CME Group lance des contrats à terme de volatilité du bitcoin basés sur l'indice BVX, créant un « indice de peur » pour le bitcoin similaire à l'indice VIX du S&P 500.
This product is pending final approval from the U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC). This will effectively create the first regulated Bitcoin "fear index," similar to the VIX index for U.S. stocks.
Ces nouveaux contrats seront basés sur l'indice de volatilité Bitcoin CME CF (BVX) — un indice de 30 jours qui utilise les données des options CME pour mesurer la volatilité attendue des principaux actifs numériques.
Contrairement aux méthodes traditionnelles, où les investisseurs parient sur la direction des prix dans les transactions traditionnelles, les contrats à terme BVI permettent de trader directement la volatilité attendue, que le marché soit à la hausse ou à la baisse.
Wall Street cherche une protection, et non seulement une exposition au risque
Le lancement de ce produit intervient à un moment clé pour le marché des cryptomonnaies. Il y a quelques jours à peine, la valeur des actifs des ETF spot bitcoin aux États-Unis a dépassé 100 milliards de dollars — ce qui indique que l'investissement des investisseurs institutionnels dans le bitcoin a atteint un niveau équivalent à celui des actifs traditionnels.
Cependant, cela pose un nouveau défi au fonds : comment se protéger contre un effondrement du marché sans vendre ses positions réelles en bitcoin.
Le Chicago Mercantile Exchange (CME) a justement vu là une énorme opportunité. Les nouveaux contrats à terme sur volatilité permettront aux investisseurs institutionnels de se couvrir contre le risque d'augmentations soudaines de la volatilité — une situation qui accompagne souvent une chute brutale des prix des actifs.
According to David Schlageter, this product from Morgan Stanley will become a "key tool" for institutional cryptocurrency portfolio risk management.
Le bitcoin a désormais son propre indice « VIX »
Le marché commence déjà à comparer directement l'indice BVX à l'indice VIX utilisé pour les actions américaines.
Similaire à l'indice VIX, le nouveau « benchmark de volatilité du bitcoin » ne mesure pas le prix de l'actif lui-même, mais les attentes du marché concernant ses mouvements futurs et les pressions.
Cet indice sera mis à jour toutes les secondes pendant les heures de négociation, avec des données provenant des activités de négociation d'options Bitcoin du Chicago Mercantile Exchange (CME). Cela offre aux investisseurs institutionnels un outil d'évaluation des risques en temps réel plus précis.
Selon Sui Zhong, le lancement du benchmark CF BVX est d'une importance pour le marché des cryptomonnaies comparable à celui du Bitcoin Reference Rate de la Chicago Mercantile Exchange il y a plusieurs années — un indice qui a plus tard ouvert la voie aux ETF spot sur le bitcoin.
Chicago Mercantile Exchange accélère l'institutionnalisation du marché des cryptomonnaies
Les nouveaux contrats à terme BVI font partie de la stratégie plus large de CME visant à intégrer complètement les dérivés cryptographiques dans les marchés financiers mondiaux.
Cette bourse est prête à passer à une négociation presque 24 heures sur 24 des cryptomonnaies via la plateforme CME Globex — une mesure visant à rapprocher le marché du Bitcoin des normes applicables aux indices S&P 500, aux obligations d'État et aux dérivés de change.
Ces contrats seront réglés en espèces, ce qui signifie qu'aucune livraison physique de bitcoin ne sera effectuée. Les investisseurs ne négocieront que selon la volatilité attendue du bitcoin.
Pour le marché institutionnel, cela représente un changement majeur. Jusqu'à présent, le bitcoin était principalement considéré comme un actif spéculatif. Avec l'apparition des contrats à terme sur la volatilité, il commence à afficher les caractéristiques d'un instrument financier mature, doté d'une infrastructure complète pour la couverture, la gestion des risques et la liquidité des dérivés.
En d'autres termes, Wall Street ne se contente plus d'acheter du Bitcoin ; elle commence à construire autour du Bitcoin un système financier qui existe sur les marchés traditionnels depuis plusieurs décennies.