L'Association de la blockchain a envoyé une lettre de commentaire aux régulateurs fédéraux le 21 août, contestant la portée des règles proposées de connaissance de votre client pour les émetteurs de stablecoins. L'argument principal : si quelqu'un achète un stablecoin sur une exchange décentralisée via un contrat intelligent, l'émetteur ne devrait pas être tenu de les identifier.
La lettre répond à une proposition conjointe de règlement de la FinCEN, de la Réserve fédérale et d'autres agences fédérales visant à établir des exigences en matière de programme d'identification des clients (CIP) pour les émetteurs autorisés de stablecoins de paiement, ou PPSI, en vertu de la loi GENIUS. Cette législation, signée le 18 juillet 2025, constitue le premier cadre fédéral complet pour les stablecoins de paiement aux États-Unis.
Marché primaire uniquement, s'il vous plaît
L'Association de la blockchain ne s'oppose pas au concept de KYC pour les émetteurs de stablecoins. Elle a approuvé la proposition de règle dans ses grandes lignes. Le point où elle trace la ligne, c'est l'étendue de ces obligations.
Dans le cadre proposé, les exigences en matière de CIP sont modélisées sur les obligations existantes des banques. Les émetteurs devraient collecter le nom, la date de naissance, l'adresse et le numéro d'identification du client. Les enregistrements devraient être conservés pendant cinq ans après la clôture du compte.
La position de l'association est que ces exigences ne devraient s'appliquer que lorsqu'un lien contractuel explicite existe entre l'émetteur et le client. Cela signifie les activités du marché primaire, la création et le rachat directs de stablecoins, où l'émetteur et le client sont réellement en train de négocier face à face (ou du moins écran à écran).
Les transactions sur le marché secondaire sont une autre affaire. Lorsqu'une personne échange des stablecoins sur un protocole décentralisé, l'émetteur n'a aucun lien direct avec l'acheteur. L'Association soutient que cela serait à la fois impraticable et en contradiction avec le fonctionnement réel de l'infrastructure blockchain.
Preuves à divulgation nulle de connaissance comme intermédiaire de vérification
Au-delà de ce périmètre, l'Association blockchain milite également pour plus de flexibilité dans la manière dont la vérification d'identité est effectuée. Plus précisément, le groupe défend l'admission des technologies de preuve à divulgation nulle de connaissance comme méthode acceptable pour satisfaire aux exigences de CIP.
Les preuves à divulgation nulle de connaissance permettent à une partie de prouver quelque chose à une autre, par exemple qu'elle a plus de 18 ans ou que son identité a été vérifiée, sans révéler les données sous-jacentes. Les mathématiques cryptographiques confirment l'affirmation sans exposer les informations personnelles derrière celle-ci.
La requirement de conservation des documents sur cinq ans dans le projet de règle rend cette tension particulièrement aiguë. Conserver les données personnelles pendant cinq ans après la fermeture du compte est une longue période pour garder une cible sur vos serveurs. Des méthodes de vérification respectueuses de la vie privée pourraient permettre aux émetteurs de se conformer sans accumuler de grandes bases de données contenant des noms, des adresses et des numéros d'identité.
Le moment est aussi important que le fond
La lettre de l'association souligne également un problème de coordination. La loi GENIUS a créé une nouvelle catégorie réglementaire, mais les diverses agences chargées de la mettre en œuvre travaillent selon des calendriers différents. L'Association Blockchain demande aux régulateurs de synchroniser leurs échéances afin d'éviter des situations où les émetteurs se retrouvent face à des fenêtres de conformité conflictuelles ou chevauchantes.
La soumission du commentaire est conforme aux échéances d'août 2026 fixées par le processus de réglementation.