Jane Fraser, présidente et PDG de Citigroup, s'est prononcée en faveur de l'adoption d'une législation sur les cryptomonnaies aux États-Unis, en défendant spécifiquement la loi GENIUS comme un cadre susceptible de permettre une participation significative des banques traditionnelles dans l'espace des actifs numériques. Ses commentaires ont été formulés lors des discussions sur les résultats du Q2 2025 de la banque et constituent l'une des endorsements les plus claires de la régulation des cryptomonnaies par un dirigeant majeur de Wall Street à ce jour.
Fraser a reconnu qu'elle et d'autres acteurs du secteur bancaire continuent de pousser pour des modifications aux détails du projet de loi. Mais son message plus large était sans équivoque : adoptez quelque chose.
Ce que Citi construit réellement
Fraser a confirmé que Citigroup explore activement l'émission d'une stablecoin sous la marque Citi. Cela en ferait l'une des premières grandes banques américaines à entrer directement sur le marché des stablecoins, un espace actuellement dominé par l'USDT de Tether et l'USDC de Circle.
Mais la priorité à court terme de la banque semble être les dépôts tokenisés plutôt qu’une stablecoin autonome. Citi a commencé à déployer des capacités de dépôts tokenisés à la fin de 2024, et Fraser les a présentées comme le point de départ le plus pratique. Le raisonnement est simple : les dépôts tokenisés s’inscrivent dans les cadres réglementaires bancaires existants, ce qui signifie moins de friction opérationnelle et moins de problèmes de conformité que le lancement d’une toute nouvelle devise numérique.
En plus de cela, Citi prévoit de lancer des services de garde de cryptomonnaies en 2026. La garde, qui consiste au stockage et à la gestion sécurisés des actifs numériques au nom des clients, est la base essentielle mais peu glamour dont les investisseurs institutionnels ont besoin avant de dégager des capitaux significatifs vers une classe d'actifs quelconque.
La voie à suivre pour la loi GENIUS
L'endossement de Fraser intervient à un moment où le projet de loi GENIUS gagne en dynamisme législatif. Le projet de loi, qui établit un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins, a été adopté par la Chambre des représentants des États-Unis avec un vote bipartite de 308 voix contre 122.
La législation établirait des exigences de licence et de réserves pour les émetteurs de stablecoins, offrant aux banques comme Citi une voie juridique claire pour entrer sur le marché. Sans un tel cadre, les grandes institutions financières ont largement resté à l'écart, réticentes à développer des produits sur un terrain réglementaire instable.
La législation plus large sur la structure du marché des cryptomonnaies, qui abordera la classification et la régulation des actifs numériques autres que les stablecoins, devrait rester un sujet de discussion active jusqu’à la fin de 2025 et potentiellement au début de 2026. Fraser a indiqué que Citi participe aux échanges au Sénat sur ces sujets, se positionnant à la fois comme une partie prenante et comme un acteur de la formulation des règles.
Pourquoi le virage de Wall Street compte
Lorsque la PDG d'une banque possédant environ 2,4 billions de dollars d'actifs déclare vouloir voir adopter une législation sur les cryptomonnaies, cela envoie un signal qui résonne bien au-delà de la stratégie d'une seule institution.
Pour commencer, les initiatives de Citi sont susceptibles d'accélérer des actions similaires au sein d'institutions concurrentes. JPMorgan est déjà actif avec sa plateforme blockchain Onyx, et Bank of America a effectué des investissements plus discrets dans l'infrastructure blockchain.
Il existe un contre-argument à noter. Certains puristes de la cryptomonnaie craignent qu’une forte implication des banques puisse redéfinir l’écosystème de manière à privilégier les acteurs centralisés et à diluer l’éthique décentralisée qui avait animé le domaine à l’origine. Une stablecoin de Citi, par exemple, serait un instrument entièrement autorisé et contrôlé par une banque, bien éloigné de l’idéal sans confiance.
Si la loi GENIUS est adoptée par le Sénat et parvient au bureau du président, attendez-vous à une vague d'annonces de stablecoins émis par des banques. Si elle stagne, Citi et ses concurrents continueront probablement de développer du côté des dépôts tokenisés, où ils n'ont pas besoin de nouvelle législation pour opérer. Quoi qu'il en soit, Fraser a rendu une chose claire : Citigroup considère les actifs numériques comme une partie permanente du paysage financier, et non comme une phase à laquelle elle peut se permettre de ne pas participer.