Un juge fédéral a rejeté la tentative d'urgence de la Commodity Futures Trading Commission d'empêcher New York de poursuivre son affaire d'application de la loi contre l'opérateur de market de prédictions Kalshi.
Le juge fédéral des États-Unis Jed S. Rakoff a rejeté la demande de la CFTC d'une ordonnance de restriction temporaire, estimant que le régulateur n'avait pas démontré une probabilité élevée de succès au fond ou un risque de préjudice irréparable.
(Source : CourtListener)
La demande a été rejetée sans préjudice, ce qui signifie que la CFTC peut renouveler sa motion devant le juge Victor Marrero vendredi 7 août.
La décision permet à l'affaire de New York contre Kalshi de se poursuivre pour l'instant. Toutefois, elle ne résout pas le différend plus vaste concernant la question de savoir si les marchés de prévisions réglementés au niveau fédéral sont des plateformes de dérivés ou des plateformes de jeux soumises aux lois des États.
Pourquoi New York a poursuivi Kalshi
Le procureur général de New York, Letitia James, a poursuivi Kalshi le 31 juillet, en alléguant que l'entreprise exploite une activité de jeu illégale et non autorisée.
Annonce du Procureur général de New York
Kalshi permet aux utilisateurs de négocier des contrats basés sur les résultats d'événements sportifs, d'élections, de publications économiques et d'autres événements du monde réel. Les traders achètent généralement des positions « oui » ou « non » selon qu'ils pensent qu'un résultat particulier se produira ou non.
New York affirme que de nombreux contrats sont en réalité des paris, car leurs résultats sont incertains et échappent au contrôle des participants. Les responsables de l’État allèguent également que Kalshi a proposé des produits ressemblant à des paris sportifs traditionnels sans obtenir de licence de jeu à New York.
La New York State Gaming Commission a même émis à Kalshi une ordonnance de cesser-et-abstenir en octobre 2025.
L'État souhaite empêcher Kalshi de proposer les contrats contestés à New York et pourrait également poursuivre des sanctions, des remboursements et la confiscation des revenus supposément générés par des activités illégales.
Kalshi a démenti qu'elle exploite une plateforme de jeu illégale. L'entreprise affirme que ses contrats sont des dérivés financiers négociés sur un marché réglementé par la CFTC.
Les tribunaux restent divisés sur les marchés de prévision
Le litige s'inscrit dans un conflit juridique bien plus vaste entre les opérateurs de marchés de prévision et les autorités réglementaires étatiques.
Kalshi a contesté les efforts d'application dans plusieurs États, ce qui a produit des décisions judiciaires variées. Une cour d'appel fédérale avait précédemment donné raison à Kalshi dans son litige avec le New Jersey, estimant que certains contrats relevaient de la juridiction exclusive de la CFTC.
Cependant, un juge fédéral de New York a tiré une conclusion différente après avoir rejeté la demande de Kalshi visant à bloquer l'application des lois de l'État. La cour a estimé que New York pouvait appliquer ses lois sur les jeux d'argent aux contrats liés au sport de l'entreprise.
Autres États, notamment le Massachusetts, le Michigan, le Nevada et l’État de Washington, ont également contesté ou restreint certaines parties de l’activité de Kalshi.
Que se passe-t-il ensuite ?
Le prochain développement majeur pourrait survenir le 7 août, lorsque la CFTC pourrait renouveler sa demande de mesures d'urgence devant le juge Marrero. Le tribunal devra finalement déterminer si les lois sur les jeux de New York peuvent être appliquées contre Kalshi malgré l'enregistrement fédéral de l'entreprise.
Une victoire de New York pourrait encourager davantage d'États à exiger que les marchés de prévision obtiennent des licences de jeu et respectent les restrictions locales. Une victoire de la CFTC pourrait limiter fortement la capacité des États à réglementer les contrats d'événements proposés via des plateformes d'échange sous supervision fédérale.
Pour l'instant, la décision de Rakoff constitue un revers procédural pour la CFTC plutôt qu'une décision finale contre Kalshi.