Points clés :
- Les actions de Circle mènent les actions crypto de 2026, soutenues par l'expansion de l'offre d'USDC.
- La date d'entrée en vigueur de la loi CLARITY reste un facteur déterminant pour la concurrence entre les stablecoins.
- Coinbase suit les volumes plus que les taux, élargissant la dispersion des capitaux propres.
Circle stock a établi le rythme pour les actions liées au crypto en 2026. Elle a clôturé vendredi à une capitalisation boursière de 25,7 milliards de dollars, après une hausse d'environ 30 % depuis le début de l'année. Les actions de Coinbase ont suivi, en baisse d'environ 10 % depuis le début de l'année.
Les investisseurs distinguent désormais ces noms selon leur levier de revenu, et non selon une étiquette « crypto ». Circle lie ses résultats à l'adoption des stablecoins et aux rendements des Trésors à court terme. Coinbase repose toujours sur les volumes de trading, ainsi que sur de nouvelles lignes comme Base et le staking. Cette dispersion modifie la manière dont les institutions expriment les stablecoins, les trésoreries en bitcoin ou le beta crypto global.
Circle Stock Rallies as USDC Supply Grows Despite Lower Yields
Les actions de Circle se comportent comme un pari levier sur les réserves de USDC et les taux de front-end. L'offre de USDC a augmenté de 3,7 % depuis le début de l'année et de plus de 30 % sur 12 mois. Cette croissance a élargi la base de réserves, même si les rendements ont diminué. Plus de pièces en circulation peuvent compenser un revenu inférieur par dollar de réserves.
Circle émet USDC et EURC, puis investit ses réserves principalement dans des actifs gouvernementaux à court terme. Le modèle s'échelle lorsque les plateformes d'échange et les applications fintech approfondissent leur intégration. Circle a commencé trading à la NYSE le 5 juin 2025, sous le ticker CRCL, après la fixation de son IPO le 4 juin.
CRCL a négocié dans une bande étroite depuis mars. Les données récentes indiquent que le prix est proche de 106 $ à la clôture du 20 avril. Les séances récentes ont également enregistré des bas aux alentours de 90 $ et des hauts au-dessus de 106 $.
Le report de la loi CLARITY met les actions de Circle sous les feux de l'actualité
Les actions de Circle réagissent également aux échéances de Washington. La CLARITY Act vise à répartir la supervision entre la SEC et la CFTC. Des rapports récents indiquent que le sénateur Thom Tillis a demandé au président de la commission bancaire du Sénat, Tim Scott, de reporter l'examen du comité à mai. Les négociateurs débattent encore des règles liées au rendement des stablecoins et des produits connexes pour les consommateurs.
Un délai a de l'importance car un cadre réglementaire fédéral stable peut accroître la demande auprès des institutions. Il peut également attirer de nouveaux entrants disposant de bilans bancaires. Tim Scott a déjà reporté les ajustements de structure du marché pendant que les négociations se poursuivaient. Les traders suivent désormais le prochain calendrier de la commission ainsi que les flux hebdomadaires de USDC.
Circle stock bénéficie d'un avantage concurrentiel lié à la distribution, mais les banques pourraient le mettre à l'épreuve. Si de grandes banques émettent à grande échelle des jetons dollars réglementés, Circle pourrait faire face à des spreads plus serrés et à des multiples plus faibles. L'avantage concurrentiel passe de « pouvez-vous émettre » à « pouvez-vous distribuer », à travers les wallets, les canaux merchant et les trésoreries d'entreprises.
Circle s'appuie également sur Coinbase pour une part importante de la distribution de l'USDC. Ce lien lie l'économie de Circle aux choix produits de Coinbase. Coinbase peut orienter la demande via la liquidité de la plateforme d'échange, les wallets et les infrastructures de règlement Base. Coinbase contrôle également l'économie des intérêts sur les soldes qu'elle détient, ce qui façonne le partage de valeur au sein du partenariat.
Circle Stock contre les actions Coinbase met en évidence la dispersion des actifs crypto-équity
Circle stock trade désormais comme la thèse d'adoption des stablecoins sur les marchés publics. Coinbase cote plus près d'une activité de transaction avec une optionnalité d'infrastructure. Strategy, quant à lui, suit le prix au comptant du bitcoin via ses détentions de trésorerie. Cette séparation permet aux allocateurs de choisir une exposition avec plus de précision qu'un seul titre proxy.
Les actions de Coinbase ont oscillé autour de la zone 200 $ fin avril, après une récente volatilité. Les données du marché montrent que l'action se situait près de 205 $ lors de la session du 21 avril. Les nouvelles politiques peuvent encore la faire bouger rapidement, car les traders intègrent une clarification plus rapide des règles et des volumes plus élevés.
Certains investisseurs suivent également des produits d'équité tokenisés sur chaîne qui reflètent les actions publiques. CoinGecko liste une catégorie d'actions tokenisées comprenant des représentations liées à Circle et Strategy. Ce créneau reste petit, mais il peut amplifier les flux narratifs lorsque la liquidité diminue.
Les analystes de marché citent un head-and-shoulders inversé et une possible deuxième phase de la vague d'Elliott. CRCL se situe au-dessus de sa EMA 100 jours sur le graphique quotidien, avec le RSI maintenu au-dessus de 50, tandis que les signaux de momentum deviennent mitigés.
L'article Circle Stock Rises on USDC Growth While Coinbase Cools in 2026 est apparu en premier sur The Coin Republic.