La Banque d'Angleterre soutient un avenir multi-monnaies avec des dépôts tokenisés et un livre numérique britannique

La Banque d'Angleterre a renforcé sa vision d'un futur paysage des paiements dans lequel des dépôts bancaires tokenisés, des stablecoins réglementés — et éventuellement un livre numérique au détail — coexisteront. S'exprimant lors de City Week 2026, Sarah Breeden a décrit cette vision comme un « système multi-monnaies » où la technologie de registre distribué (DLT) et les contrats intelligents réduisent les coûts, diminuent les intermédiaires et permettent des paiements automatisés et conditionnels dans le secteur de la finance de détail. Principaux points à retenir - Paiements multi-monnaies : Breeden a déclaré que le système de paiements de détail devrait accueillir à la fois les dépôts bancaires traditionnels, les dépôts bancaires tokenisés, les stablecoins réglementés et éventuellement une monnaie numérique de banque centrale (CBDC). « Dans les paiements de détail, nous souhaitons un système multi-monnaies qui favorise la concurrence et le choix entre des formes robustes de monnaie », a-t-elle déclaré. - Calendrier de réglementation des stablecoins : La Banque prévoit de publier des projets de règles pour les stablecoins systémiques le mois prochain, avec un cadre final attendu plus tard cette année. Les responsables ont indiqué qu'ils pourraient temporairement plafonner l'émission totale de stablecoins durant la phase de première adoption afin de préserver la stabilité financière et limiter les sorties brutales de dépôts bancaires. - Consultation sur la tokenisation de gros : Le 18 mai, la Banque et l'Autorité des services financiers ont lancé une consultation conjointe sur les marchés de gros tokenisés, sollicitant les retours des banques, des places de négociation, des fintechs et des gestionnaires d'actifs sur les titres tokenisés, les collatéraux, les infrastructures de règlement et le traitement prudentiel. - Sandbox et pilotes : La Sandbox sur les Titres Numériques de la Banque et de l'Autorité des services financiers (lancée en 2024, en cours jusqu'en janvier 2029) est en cours d'expansion. Breeden a indiqué que 16 entreprises se préparent à lancer des services en direct d'émission, de négociation et de règlement tokenisés à partir de la fin 2026. Les participants incluent Euroclear, HSBC et le groupe London Stock Exchange. - Modernisation du règlement et des infrastructures : Les régulateurs examinent la manière dont les actifs tokenisés pourraient être utilisés comme collatéraux dans les contreparties centrales et dans les opérations de la Banque. La Banque a proposé d'allonger les heures d'ouverture du RTGS et du CHAPS, avec un objectif à long terme vers un règlement quasi 24h/24 et 7j/7. - Alignement prudentiel : La Banque a déclaré que les actifs tokenisés détenus par les banques britanniques recevraient un traitement prudentiel aligné sur celui de leurs équivalents non tokenisés, lorsque les droits juridiques et les risques sont identiques. - Gilt numérique et livre numérique : Les travaux se poursuivent sur l'initiative Gilt numérique du gouvernement (obligations souveraines tokenisées) et la banque centrale prévoit de publier les conclusions de la phase de conception du livre numérique plus tard cette année. Contexte et tensions sectorielles Les propos de Breeden interviennent au moment où la demande du secteur pour une clarification croît à mesure que la tokenisation s'étend au-delà des projets pilotes vers une adoption complète sur les marchés. La consultation de mai reflète cette urgence : les entreprises veulent des règles concernant les obligations tokenisées, les actions, les parts de fonds et les systèmes de règlement. La Banque d'Angleterre a déjà révisé certaines parties de son précédent schéma pour les stablecoins suite à des critiques des entreprises d'actifs numériques. Selon les propositions de novembre 2025, les limites initiales de transition incluaient un plafond de 20 000 £ par personne pour un seul stablecoin en livre sterling, un plafond d'environ 13,5 millions $ pour les entreprises, ainsi qu'une exigence que au moins 40 % des réserves soient détenues sous forme de dépôts non rémunérés à la Banque d'Angleterre. Les groupes du secteur ont soutenu que ces contraintes pourraient entraver la mise à l'échelle commerciale, affirmant que la conformité, l'interopérabilité et l'efficacité du règlement sont des priorités plus élevées. Préoccupations politiques internationales Les responsables de la Banque d'Angleterre sont conscients des frictions transfrontalières. Le gouverneur Andrew Bailey a averti (via Reuters) que les tensions réglementaires pourraient s'intensifier alors que d'autres juridictions, notamment les États-Unis avec des législations comme la loi GENIUS, avancent leurs propres approches en matière de supervision des stablecoins. Pourquoi cela compte La feuille de route de la Banque signale une approche pragmatique visant à intégrer la tokenisation dans la finance britannique traditionnelle tout en conservant des garanties de stabilité financière. Pour les entreprises crypto, les banques et les fournisseurs d'infrastructures, les priorités à court terme sont claires : participer aux consultations, tester dans des sandboxes réglementées et se préparer aux nouvelles fenêtres de règlement et aux règles prudentielles qui façonneront le fonctionnement des monnaies et titres tokenisés sur les marchés britanniques.