CME Group, la plateforme d'échange derrière les futures sur le pétrole ainsi que les dérivés sur bitcoin, entreprend sa pénétration dans l'économie de l'IA. L'entreprise a annoncé un partenariat avec Silicon Data pour lancer le tout premier marché de futures sur l'informatique, sous réserve d'approbation réglementaire, avec une date de lancement prévue plus tard en 2025.
La logique est simple. Les prix de location des GPU pour les charges de travail IA fluctuent considérablement, et personne ne dispose actuellement d'un moyen standardisé pour couvrir ce risque. Le CME souhaite changer cela en transformant la puissance de calcul en une marchandise négociable, aux côtés du pétrole brut et du maïs.
Comment les locations de GPU sont devenues un jeu sur les matières premières
Les contrats à terme seront construits sur les indicateurs quotidiens de Silicon Data pour les tarifs de location de GPU à la demande, qualifiés de premier indice de tarification normalisé au monde pour les ressources de calcul. Silicon Data suit le coût de location des GPU chaque jour, et le CME utilisera ces chiffres comme base pour des contrats négociables.
Le public cible comprend les traders, les institutions financières, les concepteurs d’IA et les fournisseurs de services cloud. En bref, toute personne qui paie pour du calcul, vend du calcul ou souhaite spéculer sur l’évolution des prix du calcul.
CME a décrit la cible comme le « marché de l'informatique de plusieurs milliers de milliards de dollars » dans son communiqué de presse.
Pourquoi cela compte maintenant
Pour les startups et les entreprises d'IA, les coûts de calcul représentent une dépense importante et imprévisible. Un marché à terme permettrait, en théorie, de mieux budgétiser. Une entreprise d'IA prévoyant une importante séance d'entraînement dans six mois pourrait verrouiller les tarifs de location des GPU d'aujourd'hui au lieu de compter sur le fait que les prix n'augmenteront pas.
De l'autre côté de ce trade, les fournisseurs de cloud GPU pourraient utiliser des futures pour garantir des revenus aux niveaux de prix actuels, se protégeant ainsi en cas de ralentissement du marché.
Le communiqué de presse de la CME a déclaré que « les produits permettront aux participants du marché de gérer la volatilité et le risque de prix associés au marché de l'informatique à plusieurs billions de dollars. »
Les obstacles réglementaires et structurels
CME opère sous la supervision de la Commodity Futures Trading Commission, et tout nouveau produit de futures doit franchir cet écueil. La CFTC devra évaluer si les indicateurs de Silicon Data sont suffisamment solides pour servir d'indice sous-jacent à un marché de dérivés réglementé.
Les indicateurs quotidiens de Silicon Data visent à résoudre ce problème en suivant les tarifs de location GPU à la demande de manière standardisée. Toutefois, le marché de la location de calcul reste fragmenté entre plusieurs fournisseurs ayant des structures de prix, des conditions de contrat et des configurations matérielles différentes.
Il y a aussi la question de la profondeur du marché. Les marchés de futures ont besoin de suffisamment de participants des deux côtés pour fonctionner. Les premiers jours des futures de bitcoin à la CME ont vu des volumes relativement faibles avant que l'adoption institutionnelle ne s'intensifie. Les futures de calcul pourraient faire face à un problème similaire de démarrage à froid, surtout si les créateurs d'IA ne sont pas encore habitués à utiliser des dérivés pour la gestion des coûts.