- La loi CLARITY a été adoptée à la Chambre par 294 voix contre 134 et a été transmise à la commission des banques du Sénat avec un vote de 15 contre 9.
- Bill séparerait la supervision de la SEC et de la CFTC tout en ajoutant de nouvelles règles pour les plateformes de biens numériques.
- Sénatrice Warren critique la loi CLARITY, avertissant qu'elle pourrait nuire aux consommateurs, aux investisseurs et à la stabilité financière.
La loi CLARITY est devenue l'un des textes les plus importants sur les crypto-monnaies aux États-Unis, car elle tente de répondre à la principale question réglementaire du secteur : qui supervise les actifs numériques et selon quelles règles ? Ce projet de loi, officiellement dénommé H.R. 3633, la Digital Asset Market Clarity Act de 2025, a été adopté par la Chambre des représentants par un vote de 294 contre 134 l'année dernière.
Il a également avancé au sein du comité bancaire du Sénat le 14 mai par un vote de 15 contre 9. Quoi qu'il en soit, le projet de loi n'est pas encore une loi, mais sa progression en fait un test central pour déterminer si les États-Unis peuvent créer un cadre permanent pour la structure du marché des crypto-monnaies.
La question centrale est maintenant directe : la loi CLARITY pourrait-elle enfin donner au crypto le cadre réglementaire qu'il attend ?
La séparation SEC-CFTC pourrait mettre fin aux conjectures sur le cadre réglementaire des cryptomonnaies
La première raison pour laquelle de nombreux leaders du crypto soutiennent la loi CLARITY est sa tentative de répartir la supervision entre la SEC et la CFTC. U.S. Congress affirme que ce projet de loi établirait un cadre pour les commodities numériques et placerait généralement les plateformes d'échange, les courtiers et les négociants de commodities numériques sous la supervision de la CFTC.
Le projet de loi préserverait également l'autorité de la SEC sur les activités liées aux actifs numériques sur les plateformes de titres. Cette séparation est importante, car les entreprises de crypto-monnaies ont soutenu que des frontières imprécises avaient créé un risque d'application plutôt que des obligations de conformité prévisibles.
En précisant quand les jetons relèvent des règles applicables aux valeurs mobilières ou aux marchandises, le projet de loi offre aux entreprises une feuille de route écrite pour l'enregistrement, le commerce, la garde et les activités sur le marché.
Le financement par jetons prend une voie fédérale plus claire
La deuxième raison est le chemin proposé pour la collecte de fonds par jeton. Un résumé du comité bancaire du Sénat indique que la mesure créerait « Regulation Crypto », une exemption d'enregistrement auprès de la SEC pour certains actifs annexes liés à des contrats d'investissement.
Selon le rapport, les entreprises éligibles pourraient lever jusqu'à 50 millions de dollars par année civile pendant quatre ans. Elles pourraient également lever 10 % de la valeur des actifs annexes en circulation, avec un plafond de 200 millions de dollars de recettes brutes.
La structure créerait un chemin défini de formation de capital sans traiter chaque distribution de jetons comme une offre publique traditionnelle de valeurs mobilières.
Les actifs clients font face à des protections de marché plus strictes
La troisième raison est la protection des consommateurs. Le Congrès américain reconnaît que la loi CLARITY inclut des exigences en matière de surveillance des transactions, de conservation des documents et de restrictions sur le mélange des actifs clients.
Le résumé du Sénat indique également que les personnes internes seraient soumises à des restrictions de revente. Ces dispositions visent à réduire les risques de manipulation, de trading interne et de vente massive de jetons. Le président de la commission des banques du Sénat, Tim Scott, a déclaré que le projet de loi permettrait de mettre les actifs numériques « sous les feux de la rampe » grâce à des règles plus claires et à des garanties renforcées.
Il a décrit le vote du comité comme bipartite et axé sur la protection des consommateurs et l'innovation aux États-Unis. La quatrième raison est la conformité à la lutte contre le financement illicite. Le résumé du Sénat indique que les courtiers, négociants et plateformes d'échange de commodités numériques seraient considérés comme des établissements financiers en vertu de la Bank Secrecy Act.
Cela signifie que les programmes de lutte contre le blanchiment d'argent, l'identification des clients et les règles de diligence raisonnable s'appliqueraient à un plus grand nombre d'intermédiaires d'actifs numériques. Le résumé mentionne également des normes d'examen menées par le Trésor et une coordination internationale sur le financement illicite.
Le dossier de la croissance des crypto-monnaies aux États-Unis se déplace à Washington
La cinquième raison est l'argument politique et économique du projet de loi. Les partisans affirment que les États-Unis ont besoin de règles durables pour maintenir les entreprises, les développeurs et l'infrastructure financière liées aux cryptomonnaies sur leur territoire.
La sénatrice Cynthia Lummis a soutenu cet effort, déclarant que ce projet de loi rapprocherait les États-Unis du leadership mondial dans l'avancement des actifs numériques. Le sénateur Thom Tillis a également soutenu le langage mis à jour, le décrivant comme un compromis bipartite qui pourrait offrir une certitude réglementaire pour l'innovation nationale.
Des leaders de l'industrie ont formulé des arguments similaires. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que la loi CLARITY est « plus proche que jamais » et qu'elle aiderait à rendre le système financier plus rapide, moins cher et plus accessible. Il a également affirmé que la dernière version représentait un « véritable compromis », avec des concessions de la part des banques et des entreprises de crypto sur les récompenses en stablecoin.
Malgré tout, le projet de loi fait face à une résistance politique. La sénatrice Elizabeth Warren l'a critiqué comme trop favorable à l'industrie et a averti qu'il pourrait créer des risques pour les consommateurs, les investisseurs, la sécurité nationale et la stabilité financière. Selon des sources, les sénateurs démocrates Ruben Gallego et Angela Alsobrooks ont aidé à faire avancer le projet de loi en commission, mais pourraient ne pas le soutenir au Sénat à moins que les négociations se poursuivent.
Pour l’instant, le CLARITY Act se distingue en combinant la classification des marchés, les rôles des régulateurs, la protection des consommateurs, la couverture anti-blanchiment et les règles d’adoption institutionnelle dans un seul cadre. Il n’est pas encore devenu loi, mais son avancement montre à quel point la structure des marchés de crypto-monnaies est devenue centrale dans le débat politique financier à Washington.
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