Le report de la loi CLARITY suscite des craintes de vente massive de cryptomonnaies

Le retard apparent du Sénat américain sur la loi CLARITY suscite de nouvelles inquiétudes parmi les investisseurs et analystes de la crypto, Bernstein avertissant que ce recul pourrait déclencher un nouveau recul généralisé du secteur avant que les marchés ne se rétablissent plus tard cette année. Ce qui s’est passé La Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), le projet de loi phare du Sénat sur la structure des marchés de crypto-actifs, a été omis du calendrier publié de la chambre pour lundi 3 août. Le calendrier officiel liste plutôt un vote de clôture à 17h30 sur une motion de procédure relative à H.R. 6500, un véhicule de résolution continue, sans aucune action prévue sur la loi CLARITY. Le registre des pétitions de clôture du Sénat indique également le dépôt du 30 juillet pour H.R. 6500, mais aucune pétition correspondante pour H.R. 3633. Pourquoi cela compte pour les marchés Les analystes de Bernstein affirment qu’un échec du Sénat à faire avancer la loi CLARITY avant la pause d’août pourrait provoquer une réaction rapide et négative sur les actifs numériques — un « recul immédiat » qui pourrait entraîner une autre baisse des valorisations. Le bitcoin est déjà sous pression alors que les investisseurs surveillent si le Congrès peut conclure son agenda politique sur la crypto avant les élections de mi-mandat et la longue pause estivale (10 août – 11 septembre). Calendrier et contraintes procédurales Cette omission n’exclut pas que le chef de la majorité au Sénat, John Thune, puisse faire passer le projet de loi plus tard dans la semaine, mais elle laisse la loi CLARITY sans calendrier publiquement confirmé avant que les sénateurs ne partent pour leurs périodes de travail dans leurs États. Selon la règle XXII du Sénat, une pétition de clôture nécessite les signatures de 16 sénateurs ; une pétition déposée le 5 août pourrait permettre un vote de clôture le 7 août si le Sénat reste en session. Ce vote procédural limiterait uniquement le débat (exigeant 60 voix pour invoquer la clôture) et pourrait ouvrir jusqu’à 30 heures supplémentaires d’examen — suivies de la motion de procédure, du débat, des amendements et des votes finaux. Un second processus de clôture pourrait également être nécessaire. Marchés et probabilités Les marchés de prévisions et les prévisionnistes du secteur ont réagi au calendrier resserré. Polymarket place désormais la probabilité de l’adoption de la loi CLARITY avant la fin de 2026 à seulement 28 % — une baisse d’environ 10 points en une semaine et de 12 points en un mois, sur environ 3,77 millions de dollars misés. Galaxy Digital a récemment réduit sa estimation des chances que le projet devienne loi cette année à 50 %, citant le calendrier limité du Sénat. Bernstein, tout en avertissant d’un risque à court terme à la baisse, s’attend toujours à ce que le marché crypto « touche son plancher et commence à montrer de la dynamique à la fin du T3 et au début du T4 » avant les élections. Rappel réglementaire : Project Crypto Si le Congrès stagne, Bernstein s’attend à ce que les agences réglementaires — principalement la SEC et la CFTC — s’appuient sur Project Crypto, l’initiative conjointe utilisant les pouvoirs existants pour fournir des orientations sur les marchés pendant que les législateurs travaillent sur un cadre législatif. Les régulateurs pourraient accélérer les interprétations institutionnelles concernant la classification des jetons et la finance décentralisée, et accélérer une exemption proposée pour certaines émissions de jetons qui protégerait temporairement les offres admissibles des règles sur les valeurs mobilières sous des conditions définies. Bernstein met toutefois en garde contre le fait que les orientations institutionnelles manquent de certitude juridique par rapport aux lois adoptées par le Congrès. Ce qu’il y a dans la loi CLARITY Le projet vise à établir des règles plus claires pour les émetteurs d’actifs numériques et les plateformes d’échange, et à répartir les responsabilités de supervision entre la SEC et la CFTC. La sénatrice Cynthia Lummis a publié un texte mis à jour le 22 juillet, intégrant les travaux des commissions Banque et Agriculture du Sénat. Des groupes bancaires ont contesté certaines parties de la proposition, affirmant que son langage sur les stablecoins pourrait permettre aux plateformes crypto d’offrir des récompenses sans faire face à des exigences similaires à celles des banques. Un agenda sénatorial surchargé Compliquant davantage le calendrier, une proposition bipartite distincte sur l’éthique négociée par les sénateurs Thom Tillis et Ruben Gallego est également sous examen à la Maison Blanche ; elle permettrait aux procureurs généraux d’État de contester le Département de la Justice lorsqu’il ne fait pas appliquer les règles fédérales d’éthique. Avec aucune action en séance encore planifiée, les jours restants du Sénat avant la pause détermineront si la loi CLARITY progresse maintenant ou est repoussée vers un agenda de septembre de plus en plus encombré — un retard que les investisseurs disent pouvoir se traduire directement par une volatilité des marchés.