La CFTC passe à une régulation au cas par cas, les actifs numériques classés comme marchandises

• La CFTC passe d'une stratégie de régulation par l'application à une régulation par la régulation, indiquant une approche plus structurée.
• La CFTC sollicite des commentaires du public sur les marchés de prévision, suggérant une approche plus inclusive dans l'élaboration des règles.
• La classification des principaux actifs numériques comme marchandises apporte une certitude réglementaire, facilitant le développement de produits et l'allocation des capitaux pour les participants au marché.
• L'ordre du jour du président Selig pourrait conduire à des règlements plus substantiels de la CFTC, reflétant un changement dans la productivité de l'agence.
• Le modèle de financement de la CFTC limite sa capacité, affectant sa capacité à répondre efficacement aux exigences du marché.
• Les États-Unis doivent développer un produit parallèle pour les perpetuities sur actions afin de rester compétitifs sur le marché mondial.
• L'enregistrement double des entités pose des défis réglementaires importants, affectant les fonds de couverture et les gestionnaires d'actifs.
• Une régulation conjointe par la SEC et la CFTC pourrait renforcer la supervision des marchés de prévision, en offrant une approche réglementaire collaborative.
• Certains paris sur les marchés de prévision, notamment ceux liés à la performance d'entreprises publiques, peuvent relever de la juridiction de la SEC.
• Les lois existantes sur l'utilisation d'informations confidentielles dans le trading s'étendront probablement aux marchés de prévision, garantissant la conformité réglementaire.
• La CFTC signale une éventuelle création de règles sur les marchés de prévision, indiquant une approche réglementaire proactive.
• Le problème d'enregistrement double met en lumière des inefficacités dans le cadre réglementaire actuel pour les entités financières.
• La transition de la CFTC vers une régulation par régulation pourrait conduire à une gouvernance plus prévisible et transparente des actifs numériques.
• Le besoin d'un produit parallèle américain pour les perpetuities sur actions souligne l'importance de l'innovation dans l'adaptation réglementaire.
• Une réglementation conjointe de la SEC et de la CFTC pourrait résoudre les tensions historiques et améliorer la supervision du marché.

Ryne Miller est associé au sein du groupe Services financiers de Morrison Foerster, où il conseille les entreprises mondiales de trading et de marchés. Il a précédemment occupé le poste de conseiller juridique général de FTX US, où il a joué un rôle essentiel dans la réponse à la faillite de l'entreprise en novembre 2022, après avoir découvert un déficit de liquidité de 8 à 10 milliards de dollars sur les dépôts des clients. Miller possède également une expérience antérieure en tant que membre du CFTC, apportant une expertise réglementaire approfondie aux discussions sur la politique et l'application des réglementations crypto.

• La CFTC passe d'une réglementation par l'application à une stratégie de réglementation plus structurée.

• Il y a une transition intentionnelle de la régulation par l'application à la régulation par la réglementation

  — Ryne Miller

• Ce changement pourrait conduire à une gouvernance plus prévisible des actifs numériques.
• La CFTC signale une possible création de règles sur les marchés de prévision et sollicite des commentaires du public.

• Ils publient des orientations… ils publient des règles proposées

  — Ryne Miller

• Cette approche proactive consiste à s'engager avec le marché pour façonner les futures régulations.
• Les commentaires du public sont essentiels pour que la CFTC élabore des règles inclusives et efficaces.
• La transition reflète un changement significatif dans la stratégie réglementaire avec des impacts potentiels sur le marché.

• La plupart des principaux actifs numériques sont désormais classés comme des marchandises, offrant une certitude réglementaire.

• L'élément principal est que la plupart des actifs numériques sont désormais clairement classés du côté des matières premières.

  — Ryne Miller

• Cette catégorisation facilite le développement de produits et l'allocation de capital avec certitude aux États-Unis.
• La clarté réglementaire peut influencer la dynamique du marché et les stratégies d'investissement.
• La classification des actifs numériques comme marchandises marque un virage vers des cadres réglementaires plus clairs.
• Ce mouvement pourrait encourager l'innovation et la croissance sur le marché des actifs numériques.
• Les participants au marché peuvent désormais opérer avec un plus haut degré de confiance.
• La catégorisation en tant que marchandise est conforme aux tendances réglementaires mondiales pour les actifs numériques.

• L'ordre du jour du président Selig pourrait conduire à des règlements plus substantiels de la CFTC.

• Vous pourriez voir un retour à des résultats vraiment substantiels et conséquents de l'agence

  — Ryne Miller

• Cela reflète un changement de la productivité de l'agence en raison de changements de leadership.
• Une réglementation accrue pourrait améliorer la clarté réglementaire et la stabilité du marché.
• Le contexte historique de la CFTC en matière de production de règlements est essentiel pour comprendre ce changement.
• Les changements de direction apportent souvent de nouvelles priorités et stratégies réglementaires.
• Une productivité améliorée pourrait entraîner des mises à jour réglementaires plus fréquentes et plus impactantes.
• L'ordre du jour de la CFTC sous la présidence de Selig indique un engagement en faveur d'une gouvernance efficace.

