La loi CLARITY a été adoptée par la commission des banques du Sénat le 14 mai 2026 par un vote de 15 contre 9. En conséquence, le projet de loi le plus important sur la structure du marché américain des cryptomonnaies se rapproche d'un vote final dans l'ensemble du Sénat. Toutefois, les voix ne sont pas encore réunies, et un litige concernant une seule disposition éthique bloque la voie vers l'avancement.
La législation encadre la répartition des compétences entre la SEC et la CFTC concernant les actifs numériques et est considérée comme la succession du projet de loi FIT21, qui a échoué au Sénat en 2024. Le représentant French Hill d'Arkansas l'a introduite en mai 2025. La Chambre des représentants l'a adoptée en juillet 2025 par un vote de 294 contre 134, mais la loi CLARITY est au point mort au Sénat depuis lors. De plus, le dernier vote en commission a de nouveau suivi les lignes partisanes : les 13 membres républicains ont voté en faveur, tandis que seul Ruben Gallego de l'Arizona et Angela Alsobrooks du Maryland ont franchi les rangs du côté démocrate. En outre, la commission a rejeté un amendement du sénateur Van Hollen par 11 voix contre 13, qui aurait interdit aux fonctionnaires publics de détenir certains intérêts en crypto-monnaie. Ce désaccord constitue désormais le dernier obstacle à son adoption.
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Ce que la facture réglemente
La loi CLARITY divise la supervision des actifs numériques en trois catégories. La juridiction principale sur les soi-disant marchandises d'actifs numériques, c'est-à-dire le marché au comptant, revient à la CFTC. À son tour, la SEC conserve l'autorité sur les actifs numériques restreints, qui sont qualifiés de valeurs mobilières. Les stablecoins entrent dans une troisième catégorie sous la supervision conjointe de la SEC et de la CFTC.
Cette division met fin à un différend juridictionnel de plusieurs années qui avait plongé l'industrie dans une incertitude juridique. Par exemple, Patrick Witt, conseiller en cryptomonnaies de la Maison Blanche, a décrit ce projet de loi comme une solution offrant à l'industrie environ 90 % de ce dont elle a besoin. L'intérêt pour une adoption rapide est donc élevé.
Une solution de transition est déjà en place. Le 17 mars 2026, la SEC et la CFTC ont publié une interprétation conjointe de 68 pages qui classe explicitement 18 crypto-actifs comme des marchandises numériques, notamment le bitcoin, l'ether, le solana, le XRP et le litecoin. Elle comble le fossé tant que le projet de loi reste en attente, mais ne le remplace pas.
Sept voix de moins au Sénat complet
Avant le vote décisif, les négociateurs doivent fusionner deux versions : celle du comité des banques du Sénat et celle du comité de l'agriculture du Sénat. Ce dernier avait déjà adopté sa propre version de la structure du marché en janvier. Seulement alors, la chambre entière pourra voter. En outre, le véritable obstacle se trouve là-bas. Le projet de loi nécessite 60 voix pour franchir le seuil de clotûre et surmonter un filibuster. Avec 53 sénateurs républicains, au moins sept voix démocrates manquent donc. Les électeurs indécis possibles incluent Kirsten Gillibrand, Mark Warner, Cory Booker, Chris Coons et Raphael Warnock.
Le prix de ces votes est fixé par la disposition éthique. Elle empêcherait les hauts fonctionnaires du gouvernement de tirer profit de leurs liens commerciaux avec l'industrie des crypto-monnaies et est considérée comme le plus grand obstacle sur la voie d'un vote. Gillibrand a posé une condition : sans une telle clause, elle n'autorisera pas l'adoption du projet de loi. En même temps, c'est précisément là que réside le conflit. La Maison Blanche a répété à plusieurs reprises qu'elle ne tolérerait pas une disposition ciblant les intérêts crypto du président. Par conséquent, les sept votes manquants ne dépendent pas de la structure du marché, sur laquelle un large accord existe. Ils dépendent plutôt d'une question de conflit d'intérêts au plus haut niveau du gouvernement.
Le délai devient serré
Les évaluations sur le moment où le texte pourrait être adopté varient largement. Galaxy Research évalue à 75 % la probabilité d'adoption en 2026 et anticipe une signature pendant la semaine du 3 août 2026, selon le directeur de la recherche Alex Thorn. L'objectif initial de la Maison Blanche du 4 juillet est désormais considéré comme ambitieux. Le sénateur Lummis a qualifié un vote complet du Sénat en juin de « probablement assez optimiste ». Du côté le plus pessimiste, TD Cowen a averti d'un slippage vers 2027.
La pression sur le calendrier est réelle. Le Sénat dispose de quatre semaines de travail restantes en juin et seulement trois autres en juillet avant la pause d’août. Dans le même temps, le projet de loi doit partager le temps d’audience avec les négociations budgétaires, les débats sur la FISA et un projet de loi sur le logement récemment adopté par la Chambre des représentants. En conséquence, un vote avant la pause de la Journée du Souvenir le 21 mai a été écarté dès le départ. Même la signature ne met pas immédiatement fin à l’incertitude. Des règles exécutoires sont peu susceptibles d’exister avant 2027, car la SEC et la CFTC ont besoin de 12 à 18 mois pour élaborer les règlements. Jusque-là, l’industrie continue d’opérer selon l’interprétation de mars. Après cela, la version finale doit être alignée sur la version déjà adoptée par la Chambre des représentants, soit par adoption directe, soit via un comité de conférence.
Les semaines à venir détermineront si le rythme peut être maintenu. Cody Carbone, PDG de la Digital Chamber, s'attend à des négociations intenses entre les deux comités et à des compromis initiaux du côté de l'agriculture. Du côté bancaire, cependant, l'ambiance reste prudente. Cynthia Lummis, co-architecte du projet de loi, a résumé ainsi l'état des lieux après le vote du comité.
"Personne ne sort encore les bouteilles de champagne. Il reste encore beaucoup à faire." - Cynthia Lummis, sénatrice (R-Wyoming) et co-architecte de la loi CLARITY