Selon Mars Finance, le 4 août, la chroniqueuse de Bloomberg Shuli Ren a déclaré que le problème fondamental auquel le marché boursier sud-coréen est actuellement confronté n'est pas une détérioration des fondamentaux des entreprises, mais une atteinte à la structure du marché, aux politiques de régulation et à la confiance des investisseurs. Selon le rapport, le marché boursier sud-coréen a été l'un des marchés les plus populaires mais aussi les plus volatils au monde cette année, avec une chute de près de 40 % du KOSPI en seulement 27 jours de négociation. Bien que Samsung Electronics et SK Hynix continuent de bénéficier de la demande en puces AI, et que le cours boursier attendu du marché sud-coréen pour les 12 prochains mois soit tombé à environ 5,5 fois, les investisseurs pourraient tout de même choisir d'éviter le marché sud-coréen. Ren souligne qu'une des principales raisons de cette volatilité anormale est l'autorisation précédente par les autorités de produits ETF à effet de levier sur des actions individuelles. Étant donné que les ETF à effet de levier doivent effectuer des rééquilibrages mécaniques en fonction des mouvements du marché — en achetant davantage lors des hausses et en vendant lors des baisses — ils amplifient encore davantage la volatilité. Selon les données de Goldman Sachs, pendant le pic du KOSPI en juin de cette année, une fluctuation de 5 % du cours de SK Hynix pouvait entraîner des flux de rééquilibrage des ETF à effet de levier représentant jusqu'à 40 % du volume quotidien moyen de cette action. En outre, le krach a sévèrement touché les investisseurs particuliers sud-coréens. Les données montrent que l'ETF à effet de levier le plus populaire sur SK Hynix a chuté de 84 % depuis son sommet en juin, entraînant environ 360 000 liquidations forcées, dont 62 % des détenteurs avaient moins de 35 ans. Ren estime que la réforme précédente du marché financier sud-coréen menée par le gouvernement, visant à attirer les investisseurs particuliers, n'a pas suffisamment contrôlé les risques liés au levier pendant la vague de trading AI, ce qui affaiblit la confiance des jeunes investisseurs dans leur marché local. Elle affirme que le problème actuel du marché boursier sud-coréen n'est pas l'absence d'opportunités de croissance liées à l'IA, mais le fait que les règles du marché, la crédibilité de la régulation et la stabilité des transactions sont remises en question. Si la forte volatilité persiste, même si l'industrie de l'IA continue de prospérer, les capitaux mondiaux pourraient choisir d'éviter le marché boursier sud-coréen.
Bloomberg : Le problème fondamental du marché boursier sud-coréen est l'érosion de la confiance des investisseurs
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Résumé
Bloomberg rapporte que le marché boursier sud-coréen souffre d'une chute marquée de la confiance des investisseurs, et non seulement de prix en baisse. L'indice KOSPI a chuté de près de 40 % en 27 jours, malgré de solides fondamentaux chez des entreprises comme Samsung et SK Hynix. Les ETF leviers sont accusés d'amplifier les fluctuations, avec un volume de trading sur SK Hynix atteignant 40 % provenant des flux d'ETF. Un important ETF levier a perdu 84 % de sa valeur depuis son sommet de juin, entraînant la liquidation de 360 000 comptes, dont 62 % détenus par des personnes de moins de 35 ans. Les lacunes réglementaires durant le boom du trading par IA érodent la confiance dans la stabilité du marché.
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