• Le modèle de financement de la CFTC limite son effectif et sa capacité opérationnelle.

• L'agence rencontre toujours un problème de financement… elle ne peut pas dépenser plus que son budget.

  — Ryne Miller

• Cela affecte la capacité de la CFTC à répondre efficacement aux besoins du marché.
• Un débat est en cours sur la question de savoir si la CFTC devrait passer à un modèle de frais.
• Les limites de financement posent des défis structurels à l'exercice du rôle de régulation de la CFTC.
• Un financement adéquat est essentiel pour que la CFTC maintienne son efficacité opérationnelle.
• Les contraintes de capacité de la CFTC soulignent la nécessité de solutions de financement durables.
• Résoudre les défis de financement pourrait renforcer les capacités réglementaires de l'agence.

• Les États-Unis doivent développer un produit parallèle pour les perpetuities sur actions afin de rester compétitifs.

• Il y aura des contrats perpétuels sur des actions dans le marché inversé global sur chaîne.

  — Ryne Miller

• Cela souligne un besoin critique d'adaptation réglementaire aux États-Unis.
• Les contrats perpétuels sont importants dans le trading et nécessitent une innovation réglementaire.
• La capacité des États-Unis à concourir à l'échelle mondiale dépend de son agilité réglementaire.
• Le développement de produits parallèles est essentiel pour maintenir la compétitivité sur le marché.
• L'adaptation réglementaire est essentielle pour que les États-Unis restent à la pointe des évolutions du marché mondial.
• La concentration sur les contrats perpétuels souligne l'importance d'une régulation orientée vers l'avenir.

• L'enregistrement double crée des défis réglementaires importants pour les hedge funds et les gestionnaires d'actifs.

• Certains des plus grands points de douleur au fil des ans sont les entités enregistrées en double

  — Ryne Miller

• Cela affecte l'efficacité et la faisabilité des produits financiers.
• Des programmes d'examen différents pour la même réglementation créent des inefficacités opérationnelles.
• L'harmonisation des cadres réglementaires pourrait soulager les défis pour les entités enregistrées doublement.
• Le problème met en lumière des inefficacités dans le paysage réglementaire actuel.
• Résoudre les défis liés à l'enregistrement double est essentiel pour l'efficacité réglementaire.
• Simplifier les processus réglementaires pourrait améliorer l'efficacité du marché et l'innovation.

• La régulation conjointe par la SEC et la CFTC pourrait conduire à une meilleure supervision des marchés de prévision.

• Si nous pouvons trouver un moyen de le faire ensemble, c’est très encourageant.

  — Ryne Miller

• Cette approche collaborative pourrait améliorer le fonctionnement du marché et la clarté réglementaire.
• Les tensions historiques entre la SEC et la CFTC pourraient être résolues grâce à des efforts conjoints.
• Une réglementation conjointe pourrait renforcer la supervision et réduire les lacunes réglementaires.
• La collaboration entre les agences est essentielle pour une gouvernance efficace des marchés.
• Le potentiel d'une régulation conjointe reflète une vision stratégique visant à améliorer la supervision.
• Une collaboration améliorée pourrait conduire à une réglementation plus complète et plus efficace.

• Certains paris sur les marchés de prévision peuvent relever de la juridiction de la SEC.

• Il existe certains types de paris qui relèvent probablement de la juridiction de la SEC

  — Ryne Miller

• Cela inclut les paris liés à la performance et aux transactions des entreprises publiques.
• Comprendre les cadres réglementaires qui régissent les marchés de prévision est essentiel.
• La juridiction de la SEC met en lumière la complexité de la régulation des marchés de prévision.
• Des lignes directrices réglementaires claires sont nécessaires pour les marchés de prévision afin d'assurer la conformité.
• L'intersection des marchés de prévision et de la surveillance de la SEC reflète des complexités réglementaires.
• Assurer une conformité juridictionnelle appropriée est essentiel pour une régulation efficace des marchés.

• Les lois existantes sur les informations confidentielles dans le trading s'étendront probablement aux marchés de prévision.

• Il y aura des cadres définissant qui n’est pas autorisé à participer à certains contrats.

  — Ryne Miller

• Cela indique une tendance à un contrôle plus strict sur les marchés émergents.
• Les lois sur l'insider trading sont essentielles pour maintenir l'intégrité et l'équité du marché.
• Étendre les réglementations existantes aux marchés de prévision garantit un terrain de jeu équitable.
• Les cadres réglementaires doivent s'adapter pour répondre efficacement aux nouvelles pratiques du marché.
• L'application des lois existantes aux marchés de prévision met en lumière une prévoyance réglementaire.
• Assurer la conformité avec les lois en vigueur est essentiel pour la crédibilité des marchés de prévision.