Message de BlockBeats, le 6 juin : Cathie Wood, fondatrice d'Ark Invest, a publié un article indiquant que le dernier rapport sur l'emploi aux États-Unis a été solide, mais que le marché en a fait une interprétation erronée. Le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 172 000, dépassant les attentes du marché de 88 000. Toutefois, le marché a ensuite connu une vente massive. Elle estime que le marché suppose qu'une croissance et un emploi plus forts que prévu entraîneront une accélération de l'inflation, mais cette hypothèse n'est pas soutenue par l'expérience historique. La croissance de la productivité est actuellement proche de 3 %, et le coût unitaire du travail est d'environ 0,5 %, ce qui ne correspond pas à un phénomène inflationniste, mais à une croissance saine alimentée par la productivité, qui réduira l'inflation à long terme.
Bien que le prix du pétrole ait augmenté d'environ 55 % en glissement annuel selon la moyenne mobile sur trois mois, la courbe des taux continue de s'aplatir. Il estime que le marché des obligations intègre une force plus puissante : l'impact déflationniste de l'innovation technologique, en particulier de l'IA, qui commence à augmenter la productivité dans plusieurs secteurs de l'économie. Si les tensions en Iran se dénouent et que les prix du pétrole baissent, l'inflation pourrait entrer en territoire négatif avant la fin de l'année.
La Réserve fédérale a effectué des hausses de taux importantes en 2022 face à un choc inflationniste principalement d'origine externe, une erreur historique de politique monétaire que les futurs décideurs ne souhaiteront peut-être pas répéter. Si l'analyse d'ARK est correcte, la prochaine phase de ce cycle pourrait se caractériser par une accélération de la croissance, une baisse de l'inflation, une baisse des taux d'intérêt et un renforcement du dollar, créant un environnement favorable aux actions axées sur l'innovation et aux technologies qui alimenteront la prochaine vague de productivité.