Au moment de la rédaction, le bitcoin [BTC] était échangé à 77 202,63 $ après une hausse de plus de 21 % au cours de la semaine écoulée. Ce mouvement a suscité de nouveaux sentiments sur le marché, comme le confirme l'indice Crypto Fear and Greed situé à 73 dans la zone de cupidité.
Pour ceux qui l'ignoraient, l'indice de peur et de cupidité du crypto a atteint 62 le 20 août, en hausse de 16 points en une seule journée, alors que le bitcoin a dépassé 72 000 $.
Cependant, le RSI, qui se trouve dans le territoire suracheté au moment de la rédaction, suggère un recul de la part des vendeurs.
Une hausse des taux au Japon nuira-t-elle au rallye actuel du bitcoin ?
Cela intervient alors que la Banque du Japon (BOJ) prépare ses marchés financiers à une autre hausse des taux d'intérêt en septembre.
Pour ceux qui ne le savent pas, les marchés ont de plus en plus tendance à parier que la BOJ augmentera ses taux lors de sa réunion politique du 18 septembre, et plusieurs discours à venir de hauts responsables de la BOJ pourraient renforcer ou affaiblir ces attentes.
Cela est important, car en juillet 2024, il y a eu une hausse inattendue qui a provoqué un fort repli des marchés mondiaux. À ce sujet, Kento Minami, économiste principal chez Daiwa Securities, a déclaré :
La Banque du Japon ne dira probablement pas explicitement que la prochaine hausse aura lieu en septembre. Au lieu de cela, les responsables indiqueront probablement la nécessité d’une hausse précoce en mettant l’accent sur les risques inflationnistes à la hausse. Les marchés interpréteront cela comme un signe en faveur de septembre.
Paris du marché
En tirant des leçons du passé, les marchés ont fortement augmenté leurs paris sur une hausse des taux.
Les swaps sur indice overnight prévoyaient une probabilité d'environ 82 %, en hausse par rapport à environ 23 % avant la réunion de juillet. Les traders se positionnent donc en vue d'un renchérissement des taux japonais, ce qui peut affecter le yen, les obligations japonaises, les actions et les marchés mondiaux.
Cependant, avec ce changement, Bitcoin et le marché crypto dans son ensemble entrent dans le champ des tendances baissières. Mais, comme la devise échange toujours autour de 160 dollars, la BOJ dispose d'une marge de manœuvre pour adopter un ton accommodant sans risquer une nouvelle dépréciation.
Le marché obligataire japonais ajoute une pression supplémentaire
Cela intervient alors que le marché obligataire japonais est déjà en pleine mutation majeure. Pour contexte, son rendement obligataire d'État à 10 ans a augmenté à environ 2,95 %, le niveau le plus élevé depuis 1996, en raison de l'inflation et des attentes d'un resserrement supplémentaire de la BOJ.
Pendant des décennies, les rendements japonais ont été extrêmement bas, incitant les investisseurs à placer leur argent dans des actifs étrangers à plus haut rendement, tels que les obligations du Trésor américain et les obligations européennes. À présent, la hausse des rendements des JGB rend les obligations japonaises plus attractives, ce qui pourrait réduire la demande japonaise de dette étrangère.
En commentant sur ce point, Global Markets Investor a noté,
Cela a une importance bien au-delà du Japon.
Ainsi, si les investisseurs japonais achètent moins d’obligations du Trésor américain, les prix des obligations pourraient baisser et les rendements pourraient augmenter, ce qui augmenterait les coûts d’emprunt du gouvernement américain. Des rendements plus élevés des obligations du Trésor peuvent également augmenter les coûts d’emprunt pour les prêts hypothécaires et les entreprises, et exercer une pression sur les actions américaines.
Au total, à mesure que les taux japonais et les rendements des obligations se normalisent, les effets pourraient s'étendre bien au-delà de Tokyo et ajouter une autre couche aux risques mondiaux liés à la dette et aux marchés.
Ergo, le Global Markets Investor l'a le mieux exprimé lorsqu'il a noté,
La crise de la dette n'est pas seulement une histoire américaine.
Résumé final
- La Banque du Japon prépare ses marchés financiers à une autre hausse des taux d'intérêt en septembre.
- Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a augmenté à environ 2,95 %, le niveau le plus élevé depuis 1996.