BlockBeats, le 18 octobre, selon Bloomberg, les mouvements de financement de CoreWeave intensifient les inquiétudes du marché concernant la capacité des entreprises d'IA à lever des fonds, les investisseurs en obligations à haut rendement devenant de plus en plus réticents à financer des start-ups technologiques. Les cofondateurs de CoreWeave ont indiqué que l'entreprise explore l'accès au marché des obligations d'investissement et l'obtention de fonds d'institutions d'assurance, après quoi son rendement sur obligations à haut rendement a atteint 15 % cette semaine, un niveau généralement associé à des difficultés de dette. Les créanciers craignent que l'entreprise ne prévoie de contracter davantage de dettes à grande échelle.
CoreWeave a déclaré que sa situation financière est « entièrement suffisante » pour honorer ses obligations de remboursement, et le PDG de NVIDIA, Jensen Huang, a également défendu la santé financière de l'entreprise. Toutefois, certains investisseurs estiment que la question centrale n'est pas une détérioration soudaine de la situation credit de l'entreprise, mais plutôt la quantité importante de nouvelles émissions de dettes prévues au cours des dix-huit prochains mois.
Les préoccupations liées se sont répandues à l'ensemble du marché des obligations à haut rendement. Mercredi, le rendement moyen du marché a atteint 8,41 %, un niveau record depuis 18 mois, et la prime de risque s'est élargie au plus haut niveau depuis mars. Les prêts leviers de 5 milliards de dollars de l'entreprise start-up d'infrastructure cloud AI, Volta Infrastructure, ont également été révisés, avec un rendement final supérieur à 11 %, proche du niveau le plus élevé observé dans le financement des infrastructures AI.
Selon les données de Goldman Sachs, depuis le début de l'année, les entreprises ont émis 106 milliards de dollars en obligations d'investissement et de haut rendement sur le marché du dollar, dont une grande partie a été utilisée pour des investissements dans l'IA, notamment dans des centres de données, soit près de trois fois le montant de 37 milliards de dollars émis sur l'ensemble de l'année 2025. En 2024, les émissions mondiales d'obligations de financement liées à ces projets pourraient dépasser 300 milliards de dollars. Parallèlement, le prix moyen des obligations de haut rendement liées aux centres de données est passé de 101 dollars en juin à environ 95 dollars.
Grant Nachman, chef de la direction des investissements de Shorecliff Asset Management, a déclaré que, selon les niveaux actuels du marché, le financement non garanti pour de grands « nouveaux fournisseurs de services cloud » pourrait être trop coûteux, impossible à réaliser, ou les deux. De nouvelles opérations pourraient nécessiter une garantie sous forme d'actifs ou de flux de trésorerie issus de contrats, ainsi qu'une protection accrue pour les créanciers. Si le financement par obligations à haut rendement est entravé, les entreprises pourraient se tourner vers des obligations convertibles, des actions, des dettes garanties et des financements par titrisation.