Le graphique on-chain du BTC d'aujourd'hui semble mitigé : la pression de vente sur le spot est légèrement revenue, tandis que l'effet de levier sur les dérivés reste proche de la neutralité plutôt que surchauffé.
Au 11 mai 2026, le flux net sur la plateforme d'échange est devenu positif à 1 157 BTC, passant du flux net sortant de -1 762 BTC la veille. Cela suggère que l'offre potentielle de vente sur les échanges a augmenté à court terme, mais le total sur 7 jours reste autour de 480 BTC, ce qui ne suffit pas à confirmer une distribution importante pour l'instant.
L'intérêt ouvert s'élevait à environ 26,56 milliards de dollars, en baisse de 1,8 % par rapport aux environ 27,05 milliards de dollars de la veille. Étant donné que la taille des positions a diminué, les données indiquent davantage une réduction de position ou un ajustement prudent qu'une surchauffe de l'effet de levier immédiate.
Le taux de financement est revenu en territoire positif à 0,00096, contre -0,00314 la veille. Toutefois, la moyenne sur 7 jours reste négative à -0,00289, ce qui semble plus une reprise modérée vers la neutralité qu'un alignement excessif des positions longues.
Le ratio d'offre des mineurs était de 0,08998 au 10 mai 2026, légèrement supérieur à la veille mais toujours dans la partie basse de sa fourchette sur 30 jours. Ce dernier doit être considéré comme un indicateur complémentaire ; à lui seul, il ne fournit pas suffisamment d'éléments pour affirmer que la pression de vente issue des mineurs a significativement augmenté.
Dans l'ensemble, le point clé d'aujourd'hui est que le flux net sur la plateforme d'échange est devenu positif alors que l'intérêt ouvert diminuait simultanément. Cela signifie que l'offre potentielle de vente a augmenté légèrement, mais que l'effet de levier sur les dérivés a été réduit plutôt qu'augmenté. Une approche plus raisonnable consiste à surveiller si les entrées nettes se poursuivent et si le taux de financement commence à se surchauffer, plutôt que de poursuivre agressivement une direction.
Demain, le premier élément à surveiller est si le flux net sur la plateforme d'échange reviendra en sortie ou si des entrées supérieures à 1 000 BTC se répètent. Il est également important de suivre si l'intérêt ouvert commence à reprendre sa hausse, si le taux de financement progresse davantage en territoire positif et si le ratio d'offre des mineurs rebondit significativement depuis sa fourchette basse.
