BNY transfère les dossiers de fonds sur la chaîne et lance un fonds tokenisé réglementé au Royaume-Uni avec Baillie Gifford

La Bank of New York Mellon (BNY) transfère l'une de ses fonctions principales d'administration de fonds sur la blockchain alors que Wall Street accélère ses efforts pour construire l'infrastructure des marchés financiers tokenisés.

Le déplacement permettra à BNY de transférer certaines de ses opérations d'agent de transfert — l'activité chargée de maintenir les registres de propriété des fonds d'investissement — vers un système onchain conçu pour créer un registre unifié de la propriété des fonds et réduire la dépendance à de multiples intermédiaires.

« Nous considérons BNY comme une entité qui modernise une fonction située derrière chaque transaction de fonds en transférant les livres et les registres sur la chaîne », a déclaré Carolyn Weinberg, directrice principale des produits et de l'innovation de BNY, au Financial Times.

BNY, l'une des plus grandes institutions mondiales de service d'actifs, gère plus de 59 billions de dollars d'actifs en garde et en administration, et assure la gestion d'environ 8,6 billions de dollars d'actifs à travers 7,6 millions de comptes. La banque a déclaré que la tenue de registres basée sur la blockchain pourrait simplifier les processus en créant une source unique de données sur la propriété tout au long du cycle de vie du fonds.

L'initiative reflète un changement plus vaste parmi les institutions financières traditionnelles : plutôt que de remplacer l'infrastructure financière existante, la blockchain est de plus en plus intégrée dans des couches opérationnelles spécifiques où elle peut améliorer l'efficacité, la transparence et les processus de règlement.

L'initiative blockchain de BNY soutiendra initialement des structures de fonds tokenisés, avec l'entreprise d'investissement écossaise Baillie Gifford qui devrait utiliser le service pour ce que les entreprises décrivent comme le premier fonds tokenisé entièrement natif réglementé au Royaume-Uni.

Le service pourrait également prendre en charge des produits tokenisés futurs provenant de grands gestionnaires d'actifs, notamment BlackRock et l'activité de marché monétaire et de gestion de trésorerie de BNY Dreyfus.

Les fonds tokenisés ont gagné en popularité auprès des investisseurs institutionnels ces dernières années, notamment dans le secteur des marchés monétaires. Les produits lancés par des entreprises telles que BlackRock et Franklin Templeton représentent des véhicules d'investissement traditionnels — incluant des dettes à court terme et des instruments de trésorerie — émis via des structures de propriété basées sur la blockchain.

Le développement indique que la tokenisation dépasse les programmes pilotes pour s'intégrer à l'infrastructure des fonds établis.

L'approche de BNY met en évidence une distinction importante dans l'évolution de l'adoption de la blockchain par les institutions.

La banque ne considère pas la blockchain comme un remplacement des marchés traditionnels. Emily Portney, responsable mondiale des services d'actifs de BNY, a souligné que des milliers de milliards de dollars en fonds continueront d'opérer sur les systèmes traditionnels pendant des années.

Au lieu de cela, la blockchain est déployée là où les institutions financières constatent des avantages opérationnels mesurables, notamment en matière de tenue de registres, de réconciliation et de suivi de la propriété.

Le système actuel d'administration des fonds repose souvent sur plusieurs parties tenant des registres séparés, ce qui crée des exigences supplémentaires de réconciliation. Un registre partagé sur blockchain pourrait réduire ces inefficacités en fournissant un registre de propriété synchronisé.

Cependant, des défis persistent. L'infrastructure financière basée sur la blockchain introduit de nouveaux risques, notamment des vulnérabilités des contrats intelligents et des préoccupations de sécurité liées à l'interopérabilité entre différents réseaux.

Le geste de BNY intervient alors que les grandes institutions financières explorent de plus en plus les infrastructures basées sur la blockchain pour les dépôts, les titres et le règlement.

Plusieurs grandes banques américaines, notamment JPMorgan, Citi et Bank of America, développeraient un réseau partagé de dépôts tokenisés visant à moderniser l’infrastructure de paiement et à répondre au rôle croissant des stablecoins sur les marchés financiers.

Les développements reflètent une transition plus large : la stratégie blockchain de Wall Street se concentre de plus en plus sur la reconstruction de l'infrastructure financière plutôt que sur la création de produits crypto autonomes.

Pour les institutions gérant des trillions de dollars, la valeur ajoutée ne se limite pas à l'émission d'actifs sur chaîne. Il s'agit de créer des systèmes plus efficaces pour déplacer, enregistrer et régler la propriété.

La décision de BNY démontre que l'adoption de la blockchain par les acteurs de la finance traditionnelle entre dans une nouvelle phase — où la technologie s'intègre discrètement derrière les marchés existants plutôt que de fonctionner comme un écosystème financier séparé.