ChainThink, 19 mars : Citrini Research, auteur du « Rapport de la fin du monde », a publié un article sur les récents mouvements du marché, affirmant qu'il ne voit aucune possibilité que les marchés boursiers ne continuent pas de chuter à court terme.
Le marché a été si désespérément désireux d'une « bonne nouvelle » que les gens ont commencé à l'inventer eux-mêmes, oubliant que dans une guerre réelle, les deux parties doivent convenir de la fin (ou l'une doit se rendre). Ils finiront par s'en rendre compte.
Le cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale est entièrement intégré par le marché. Il y a deux semaines, le SOFR Z7 (contrats à terme sur le taux de financement garanti overnight) était inférieur de 75 points de base par rapport à mars 2026. Il est désormais descendu à 25 points de base, et le IOR (taux d'intérêt sur les réserves) reste solidement au-dessus du rendement des obligations à deux ans (ce qui signifie que les gestionnaires de réserves ne s'attendent pas à une continuation du cycle de baisse, et n'achètent donc pas lors des baisses). Si les données sur l'emploi non agricole sont solides, cela causera un choc sur le marché des taux (alors que le financement à terme devient de plus en plus crucial pour les plus grandes entreprises mondiales) ; en revanche, si les données sont faibles, je ne pense pas que les marchés boursiers y réagissent positivement.
Et tout cela se produit à une époque où l’IA n’est peut-être pas encore suffisamment convaincante pour inciter les entreprises à remplacer les travailleurs par des machines dans des conditions normales, mais elle est largement suffisante pour les amener à l’utiliser afin de combler des postes supprimés en raison de pressions économiques, et de se rendre compte qu’elles n’ont peut-être plus besoin de les recruter à nouveau.
Voir certains scénarios baissiers et les ignorer en disant « déjà pris en compte par le marché » est une chose ; cette stratégie a toujours été efficace par le passé (la plupart des années connaissent généralement un recul de 10 à 15 %), mais il faut tenir compte du fait que l’indice S&P 500 n’est actuellement qu’à environ 5 % de son sommet historique.