Les actions de Circle chutent de 18 % à l'annonce du lancement de la stablecoin Open USD

Les actions de Circle (CRCL) ont chuté de 18 % mardi après l'annonce qu'une coalition incluant Coinbase, Visa et Mastercard prévoit de lancer une nouvelle stablecoin en dollar, Open USD (OUSD). Mais les analystes de Clear Street estiment que la réaction du marché a probablement été exagérée. La note de Clear Street du mercredi reconnaît que OUSD est soutenu par des partenaires de premier plan, mais souligne qu'il n'y a aucun signe qu'il obtiendra immédiatement une adoption significative. « Bien que OUSD dispose de partenaires solides, similaires à ceux des autres principales stablecoins, sans preuve concrète qu'OUSD puisse obtenir une véritable traction, le sell-off semble exagéré », a écrit l'entreprise. Les analystes ont également comparé OUSD à USDG (la stablecoin du Global Dollar Network), qui n'a jusqu'à présent pas réussi à capturer une part de marché notable. Cette prudence est importante car la menace narrative d'une autre stablecoin en dollar pourrait persister avant le lancement prévu de OUSD plus tard cette année. Toutefois, USDC de Circle a démontré sa résilience : il reste la deuxième plus grande stablecoin et le cinquième plus grand token crypto au total, avec une capitalisation boursière supérieure à 73 milliards de dollars. Seule USDT de Tether est plus grande dans l'espace des stablecoins, avec environ 184 milliards de dollars. Le PDG de Circle, Jeremy Allaire, s'est exprimé après les demandes des investisseurs, en soulignant la « vaste échelle » d'USDC et l'écosystème étendu qui l'accompagne. Dans un post sur X, Allaire a affirmé que les réseaux de stablecoins durables nécessitent des services et applications larges, une liquidité profonde et une intégration solide avec les cadres politiques et réglementaires — des domaines où Circle affirme avoir déjà fortement investi. Il a ajouté que l'entreprise n'a aucune intention de ralentir. La réaction du marché s'est atténuée mercredi, les actions CRCL ayant rebondi d'environ 3 % pour atteindre environ 64,55 $. Toutefois, le titre reste bien en dessous de ses sommets : il a perdu plus de 18 % au cours des six derniers mois et se situe à plus de 75 % en dessous de son pic annuel de 262,97 $. L'objectif de prix sur 12 mois de Clear Street pour Circle est de 157 $, ce qui impliquerait un potentiel de hausse d'environ 140 % par rapport au niveau de négociation de mercredi. En résumé : le lancement de OUSD a secoué les investisseurs, mais les analystes et le PDG de Circle soulignent que la liquidité profonde, les liens réglementaires et un écosystème étendu sont difficiles à reproduire du jour au lendemain — des facteurs qui ont jusqu'à présent maintenu USDC compétitif malgré les challengers répétés.