Blockchain for Europe (BC4EU) a soumis plusieurs propositions provisoires pour la réglementation MiCA (Markets in Crypto-Assets) afin de stimuler l'adoption des stablecoins en euro.
Actuellement, le secteur des stablecoins dispose d'une offre de marché supérieure à 320 milliards de dollars, avec 99 % dominé par le dollar américain, suivi de l'euro à 0,22 %.
BC4EU est une association professionnelle basée à Bruxelles qui représente l'industrie cryptographique internationale. Le groupe est convaincu que les stablecoins en euro peuvent rester compétitifs face aux concurrents actuellement dominants basés sur le dollar américain.
Propositions pour mettre à l'échelle les stablecoins euro
Une des propositions du rapport est de permettre un rendement sur les stablecoins en euros. Selon l’article 50 de MiCA, les stablecoins ne sont pas classés comme un moyen de conservation de la valeur. Par conséquent, ils ne sont pas rémunérés ni autorisés à offrir un rendement sur les soldes détenus.
La BCE a récemment averti du risque de fuite des dépôts si une adoption plus large des rendements des stablecoins est autorisée. Mais, selon BC4EU, il n’y a « aucune justification à interdire les rendements ».
Autoriser la rémunération des EMT dénommés en euro : bien que la réglementation doit rester stricte pour garantir la liquidité et l’adéquation des capitaux des stablecoins, il n’existe aucune justification économique convaincante d’interdire la rémunération des stablecoins.
Le groupe a noté que l'USDC de Circle et l'USDT de Tether dominent la liquidité DeFi, car la plupart des plateformes de prêt et autres protocoles offrent un rendement sur ces stablecoins.
De plus, l'avantage du premier mouvement a également permis aux stablecoins en USD d'obtenir une part de marché plus importante, que les stablecoins en euro peinaient à dépasser.
Pourtant, puisque les stablecoins en USD ne permettent pas de revenu direct, comme interdit par la loi GENIUS, la zone euro pourrait devancer les États-Unis dans ce domaine, a noté le groupe.
Bien que les stablecoins en euros ne disposent pas (encore) d'une telle liquidité DeFi, il serait particulièrement important de leur permettre de concurrencer sur un axe où les stablecoins américains sont limités (en rendement), en favorisant la souveraineté monétaire.
Il convient de noter que Blockchain for Europe est soutenu par Coinbase, Ripple, Kraken et d'autres grandes entreprises de crypto-monnaies. En fait, Coinbase est actuellement le président du conseil. Il est intéressant de noter que Coinbase pousse également pour une politique similaire de rendement des stablecoins aux États-Unis via la loi CLARITY.
Ce mouvement peut être considéré comme une initiative de Coinbase visant à promouvoir un cadre mondial qui protège ses intérêts commerciaux liés à USDC. Au-delà du rendement, le groupe de pression a également appelé à la suppression du plafond actuel de 200 millions d'euros par jour sur les transactions de stablecoin afin d'encourager une adoption plus large.
En outre, il a proposé une exemption d'innovation pour les projets crypto en phase précoce. Cela permet aux stablecoins de coexister aux côtés du Digital Euro, la CBDC prévue pour la zone euro.
Cela dit, les stablecoins en euros ont connu une forte croissance après la mise en œuvre du MiCA, mais il n'est pas clair si les régulateurs adopteront les propositions ci-dessus.
Résumé final
- Blockchain for Europe a demandé des modifications au MiCA, notamment en autorisant les rendements et en supprimant les plafonds de transfert, afin de rendre les stablecoins en euro compétitifs à l'échelle mondiale.
- Cependant, les appels à un rendement des stablecoins pourraient déclencher un débat, car la BCE s'y oppose fermement pour éviter le départ des dépôts.