Tout le monde à Wall Street a reçu le même rapport sur l'emploi. La plupart des banques ont examiné les chiffres et ont discrètement mis de côté leurs prévisions de baisse des taux. Citigroup a examiné les mêmes chiffres et a dit, en substance : « Nous sommes prêts. »
Les économistes de Citi, dirigés par le chef économiste américain Andrew Hollenhorst, maintiennent leur prévision de trois baisses de taux de la Réserve fédérale de 25 points de base en 2026, prévues pour septembre, octobre et décembre. Cette prévision devient de plus en plus isolée. D'autres grandes banques ont réduit ou supprimé entièrement leurs attentes de relâchement monétaire cette année après la publication des données sur l'emploi non agricole de mai, qui ont été plus fortes que prévu.
Le nombre d'emplois qui a secoué le consensus
Le rapport sur l'emploi de mai 2026, publié le 5 juin, a révélé que l'économie américaine a créé 172 000 emplois hors agriculture. Ce chiffre a dépassé toutes les prévisions de l'enquête de Bloomberg auprès des économistes.
Le taux de chômage est resté stable à 4,3 %.
Hollenhorst a reconnu directement cette tension. Il a noté que les responsables de la Réserve fédérale se concentreront probablement sur les risques d'inflation lors de leur prochaine réunion du 16 au 17 juin, ce qui signifie que le solide chiffre des emplois pourrait renforcer la posture d'attente de la banque centrale à court terme.
Hollenhorst s'attend à ce que le marché du travail se détériore de manière significative au cours des trois prochains mois. S'il a raison, la fenêtre de réductions s'ouvrira exactement selon le calendrier de Citi, prévoyant des coupes en septembre, octobre et décembre.
Un appel contrarien dans une salle bondée
Le marché global a intégré une posture plus hawkish de la Fed. Les taux des obligations du Trésor et le dollar ont tous deux réagi à la série de données sur l'emploi supérieures aux attentes qui ont caractérisé 2026 jusqu'à présent.
Ce que cela signifie pour les cryptomonnaies et les actifs à risque
Le bitcoin a chuté d'environ 0,8 % immédiatement après la publication du rapport sur l'emploi de mai.
Si la prévision de Citi s'avère correcte et que la Réserve fédérale effectue effectivement trois baisses à partir de septembre, cela représenterait un changement significatif dans le contexte monétaire pour les cryptomonnaies. Une réduction de 75 points de base du taux des fonds fédéraux sur quatre mois stimulerait probablement l'appétit pour les actifs spéculatifs en général.
La réunion de la Fed du 16 au 17 juin sera le prochain catalyseur majeur. Si la déclaration du comité ou la conférence de presse du président Powell suggère une ouverture à des réductions plus tard cette année, attendez-vous à une réaction rapide sur les marchés d'actifs numériques.
Pour l'instant, les钱 intelligents observent la même chose que Hollenhorst : les deux ou trois prochains mois de données sur l'emploi. Ces rapports valideront soit l'un des appels les plus contraires de Wall Street, soit le enterreront discrètement.