Le fonds négocié en bourse (ETF) iShares Bitcoin Trust de BlackRock, mieux connu sous le nom d’IBIT, a enregistré environ 192 millions de dollars de sorties nettes le 26 mai. Cela marque huit jours consécutifs de sorties nettes, une série qui a déjà drainé plus de 2 milliards de dollars des ETF spot bitcoin américains depuis le 14 mai.
Les chiffres derrière la série
Le retrait de 192 millions de dollars le 26 mai a été notable, mais ce n’était même pas la pire journée des derniers temps. Cette distinction revient au 18 mai, où IBIT a seul perdu 448 millions de dollars en une seule session. Ce même jour, les sorties totales de tous les ETF spot bitcoin américains ont atteint un record de 648,64 millions de dollars.
Pour situer la tendance plus large : les ETF spot bitcoin américains gèrent collectivement des actifs dépassant 100 milliards de dollars. Un retrait de 2 milliards de dollars sur environ deux semaines représente environ 2 % des actifs totaux.
Pour aggraver la situation, une commande de vente sur dark pool d'une valeur d'environ 130 millions de dollars en actions IBIT a été détectée vers le 27 mai. Les analystes ont relié ce trade en bloc à une baisse marquée du prix du bitcoin au cours de la journée.
Que se passe-t-il réellement lorsque IBIT enregistre des sorties ?
Lorsque les participants autorisés rachètent des actions IBIT, la procédure typique implique le transfert de bitcoin à des partenaires custodiaux plutôt que sa vente directe sur des plateformes d'échange. Le bitcoin existe toujours et est toujours détenu, mais il n'est plus conservé à l'intérieur de la structure de l'ETF.
Pourquoi les institutions se retirent
La série de sorties coïncide avec un climat plus prudent dans l'ensemble des marchés financiers. Les taux des obligations du Trésor et les données sur l'inflation ont été les principaux responsables, poussant les gestionnaires de portefeuilles institutionnels vers une posture plus défensive.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Pour tous ceux qui observent depuis les tribunes, les données de flux d'ETF sont devenues l'un des indicateurs avancés les plus fiables pour les mouvements de prix du bitcoin à l'ère post-ETF. Avant janvier 2024, les traders de crypto s'obsédaient sur les mouvements des wallets des plateformes d'échange et les transactions des grosses poches. Désormais, le chiffre quotidien de flux IBIT porte probablement plus de poids prédictif que n'importe quelle métrique sur chaîne.
2 milliards de dollars de sorties sur l'ensemble des ETF spot bitcoin américains, contre 100 milliards de dollars d'actifs sous gestion, représentent un ajustement de 2 %.