La question est de savoir si cela générera de véritables nouvelles activités ou simplement une autre destination pour la liquidité crypto existante.

Auteur de l'article : David Christopher

Article traduit par Deep潮 TechFlow

Au cours des dernières années, Circle n'a fait qu'une seule chose : rendre USDC disponible là où les utilisateurs sont déjà. Maintenant, elle entre directement dans la course en tant que Layer 1, en pariant non pas sur la capture de la liquidité d'Ethereum ou de Solana, mais sur la création d'un marché qui n'existe pas encore : le forex des stablecoins, la finance privée institutionnelle et l'économie des agents autonomes. Cet article explique pourquoi le jeu de Circle est bien plus vaste qu'il n'y paraît.

Jusqu'à présent, vous pouvez équitablement décrire le modèle économique de Circle comme étant neutre. Autrement dit, l'USDC est distribué sur chaque plateforme où les utilisateurs sont déjà présents (par exemple, Ethereum, Solana, Base, Tron, etc.), puis chaque chaîne concourt pour attirer sa liquidité.

Mais cette ère unique semble avoir pris fin. Aujourd'hui, Circle lance officiellement Arc, sa propre blockchain de niveau 1. Désormais, ce géant des stablecoins va commencer à construire son propre espace bloc, au lieu de simplement louer celui des autres.

Si vous n'avez pas encore suivi l'histoire d'Arc, Circle a annoncé pour la première fois ce projet de L1 compatible EVM en août 2025. Le testnet de cette chaîne a été lancé en octobre 2025, et près d'un an plus tard, le mainnet est enfin arrivé.

Alors, qu'est-ce qu'Arc ?

Au niveau le plus fondamental, Arc est une Layer 1 compatible EVM, ce qui signifie que les applications Ethereum peuvent être re-déployées presque directement là-bas, sans avoir à apprendre un nouveau langage de programmation ni reconstruire tout depuis le début. En couche inférieure, les transactions sont exécutées via le client Reth compatible Ethereum et finalisées par le moteur de consensus Malachite de Circle.

La différence majeure réside dans les optimisations fondamentales réalisées par Circle. Les frais de gaz sont payés directement en USDC, les transactions sont définitivement confirmées en moins d'une seconde, et les développeurs peuvent déployer sans autorisation (bien que le réseau, à son lancement, utilise un ensemble autorisé de validateurs connus, incluant BlackRock, Mastercard, Visa, DTCC et Standard Chartered). Arc prend également en charge dès le premier jour les signatures de portefeuilles post-quantiques.

Vous pouvez le comprendre comme une tentative de Circle de trouver un équilibre entre la cryptomonnaie et la finance traditionnelle : en haut, des applications ouvertes ; en bas, une infrastructure plus prévisible et plus adaptée aux institutions.

What has actually been launched?

Outre le simple transfert d'USDC, de nombreuses choses peuvent déjà être faites. Plus de 100 applications sont déjà en ligne, couvrant le DeFi de base (Uniswap, Aave, Morpho) ainsi que les memecoins (fomo et Pump.fun), que Circle soutient activement comme moyen de cultiver une culture sur chaîne.

Dans le cadre d’un projet déjà en cours, Nikhil Chandhok, le chef technologue de Circle, a particulièrement mentionné StableFX, un système de change en ligne conçu pour échanger des USDC contre les stablescoins locaux en croissance. Cette fonction de pont est l’un des éléments centraux de la vision plus vaste de Circle pour Arc : Circle ne souhaite pas émettre elle-même chaque stablescoin local, mais plutôt que Arc relie les monnaies locales à la liquidité USDC, et finalement les relie entre elles.

Outre les technologies déjà mises en ligne, Circle accorde une attention particulière à la couche au-dessus de la blockchain pour rendre tout cela plus facile à utiliser. Cela inclut :

• Arc Portal, qui sert de porte d'entrée au réseau : les utilisateurs peuvent recharger leur portefeuille, échanger des actifs, découvrir des applications, profiter d'opportunités de rendement, suivre leurs soldes et recharger des portefeuilles d'agent.
• Arc Studio, en tant qu'agent de programmation IA, transforme une invite en logique d'application, en contrat intelligent et en code déployable.
• App Kits regroupe des opérations courantes telles que les paiements, les échanges, les dépôts, les transferts cross-chain et la génération de revenus en des SDK prêts à l'emploi, au lieu de laisser les développeurs assembler eux-mêmes l'ensemble du processus.

Ces produits, combinés, visent à rendre Arc non seulement plus accessible aux développeurs natifs de la cryptomonnaie, mais aussi à réduire la barrière à l’entrée pour les utilisateurs, les constructeurs et les agents finaux interagissant avec cette chaîne.

Qu'est-ce qui suit ?

Il y aura encore plus de contenu à venir sur cette chaîne, en particulier à court terme. Chandhok a déclaré que les deux priorités principales d'Arc pendant les premiers mois seront : 1. la confidentialité, 2. les agents.

En matière de confidentialité, Circle développe une zone de confidentialité facultative permettant aux utilisateurs de masquer leurs soldes et détails de transaction, tout en choisissant de révéler des informations de manière sélective lorsque cela est nécessaire. Le système prévu fonctionne dans un environnement d'exécution fiable, qui est essentiellement une zone d'isolation matérielle protégée dont le contenu reste caché même pour les validateurs de Circle et d'Arc.

En ce qui concerne les agents, Circle a posé certaines bases : USDC devient la monnaie principale utilisée dans le protocole de paiement émergent x402, tout en développant sa propre pile d'agents, offrant des portefeuilles de contrôle de stratégie et une infrastructure permettant aux agents de découvrir des services et d'y payer des frais.

La prochaine étape consiste à faire de ces agents des entités économiques indépendantes. Circle travaille à la mise en place d'identités et d'historiques vérifiables, de systèmes de réputation, et finalement de crédit, afin qu'un agent puisse prouver ce qu'il a accompli, gagné de l'argent, embauché un autre agent ou emprunter en fonction de son historique.

Plus grandes mises Arc

Cela touche à la partie peut-être la plus importante du sujet Circle. Chandhok ne souhaite pas qu'Arc se contente de puiser dans l'ETH, le DeFi et les utilisateurs d'Ethereum. Comme il le dit, déplacer les activités existantes d'Ethereum vers Arc ne fait pas réellement élargir le marché de Circle.

Le véritable enjeu réside dans la création de marchés qui n'existent presque pas encore : des agents qui se paient et s'embauchent mutuellement, du crédit à l'échelle des machines, des changes de stablescoins mondiaux, l'accès de nouveaux acheteurs à des actifs tokenisés, ainsi que des activités institutionnelles qui n'entreront jamais dans un registre entièrement public.

Arc fait face à une forte concurrence. Tempo se positionne sur les paiements en stablecoin et le machine commerce depuis une perspective plus orientée infrastructure de paiement, tandis que Plasma avance davantage vers le consommateur avec Plasma One. Arc couvre un spectre plus large : d’un côté, le marché institutionnel, de l’autre, l’écosystème crypto ouvert, tout en misant sur les agents autonomes comme une nouvelle catégorie d’acteurs économiques.

La question actuelle est de savoir si cela générera véritablement de nouvelles activités ou s'il ne s'agit que d'une autre destination pour la liquidité crypto existante. Pour en savoir plus sur la vision de Circle concernant l'avenir, nous vous recommandons de consulter notre entretien complet avec Chandhok, qui contient de nombreux éléments à approfondir.