Chime Financial vient de décider d'arrêter de louer et d'acheter la maison. La néobanque cotée en bourse a annoncé le 8 septembre qu'elle acquerrait Stride Bank, N.A. pour 590 millions de dollars en espèces, avec pour projet de la rebrander en tant que Chime Bank, N.A. une fois l'opération finalisée.
Cette transition transforme Chime d'une fintech dépendant de banques partenaires pour traiter ses transactions en une entité plus proche d'une banque à part entière, du moins sur le plan structurel. Stride est le partenaire bancaire de Chime depuis plus de sept ans, donc ce n'est pas tant une rencontre fortuite qu'un mariage longtemps attendu.
Les mathématiques derrière l'offre
Le prix de 590 millions de dollars équivaut à environ 1,5 fois la valeur comptable nette de Stride. Chime s'attend à ce que cette acquisition génère plus de 100 millions de dollars de synergies nettes. Ces économies proviennent de deux sources principales : l'élimination des frais de banque mandataire que Chime paie actuellement, et l'élargissement de sa gamme de produits de prêt grâce à un contrôle direct sur un agrément bancaire.
L'opération est structurée comme une transaction entièrement en espèces et devrait être immédiatement bénéfique pour le résultat par action.
Chime a également relevé ses prévisions financières accompagnant cette annonce. Les prévisions de chiffre d'affaires pour l'année 2026 s'établissent désormais entre 2,76 et 2,77 milliards de dollars, soit une croissance annuelle de 26 % à 27 %. Les prévisions d'EBITDA ajusté ont augmenté pour s'établir entre 481 et 489 millions de dollars. Les investisseurs ont réagi : les actions de Chime (NASDAQ : CHYM) ont augmenté d'environ 6 % lors des échanges après la clôture suite à cette annonce.
Pourquoi Stride, et pourquoi maintenant
Stride Bank, fondée en 1913 et dont le siège social est à Enid, en Oklahoma, est le type d'établissement que la plupart des consommateurs n'ont jamais entendu nommer, mais que des millions ont utilisé sans le savoir. En tant que partenaire bancaire de Chime, Stride est l'entité qui détient techniquement les dépôts des clients et émet les cartes de débit sous la marque Chime.
Un détail stratégique saute aux yeux. Chime prévoit de maintenir les actifs de Chime Bank en dessous de 10 milliards de dollars. Ce seuil est important en raison de l'amendement Durbin, une disposition de la loi Dodd-Frank qui limite les frais d'interchange des cartes de débit pour les banques détenant plus de 10 milliards de dollars d'actifs. Les banques en dessous de ce seuil perçoivent des frais plus élevés par transaction.
Chime maintiendra également pour l'instant son partenariat avec The Bancorp Bank, N.A., ce qui suggère que la transition vers une banque entièrement interne sera progressive plutôt qu'immédiate.
Le parcours réglementaire pour clôturer cette opération passe par le Bureau du contrôleur de la monnaie et la Réserve fédérale. Chime s'attend à obtenir les approbations au premier semestre 2027.