- Un trade de bloc IBIT de 1,26 milliard $ a suscité des spéculations sur une sortie institutionnelle massive de bitcoin.
- NYDIG a écarté le trade de base, citant une activité faible sur les futures pendant la transaction.
- Les sorties de Bitcoin ETF se sont poursuivies, signifiant une faiblesse plus large du marché et un changement de sentiment des investisseurs.
Une sortie soudaine de plusieurs milliards de dollars d'un important Bitcoin ETF a choqué les traders sur les marchés mondiaux. Le 26 mai, une seule transaction hors bourse a déplacé des actions du BlackRock’s iShares Bitcoin Trust d'une valeur de 1,26 milliard de dollars. Cette opération a immédiatement déclenché des spéculations sur l'identité du vendeur et la raison pour laquelle une telle position importante a été liquidée en une seule fois. La transaction s'est effectuée avec une remise notable, suscitant encore plus de curiosité chez les investisseurs qui suivent de près les flux des ETF pendant une période cryptographique volatile.
Une opération à gros rabais suscite des soupçons
La transaction a impliqué 29,21 millions de actions IBIT, exécutées à 43,16 $ chacune. Ce prix était inférieur de 1,01 $ au niveau du marché de 44,17 $. Cette réduction représentait une perte d'environ 29,5 millions de dollars. Un tel écart a surpris les observateurs du marché, car les grandes transactions d'ETF visent généralement des spreads plus étroits. L'exécution a eu lieu via l'installation FINRA/Nasdaq TRF Carteret.
Ce lieu gère des transactions en bloc négociées en privé off-exchange block trades. Cette structure permet aux grands investisseurs de sortir de leurs positions sans perturber les carnets d'ordres en temps réel. Les analystes du marché ont rapidement questionné si un dénouement de fonds de couverture avait déclenché la vente. Une théorie pointait vers une stratégie de trade de base sur le bitcoin.
Cette approche consiste généralement à détenir du bitcoin spot tout en vendant à découvert des contrats à terme pour capter les différences de prix. NYDIG a rejeté cette explication après avoir examiné les données du marché. L'entreprise a souligné l'absence d'activité inhabituelle dans les futures bitcoin du CME. Seuls 91 contrats ont été négociés pendant la même minute que la vente du bloc. Ce chiffre semblait bien trop faible pour soutenir un dénouement important d'une couverture.
Les sorties de Bitcoin ETF signent une tension plus large sur le marché
L'identité du vendeur reste inconnue. Les documents publics ne permettent pas d'identifier clairement un tel volume de détention. NYDIG estime que la position dépassait tout seul stake IBIT déclaré récemment dans les rapports 13F. Cela laisse plusieurs explications possibles. La sortie peut refléter des rachats d'investisseurs, des réductions de risque de portefeuille ou une liquidation forcée. Les données de flux d'ETF montrent environ 720 millions de dollars de rachats nets autour du 26 et 27 mai.
Le calendrier coïncide également avec une faiblesse générale des ETF bitcoin. Les sorties de fonds se sont poursuivies chaque jour de négociation du 15 mai au 29 mai. Les actifs totaux des ETF bitcoin sont passés de 107,75 milliards de dollars à 94,17 milliards de dollars en deux semaines. Les tendances du prix du bitcoin ont exercé une pression supplémentaire pendant cette période. L'actif a chuté d'environ 16 % depuis le début de l'année. Parallèlement, les marchés traditionnels ont montré de la vigueur. Les capitaux ont été orientés vers des actions axées sur l'IA et les métaux précieux.
Cet environnement a créé une pression sur les produits d'investissement liés aux crypto-monnaies. La vente en bloc de 1,26 milliard de dollars s'est distinguée comme l'une des plus grandes sorties d'ETF de l'histoire. Le moment de cette vente, pendant une période de sorties soutenues, a renforcé les inquiétudes sur le marché. Les traders continuent de suivre attentivement les flux d'ETF à la recherche de signaux. Les grandes sorties reflètent souvent des changements plus larges dans le sentiment du marché. Ce cas illustre à quel point la position institutionnelle peut déplacer rapidement les marchés.