Selon Bloomberg, le groupe Chicago Mercantile Exchange et l'Intercontinental Exchange, société mère de la New York Stock Exchange, encouragent les autorités réglementaires et les législateurs américains à renforcer la surveillance de l'échange décentralisé de dérivés Hyperliquid.
Ces deux opérateurs d'échanges ont suscité l'inquiétude des responsables de la Commodity Futures Trading Commission et des membres du Congrès concernant la croissance rapide du marché des contrats à terme perpétuels d'Hyperliquid. Leurs préoccupations portent principalement sur la manipulation du marché, l'évasion de sanctions et les impacts potentiels des activités d'échange décentralisées sur les mécanismes traditionnels de détermination des prix des marchandises.
Hyperliquid est devenu l'une des principales plateformes de produits dérivés sur chaîne, avec un volume élevé de transactions sur des contrats perpétuels et des expositions synthétiques à des actifs tels que des matières premières et des actions. La plateforme fonctionne 24/7, permettant aux utilisateurs de négocier des produits à effet de levier en dehors des heures d'ouverture des bourses traditionnelles.
Les rapports indiquent que le Chicago Mercantile Exchange (CME) et l'Intercontinental Exchange (ICE) estiment que la structure décentralisée de la plateforme Hyperliquid et son environnement de négociation hautement anonyme pourraient offrir des opportunités aux acteurs malveillants pour manipuler les prix ou contourner la réglementation financière. Selon les rapports, ces deux entreprises poussent à un renforcement de la réglementation, y compris la possibilité d'exiger que les plateformes offrant des produits dérivés aux utilisateurs américains s'inscrivent auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aux États-Unis.
Les marchés craignent la manipulation due à CME et ICE
Le Chicago Mercantile Exchange (CME) et l'Intercontinental Exchange (ICE) gèrent les plus grands marchés dérivés et matières premières réglementés au monde. Il est rapporté qu'ils s'inquiètent de savoir si les activités de trading sur Hyperliquid pourraient affecter les prix de référence dans des secteurs tels que le pétrole, car les marchés traditionnels dépendent des places de marché réglementées et des mécanismes de fixation des prix de référence.
Hyperliquid pénètre le marché des produits dérivés via le HIP-3, rapprochant ainsi sa plateforme des marchés longtemps dominés par les bourses traditionnelles. Ces produits permettent aux traders d'accéder à des opportunités d'investissement dans des actifs tels que des actions et des matières premières via des contrats sur chaîne.
Les opérateurs d'échanges traditionnels estiment que les plateformes de négociation anonymes ou peu réglementées peuvent présenter des risques si des participants majeurs coordonnent leurs transactions, exploitent des informations privilégiées ou effectuent des transactions avec des entités liées à des juridictions soumises à des sanctions.
Le Chicago Mercantile Exchange (CME) étend également ses activités de produits dérivés sur les cryptomonnaies, ce qui soulève des inquiétudes. L'échange prépare le lancement, après approbation des autorités de régulation, de contrats à terme sur la volatilité du Bitcoin et de contrats à terme sur l'indice CME des cryptomonnaies Nasdaq, respectivement le 1er juin et le 8 juin. Ces produits s'adressent aux traders institutionnels cherchant des investissements en cryptomonnaies réglementés.
Hyperliquid défend le modèle de marché sur chaîne
The platform responded by dismissing the concerns raised in the report as unfounded. It argued that public blockchains provide transparent transaction records, making covert manipulation more difficult than in private market structures.
Cette bourse décentralisée déclare que son modèle offre un accès au marché 24/7, des écarts de prix plus réduits et une transparence totale des activités du marché. Elle indique également que le système sur chaîne peut créer un environnement plus ouvert pour les autorités de régulation, car les informations sur les transactions et les positions peuvent être examinées sur une infrastructure publique.
HyperliquidHyperliquid connaît une croissance rapide dans le domaine des dérivés sur chaîne. À ce jour, en mai 2026, il est rapporté que Hyperliquid contrôle 53 % des frais de transaction dans le domaine des dérivés sur chaîne, avec un volume de contrats à terme non clôturés atteignant 2,45 milliards de dollars américains. La croissance de cette plateforme en fait un concurrent direct des échanges de cryptomonnaies centralisés et des marchés traditionnels de dérivés.
En parallèle, l'enquêteur en cryptomonnaies ZachXBT a souligné des liens financiers entre ICE et Polymarket, et s'est interrogé sur la raison pour laquelle ICE, propriétaire de la Bourse de New York, s'inquiète d'Hyperliquid mais pas de la plateforme de marchés prédictifs Polymarket.
Screenshot attached he noted that ICE completed a $600 million investment in Polymarket in March 2026, following a previous $1 billion investment, bringing its total stake to approximately $1.64 billion. This comment further intensified the debate over whether traditional exchanges treat on-chain competitors fairly.
Selon des rapports, le « Hyperliquid Policy Center », une organisation de défense liée à l'écosystème blockchain, a rencontré la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis pour discuter des voies légales d'implication des États-Unis sur le marché blockchain. L'organisation cherche un cadre qui permette à la fois un accès réglementé au marché et reconnaisse les différences entre les marchés blockchain publics et les échanges centralisés.
Après la publication du rapport de régulation, la spéculation sur les actions a chuté
Le token natif de Hyperliquid, HYPE, a vu son prix chuter après le rapport de Bloomberg. Le prix est tombé de plus de 45 $ à moins de 43 $, avant de rebondir vers 44 $, mais reste élevé sur 24 heures.
Auparavant, le prix de Hyperliquid a connu une forte hausse au début de cette semaine. La popularité de Hyperliquid a encore augmenté après l'annonce d'un partenariat entre Coinbase et Circle avec Hyperliquid. Coinbase a indiqué qu'elle deviendrait le partenaire officiel de financement USDC de la plateforme, ajoutant ainsi une grande entreprise américaine de cryptomonnaies à son écosystème.
Les réactions du marché indiquent que les questions réglementaires restent au cœur de l'évaluation et des perspectives de croissance de Hyperliquid. L'obtention d'une inscription officielle auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis aiderait à élargir l'accès aux investisseurs institutionnels, mais des réglementations plus strictes pourraient également modifier la manière dont la plateforme sert ses utilisateurs.
Ce débat intervient alors que les législateurs américains avancent une législation plus large sur la structure du marché des cryptomonnaies. La loi CLARITY recently moved au comité bancaire du Sénat vise à clarifier la réglementation des actifs numériques considérés comme des valeurs mobilières ou des marchandises.