Dans le commentaire de marché de septembre d'ARK Invest, Wood a appelé la performance améliorée du bitcoin par rapport à l'or « très rassurante » et a déclaré que le BTC a encore « beaucoup de chemin à parcourir » en tant que système monétaire et classe d'actifs émergente. ARK a également décrit le bitcoin comme enfin en rupture face à l'or.
Le ratio Bitcoin/Gold atteint 18
Le ratio bitcoin-or a récemment atteint environ 18, son niveau le plus élevé depuis janvier.
Le bitcoin a également largement surpassé l'or au cours du dernier mois, avec une hausse d'environ 22 % pour le BTC contre environ 2 % pour l'or au comptant.
Cela importe car ce ratio mesure la quantité d'or que l'on peut acheter avec un bitcoin. Une augmentation du ratio signifie que le bitcoin gagne en pouvoir d'achat par rapport à l'or.
L'argument de Wood intervient alors que le bitcoin reste en dessous de ses récents sommets. Le BTC a négocié près de 78 000 $ mardi, après avoir brièvement dépassé 82 000 $ la semaine dernière.
La demande institutionnelle reste soutenue, les ETF spot bitcoin américains ayant récemment attiré près de 1 milliard de dollars d'entrées hebdomadaires. Les dernières entrées d'ETF suggèrent que les grands investisseurs continuent d'augmenter leur exposition malgré la volatilité.
Le bitcoin et l'or peuvent toujours évoluer ensemble
Une complication est que le bitcoin et l'or sont devenus récemment plus corrélés.
Les données de marché à court terme montrent que la corrélation bitcoin-or à 90 jours atteint son niveau le plus élevé depuis plusieurs années. Mais cela ne contredit pas l'argument de Wood.
La corrélation mesure si deux actifs évoluent dans la même direction.
Le ratio BTC-or mesure lequel des deux surperforme.
Cela signifie que le bitcoin et l'or peuvent augmenter ensemble, tout en gardant une progression plus rapide pour le BTC.
La relation est particulièrement pertinente alors que les investisseurs continuent d'utiliser les deux actifs comme couvertures contre les risques fiscaux, la faiblesse des devises et l'incertitude géopolitique.
ARK voit encore beaucoup plus de potentiel à la hausse
L'argument de force relative de Wood s'inscrit dans la vision globalement haussière d'ARK sur le bitcoin.
Elle a maintenu une cible de base de 730 000 $ pour le bitcoin en 2030, soutenue par les attentes d'une adoption institutionnelle accrue et du rôle croissant du bitcoin dans les portefeuilles mondiaux.
Cela reste bien au-dessus des prix actuels et nécessiterait une expansion majeure de la capitalisation boursière du bitcoin.
Pour l'instant, le signal le plus immédiat est plus simple : le bitcoin reprend encore une fois du terrain face à l'or.
Si le ratio bitcoin-or continue d'augmenter au-delà de 18, cela renforcerait l'argument de Wood selon lequel le bitcoin commence à réaffirmer son statut d'actif monétaire à plus forte croissance.