La CFTC ordonne à Kalshi de rester ouverte face à la répression des marchés de prévision au niveau des États

Titre : La CFTC ordonne à Kalshi de rester ouverte tandis que les tribunaux d'État tentent de limiter les marchés basés sur des événements Le 11 août, la CFTC a invoqué son autorité d'urgence pour ordonner à l'opérateur de marchés de prévisions Kalshi de continuer à fonctionner conformément aux règles des marchés de contrats désignés fédéraux, intensifiant ainsi un conflit juridique sur la capacité des États à bloquer les contrats basés sur des événements proposés sur des plateformes d'échange enregistrées auprès de la CFTC. Pourquoi la CFTC est intervenue - Kalshi a informé le régulateur qu'une ordonnance d'interdiction temporaire imminente de New York — déposée par l'avocate générale de New York Letitia James le 31 juillet — créerait une « urgence de marché » en pouvant arrêter les contrats d'événements de Kalshi à l'échelle nationale. New York réclame plus de 36 milliards de dollars de restitution, de remise et de pénalités, et allègue que Kalshi propose des produits de jeu non autorisés et permet des transactions de mineurs. - La directive d'urgence de la CFTC oblige Kalshi à continuer à opérer conformément aux Principes fondamentaux du Commodity Exchange Act. L'agence a également soumis cette ordonnance comme autorité complémentaire au juge fédéral Lorna Schofield, du district sud de New York, où le gouvernement fédéral conteste la position d'application de la loi de New York. Actions des États et décisions contradictoires - Washington et New York ont poursuivi Kalshi en arguant que de nombreux contrats d'événements constituent un jeu illégal selon la loi étatique. L'affaire de Washington — déposée par l'avocat général Nick Brown en mars — a conduit le juge John McHale de la Cour supérieure du comté de King à émettre une injonction provisoire restreignant sept catégories de contrats — sports, élections, politique, divertissement, culture, technologie et science — et interdisant la publicité associée aux résidents de Washington. - L'injonction de Washington exige que Kalshi mette en place un blocage initial par adresse IP et résidence déclarée avant le 19 août, ainsi qu'un système plus robuste de géolocalisation multi-sources avant le 2 septembre. Des rapports indiquent qu'un échec à respecter la date limite du 2 septembre pourrait entraîner une pénalité pouvant atteindre 120 000 dollars par jour (sous réserve du pouvoir discrétionnaire du tribunal et de toute déclaration sous serment déposée par Kalshi pour expliquer un retard). - L'injonction de Washington n'a pas affecté les autres types de contrats (matières premières, climat, économie et finance), et la demande de Kalshi pour suspendre l'injonction en attendant l'appel a été rejetée. Découpages fédéraux et résultats juridiques régionaux - Les tribunaux à travers les États-Unis ont rendu des décisions mitigées : certains États, notamment le Massachusetts, le Michigan, le Nevada, New York et Washington, ont obtenu des arrêts autorisant au moins des restrictions partielles, tandis que d'autres tribunaux fédéraux ont bloqué l'application étatique dans certaines juridictions. - Au Minnesota, un juge fédéral (Katherine Menendez) a temporairement bloqué l'interdiction étatique avant le 1er août, protégeant les marchés de contrats désignés enregistrés auprès de la CFTC comme Kalshi et Polymarket US pendant que les litiges se poursuivent. Le troisième circuit a rendu en avril une décision favorable à la préemption fédérale dans une affaire du New Jersey, mais les résultats sont inconstants ailleurs. - En juillet, le juge fédéral Analisa Torres a rejeté la demande de Kalshi visant à empêcher New York d'appliquer ses lois contre les contrats liés au sport, estimant que Kalshi n'avait pas prouvé que le droit fédéral supplantait l'autorité étatique. Positions et manœuvres juridiques - Kalshi affirme que son enregistrement auprès de la CFTC le place sous une juridiction fédérale exclusive et conteste la caractérisation de ses contrats comme du jeu. Elle a demandé au district sud de New York de suspendre les procédures en attendant un appel devant le deuxième circuit ; les défendeurs n'auraient pas opposé d'objection à la suspension des découvertes tant que cette motion reste en suspens. - L'avocat spécialisé dans les paris sportifs Daniel Wallach a noté que l'action de la CFTC exerce une pression effective sur Kalshi pour continuer à opérer malgré les ordonnances des tribunaux d'État, tandis que la CFTC a présenté son intervention comme une application du droit fédéral régissant les marchés de contrats désignés. - L'avocat général de Washington Nick Brown a critiqué Kalshi pour avoir profité des paris sur le sport, les élections, les catastrophes naturelles et les événements internationaux, et a déclaré que l'État poursuivrait son application. L'avocate générale de New York Letitia James et le gouverneur Kathy Hochul poursuivent des recours monétaires importants. Surveillance, publicité et enquêtes connexes - La CFTC a averti les plateformes réglementées contre l'affichage de contrats utilisant des cotes de paris au format américain et a rappelé aux opérateurs que leur publicité et leur sollicitation doivent respecter la loi sur les dérivés. - Le conseil municipal de New York a ouvert une enquête sur des publicités présumément trompeuses de Coinbase, Kalshi, Polymarket et Gemini, en portant une attention particulière à la manière dont les produits de marchés de prévisions sont promus auprès des résidents de la ville. À surveiller prochainement - Les dates clés à court terme incluent les échéances de géolocalisation à Washington (filtre IP initial avant le 19 août ; géolocalisation multi-sources avant le 2 septembre) ainsi que les appels en cours devant les tribunaux fédéraux qui pourraient clarifier si le Commodity Exchange Act préempte les lois étatiques sur le jeu pour les plateformes d'échange enregistrées auprès de la CFTC. - Les résultats des litiges au SDNY (y compris les dépôts du gouvernement fédéral soutenant la préemption) et les arrêts d'appel détermineront si Kalshi et des plateformes similaires peuvent opérer à l'échelle nationale sous surveillance fédérale ou faire face à un mélange hétérogène de contrôles étatiques. Conclusion : le conflit entre la surveillance fédérale des dérivés et l'application étatique des lois sur le jeu s'intensifie. L'ordonnance d'urgence de la CFTC permet à Kalshi de continuer à trader pour l'instant, mais un mélange hétérogène d'arrêts judiciaires et d'injonctions étatiques signifie que la disponibilité des contrats d'événements spécifiques continuera à varier selon les juridictions au fur et à mesure que le litige juridique se déroule.