce qui s'est produit par le passé avec les précédentes perturbations technologiques. « Je pense que certaines de ces personnes sont intrinsèquement sceptiques à l'égard du crypto en raison d'incentives — leurs carrières entières ont été construites dans le système financier traditionnel », a-t-il ajouté. « On ne va pas chez les compagnies de taxis demander ce qu'elles pensent d'Uber. On ne va pas chez les fabricants de calèches demander ce qu'ils pensent de l'automobile. » Ne pas atteindre les attentes ? Coinbase a sous-performé aux yeux des analystes de Wall Street dans ses derniers résultats. Mais ceux qui ne voient pas le potentiel de l'entreprise ont « sous-estimé » l'entreprise, a affirmé Armstrong. « Ce n'est pas encore un point de vue partagé parmi les analystes traditionnels », a-t-il écrit, ajoutant que l'entreprise était « sous-estimée » et que les analystes devraient examiner les autres produits que l'entreprise propose. Dans une note partagée avec DL News, l'analyste de Benchmark Mark Palmer a déclaré que Coinbase est actuellement en corrélation avec le crypto — son cours a chuté en octobre lorsque le Bitcoin a baissé. « L'action se négocie comme un beta crypto levier, évoluant étroitement avec les prix des actifs numériques, mais son activité sous-jacente évolue vers quelque chose de plus diversifié et durable », a écrit Palmer. Il a ajouté que les revenus des transactions institutionnelles de Coinbase ont augmenté, ce qui indique que des acteurs plus importants utilisent ses services. Alors qu'elle travaille actuellement avec les banques, Coinbase les concurrence aussi, Armstrong ayant déjà dit qu'il voulait que la plateforme devienne « le compte financier principal des gens ». Coinbase est actuellement en désaccord avec les dirigeants bancaires, qui veulent interdire les récompenses en stablecoin. Coinbase souhaite que ses produits stablecoin générant des rendements continuent, ce qui pourrait à long terme constituer un avantage encore plus important pour l'entreprise. Mathew Di Salvo est correspondant actualité chez DL News. Une astuce ? Envoyez un e-mail à mdisalvo@dlnews.com.