Les actions de Circle ont fortement chuté mardi alors que la pression réglementaire et la promotion de la crédibilité d'un concurrent ont coïncidé en temps réel.
CRCL subit un double coup dur suite au projet de politique américain et aux nouvelles d’un audit concurrent
Circle Internet Financial (NYSE: CRCL) a vu ses actions chuter d'environ 20 % en séance le 24 mars 2026, passant des pics initiaux proches de 125 $ à des creux autour de 101 $, marquant ainsi sa plus forte baisse depuis son introduction en bourse en juin 2025.
Un volume de trading élevé a accompagné la baisse, avec plus de 30 millions d'actions échangées alors que l'action oscillait entre 102 $ et 108 $ en milieu d'après-midi EDT, selon la source de données.
La vente a effacé une partie des récents gains de l'entreprise, alors que CRCL reste bien en dessous des sommets précédents aux alentours de 300 $ atteints plus tôt dans sa période post-OPC. Deux catalyseurs sont survenus en même temps — et aucun n'a été favorable à Circle.
D'abord, les législateurs ont diffusé un langage mis à jour lié à la Digital Asset Market Clarity Act, un projet de loi plus vaste sur la structure du marché crypto qui progresse lentement à Washington. Le dernier projet renforce les règles concernant les rendements des stablecoins, interdisant explicitement les intérêts, les récompenses ou tout rendement « économiquement équivalent » sur les soldes passifs de stablecoins tels que USDC ou USDT.
Les incitations basées sur l'activité liées au trading, au prêt ou à la fourniture de liquidité resteraient autorisées, mais le discours selon lequel il suffit de détenir des stablecoins pour gagner facilement de l'argent semble être mis de côté. Pour Circle, cela compte.
L'entreprise génère des revenus à partir des réserves soutenant USDC, principalement détenues en obligations du Trésor américain, et partage les économies entre les plateformes qui distribuent des incitations — ce qui signifie que des règles de rendement plus strictes touchent directement un levier de croissance clé. Le langage mis à jour s'appuie sur les dispositions antérieures de la loi GENIUS et est largement considéré comme aligné sur les intérêts bancaires traditionnels, limitant la concurrence provenant des dollars numériques générant un rendement.
Crypto les dirigeants et les analystes ont rapidement qualifié ce langage de restrictif, et les échanges sur le marché l'ont presque immédiatement lié à la chute des actions CRCL. Ensuite est arrivé le deuxième coup.
Tether, émetteur de la USDTstablecoin dominante, a annoncé avoir fait appel à un cabinet comptable du Big Four pour sa première audit complet des états financiers, couvrant les réserves, les passifs et les contrôles internes. Depuis des années, Tether fait l'objet de critiques concernant sa transparence, s'appuyant sur des attestations plutôt que sur des audits complets ; cette démarche marque un changement vers des normes de divulgation plus strictes.
Ce changement pourrait réduire l'un des avantages clés de Circle. USDC s'est longtemps appuyé sur sa position prioritaire en matière de réglementation et son avantage perçu en matière de transparence, particulièrement auprès des utilisateurs institutionnels, mais un USDT entièrement vérifié pourrait nivellement le terrain.
Certains participants du marché ont été francs, qualifiant le développement d'bearish pour Circle, surtout si Tether associe cette audit à des ambitions plus profondes sur le marché américain. Le timing a amplifié l'impact. Le resserrement réglementaire d'un côté et un renforcement de la crédibilité d'un concurrent de l'autre ont créé une tempête parfaite que les traders n'ont pas hésité à intégrer dans les prix.
Pourtant, le tableau d'ensemble reste fluide. La Loi sur la clarté n'a pas encore été finalisée, et les négociations au Sénat sont en cours, ce qui signifie que des dispositions clés—including yield restrictions—pourraient encore évoluer avant de devenir loi.
Dans le même temps, les fondamentaux de Circle, notamment la croissance de la circulation de USDC et la traction institutionnelle, restent solides, même si le sentiment a été affecté. Pour l’instant, le message du marché est clair : les détails des politiques comptent, et la concurrence n’attend pas.
FAQ 🔎
- Pourquoi les actions de Circle ont-elles baissé aujourd’hui ?
Les actions de Circle ont chuté en raison de nouvelles dispositions législatives américaines limitant les rendements des stablecoins et de l’annonce d’un audit complet par Tether. - Que dit la loi Clarity sur les stablecoins ?
Le dernier projet interdit de payer des intérêts ou des récompenses sur les soldes passifs de stablecoin comme l'USDC. - Pourquoi la vérification de Tether est-elle importante pour Circle ?
Une vérification complète pourrait réduire l'avantage de transparence de Circle par rapport à USDT de Tether. - La loi sur la clarté est-elle définitivement adoptée ?
Non, le projet de loi est encore en cours de négociation au Sénat et n’a pas encore été promulgué.