Citadel, le fonds spéculatif phare de Ken Griffin, vient d'acheter environ 16 milliards de dollars d'actions publiques auprès du fonds Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner, à une remise dépassant 10 % par rapport à la valeur de marché. L'opération s'est conclue tard le 30 juillet et le 31 juillet, impliquant plusieurs courtiers principaux, dans ce qui constitue l'une des plus grandes liquidations forcées de portefeuille des dernières années.
Pour ceux qui suivent à la maison, le fonds d'Aschenbrenner a atteint un pic de 45 milliards de dollars d'actifs sous gestion début juillet. Quelques semaines plus tard, les appels de marge ont transformé ce chiffre en une leçon caution.
De 100 millions de dollars à 45 milliards de dollars, puis vente à prix cassé
Leopold Aschenbrenner a lancé Situational Awareness en 2024 avec 100 millions de dollars de capital initial, en pariant agressivement sur les technologies d'IA et l'infrastructure qui les soutient. Les actifs sous gestion du fonds ont atteint 45 milliards de dollars début juillet 2026.
Les paris sur le secteur de l’infrastructure ont stagné, avec des baisses marquées des positions comme SK Hynix qui ont tiré le portefeuille vers le bas. Le fonds avait également pris des positions courtes sur des actions logicielles qui ont évolué à son détriment. Les appels de marge ont forcé la liquidation de la partie levée du portefeuille. Les positions financées par le capital des clients seraient restées intactes. Citadel est entré en scène en tant qu’acheteur, récupérant les actifs en difficulté à une remise significative.
La connexion crypto est plus grande que vous ne le pensez
Situational Awareness détenait des participations actions à plusieurs milliards de dollars dans plusieurs entreprises d'extraction de bitcoin, notamment Core Scientific, IREN et Riot Platforms. Le portefeuille du fonds reflétait une thèse selon laquelle les infrastructures d'intelligence artificielle et d'extraction de bitcoin convergent : les centres de données qui extraient du bitcoin peuvent également former des modèles d'IA, avec des contrats énergétiques, des systèmes de refroidissement et une expertise en GPU partagés.
Certains des actifs acquis par Citadel ont déjà rebondi significativement le jour de négociation suivant. La société de Griffin, Citadel Securities, s'est déjà engagée dans le trading d'actifs numériques, et l'acquisition de milliards de dollars en actions de mineurs de bitcoin représente une exposition réelle aux marchés cryptos, quel que soit l'intention initiale.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
La liquidation forcée de positions multi-milliardaires dans des mineurs de bitcoin comme Core Scientific et Riot Platforms aurait pu créer des déséquilibres temporaires sur ces actions. Si Citadel décide de réduire ou de sortir de ces positions au cours des prochaines semaines, la pression à la vente sur les actions de mining de bitcoin pourrait peser sur le secteur.
Aschenbrenner, un ancien chercheur d'OpenAI, a fait croître le fonds de 450 fois en environ deux ans avant qu'il ne soit appelé à une marge et forcé de vendre. La partie levée du portefeuille a été acquise par Citadel avec une remise dépassant 10 %, tandis que les positions financées par le capital des clients sont restées intactes.