Circle a publié ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2026, révélant une croissance des revenus mais une légère déception par rapport aux attentes de Wall Street. L'émetteur de stablecoin a déclaré un chiffre d'affaires total et des revenus de réserves de 701 millions de dollars, en hausse de 7 % sur un an, ainsi qu'un bénéfice net provenant des activités en cours de 48 millions de dollars.
Parallèlement, l'entreprise avance vers la prochaine phase de son activité : le lancement public du mainnet de la blockchain Arc de Circle prévu le 16 septembre. Circle a également révélé son groupe initial de validateurs et indiqué qu'elle compte plus de 100 constructeurs de l'écosystème et institutionnels prêts avant le lancement.
Points clés
- Circle a déclaré un chiffre d'affaires total et un revenu de réserves de 701 millions de dollars au deuxième trimestre de l'exercice 2026, en hausse de 7 % sur un an, légèrement en dessous de l'estimation moyenne de 713,32 millions de dollars établie par Yahoo Finance.
- Les revenus réservés ont atteint 668 millions de dollars, en hausse de 5 % sur un an, portés principalement par une augmentation de 25 % de la circulation moyenne de USDC.
- Le bénéfice net provenant des activités continues est passé à 48 millions de dollars, une amélioration de 530 millions de dollars sur un an.
- Les prévisions pour les « autres revenus » pour l'exercice en cours ont été relevées à 310 millions de dollars à 330 millions de dollars, contre 150 millions de dollars à 170 millions de dollars, incluant les revenus de la prévente des tokens Arc.
- Le lancement d'Arc reste planifié pour le 16 septembre, avec Circle qui nomme un groupe de validateurs fondateurs comprenant BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation et Visa.
Croissance des revenus, les revenus de réserve restant le moteur
Les résultats trimestriels de Circle se sont concentrés sur son flux de revenus provenant des réserves. L'entreprise a indiqué avoir généré 668 millions de dollars de revenus provenant des réserves au cours du trimestre, soit une augmentation de 5 % par rapport à la même période de l'année précédente. Circle attribue cette hausse principalement à une augmentation de 25 % de la circulation moyenne de l'USDC.
Aux côtés des revenus de réserve, Circle a déclaré un revenu total et des revenus de réserve de 701 millions de dollars. Bien que ce chiffre global reflète une dynamique commerciale continue, il a été en dessous des prévisions moyennes, selon le regroupement des estimations des analystes de Wall Street par Yahoo Finance.
Du côté de la rentabilité, Circle a déclaré un bénéfice net provenant des activités en continuation de 48 millions de dollars. L'entreprise a présenté cela comme une amélioration substantielle par rapport à l'année précédente, avec une augmentation de 530 millions de dollars par rapport à la période précédente.
Les conseils ont été renforcés alors qu'Arc s'approche du mainnet
Bien que les résultats de Circle aient dépassé la moyenne des attentes, la direction a revu à la hausse ses prévisions pour plusieurs indicateurs. Notamment, Circle a augmenté sa prévision de revenus autres pour l'exercice en cours à 310 millions de dollars à 330 millions de dollars, contre une fourchette précédente de 150 millions à 170 millions de dollars. Circle a indiqué que cette fourchette supérieure inclut les revenus provenant de la prévente des tokens Arc.
Le moment est crucial pour les investisseurs et les participants au marché, car le récit financier de Circle repose de plus en plus sur le déploiement d'Arc. Circle a déjà fixé une date de lancement public sur le mainnet pour le 16 septembre, et l'entreprise utilise la période précédant le lancement pour positionner Arc comme une plateforme plus vaste plutôt qu'une expérience isolée.
Circle a déclaré qu'Arc compte plus de 100 constructeurs d'écosystème et institutionnels prêts à l'arrivée. Cela inclut non seulement des développeurs, mais aussi des organisations censées soutenir les premières activités du réseau et l'infrastructure liée à la liquidité.
La cohorte de validateurs Arc signale une poussée vers une intégration grand public
La mise à jour de mercredi de Circle a également révélé le groupe initial de validateurs pour Arc. La liste comprend des entreprises majeures du secteur financier et des paiements : BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo Corporation et Visa. Circle a fourni la liste des validateurs dans un communiqué de presse séparé, accompagné de détails sur les principales intégrations pour Arc avant le lancement du mainnet en septembre.
Du point de vue d’un investisseur, la signification pratique de l’attribution de noms aux validateurs réside moins dans les titres d’actualité que dans la préparation opérationnelle. La participation des validateurs peut être interprétée comme une tentative de réduire les friction perçues lors de l’intégration des acteurs institutionnels — particulièrement dans un marché où les entités réglementées privilégient généralement des contreparties familières et des cadres de conformité éprouvés.
Néanmoins, les lecteurs doivent noter ce qui reste inconnu : Circle n’a pas indiqué de changement concernant la date du 16 septembre dans son communiqué de résultats. La question essentielle sera de savoir si les engagements de l’entreprise en matière d’écosystème se traduiront par une activité soutenue une fois le mainnet lancé.
La baisse de l'offre de stablecoins exerce une pression sur le secteur
Les résultats de Circle sont intervenus au cours d'un ralentissement plus vaste du marché des stablecoins. Les données de CryptoQuant citées dans le rapport montrent que la fourniture totale de stablecoins est passée à 153 milliards de dollars au 30 juin, contre 156 milliards de dollars au 1er avril.
Même dans un environnement d'offre relativement doux, Circle continue de jouer un rôle prépondérant. L'entreprise émet USDC, décrit dans le rapport comme la deuxième plus grande stablecoin au monde par offre en circulation, avec 72 milliards de dollars en circulation. USDt (USDT) de Tether reste en première position avec 183 milliards de dollars en circulation, selon les données de CoinMarketCap citées dans l'article.
Une pause dans la fourniture de stablecoin peut influencer les attentes de revenus liées à l'émission, ce qui rend la croissance de la circulation d'USDC de Circle ce trimestre particulièrement importante. La croissance des revenus des réserves de Circle était liée à une circulation moyenne plus élevée d'USDC — ce qui suggère que, bien que le marché global des stablecoins ne se développait pas rapidement, Circle a trouvé un moyen d'agir dans le sens opposé au sein de sa propre gamme de produits.
L'impact plus large sur le marché inclut également l'intensité d'utilisation. Selon un porte-parole de Talos, USDC reste dominant pour le règlement sur chaîne, même si la croissance de l'offre s'est arrêtée. Le porte-parole a indiqué que USDC représentait 72 % du volume de transferts sur chaîne ajusté de 15,6 billions de dollars, et a ajouté que USDC prenait en charge environ huit fois plus de volume de transferts par dollar d'offre que USDT.
Que regarder ensuite
Avec le lancement du mainnet d'Arc prévu le 16 septembre et la direction ayant relevé ses prévisions pour inclure les revenus de la prévente de la token Arc, les prochains indicateurs que les investisseurs doivent suivre sont la capacité de Circle à convertir les engagements de l'écosystème avant le lancement en activité mesurable sur la chaîne — et si le contexte de l'offre de stablecoin s'améliore suffisamment pour soutenir une croissance continue de la circulation de l'USDC et des revenus des réserves.
Cet article a été initialement publié sous le titre Circle’s Q2 Revenue Misses Wall Street Estimates sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.