Coinbase a augmenté ses détentions de bitcoin au premier semestre 2026, même si la valeur globale de son portefeuille d'actifs numériques a diminué. Les derniers chiffres montrent que la plateforme d'échange continue de renforcer son trésor en bitcoin tout en réduisant légèrement son exposition à ethereum, signifiant un changement prudent dans sa stratégie de bilan alors que les conditions du marché restent volatiles.
Les détentions de bitcoin augmentent tandis que l'ethereum recule
Au 30 juin, Coinbase détenait 17 311 BTC, en hausse de 12,5 % par rapport à 15 389 BTC à la fin de 2025. L'entreprise a ajouté 1 922 BTC au cours des six premiers mois de l'année, renforçant sa confiance à long terme dans le bitcoin.
Les détentions d'ethereum, cependant, ont évolué dans le sens opposé. Coinbase a terminé la période avec 150 279 ETH, soit une baisse de 0,6 % par rapport à 151 175 ETH à la fin de l'année dernière. Bien que cette réduction soit relativement faible, elle met en évidence une divergence notable dans l'allocation de l'entreprise entre les deux plus grandes cryptomonnaies.
Malgré l'accumulation de plus de bitcoin, la juste valeur du portefeuille crypto de Coinbase est passée de 1,99 milliard de dollars à 1,47 milliard de dollars, reflétant la baisse générale des prix des actifs numériques au premier semestre 2026.
Trésorerie plus solide, mais l'activité fait face à des pressions
Coinbase a récemment annoncé ses résultats financiers du deuxième trimestre, offrant davantage d'informations sur la performance de l'entreprise avant l'entrée en août.
Les revenus s'élèvent à 1,22 milliard de dollars pour le trimestre clos le 30 juin, en baisse de 14 % sur un trimestre et de 19 % sur un an, en raison du ralentissement des activités de trading crypto dans l'ensemble du secteur.
L'entreprise a enregistré une perte nette selon les IFRS de 359 millions de dollars, bien que grande partie de cette perte provienne d'éléments non opérationnels, notamment une dépréciation non en espèces de 209,5 millions de dollars sur des crypto-actifs, 52,4 millions de dollars de frais de restructuration et 238 millions de dollars de rémunérations sous forme d'actions.
Sur une base ajustée, Coinbase est restée rentable, avec un EBITDA ajusté de 208 millions de dollars.
Part de marché améliorée malgré un volume de trading faible
Bien que l'activité globale de trading crypto ait faibli, Coinbase a continué à gagner des parts de marché. Sa part du volume de trading crypto mondial a augmenté à 10,3 %, contre 9,1 % au trimestre précédent, établissant un nouveau record pour l'entreprise.
La plateforme d'échange a également continué à s'étendre au-delà du trading. Les revenus provenant des abonnements et des services ont atteint 555 millions de dollars, soit 48 % du revenu net total. Coinbase a indiqué que 88 % de son revenu net provient désormais d'entreprises situées en dehors du trading au comptant de bitcoin, notamment le staking, les stablecoins, les abonnements, les dérivés et d'autres produits.
Août reste un test clé
D'autre part, les actions de Coinbase ont entamé août après une hausse de 6,76 % en juillet, se remettant de la faiblesse de juin. Toutefois, août a historiquement été son mois le plus faible depuis sa cotation sur Nasdaq.
L'action a chuté de 19,28 % en août 2023, de 18,27 % en août 2024 et de 19,38 % en août 2025, faisant de ce mois un autre test important pour le sentiment des investisseurs.
Wall Street reste également divisé. Rosenblatt a maintenu une notation « Outperform » avec un objectif de prix de 240 $, en prévoyant une croissance provenant des dérivés et des marchés de prévision. Entre-temps, JPMorgan a abaissé son objectif de 283 $ à 196 $, invoquant des préoccupations selon lesquelles l'accord de partage des revenus de Coinbase avec Hyperliquid pourrait réduire les revenus futurs provenant des réserves USDC.
Avec une augmentation des détentions de bitcoin et une exposition à ethereum restant largement inchangée, la stratégie de trésorerie de Coinbase montre une préférence plus forte pour le bitcoin. Que cette tendance d'allocation se poursuive jusqu'à la seconde moitié de 2026 pourrait devenir un développement important pour le marché.