Robert Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, a déclaré que plus de 90 % des investisseurs de ETF sur bitcoin, y compris les particuliers, les conseillers financiers et les institutions, ont suivi une stratégie d'accumulation constante.
Dans un entretien avec CNBC aujourd'hui, Mitchnick a déclaré que les investisseurs particuliers « sont parmi les plus axés sur le long terme » et ont tendance à « acheter les baisses » lorsque les marchés reculent, tandis que les hedge funds représentent une part plus faible des activités de trading plus tactiques.
« La seule partie de la base de la demande où nous observons une tendance au court terme est les environ 10 % composés de fonds de hedge », a déclaré Mitchnick lorsqu’on lui a demandé ce que les flux d’ETF révèlent sur le comportement des investisseurs en crypto-monnaies.
Il a ajouté que ces investisseurs ont mis en œuvre différentes stratégies de trading, telles que les trades de base, l'achat à découvert d'ETF spot et la vente à découvert de contrats futures. Ces opérations sont largement neutres par rapport au marché, mais peuvent générer des flux entrants ou sortants temporaires dans les données des ETF.
« Mais l’autre type, les 90 pour cent ou plus de la base d’investisseurs », a souligné Mitchnick, « ont tendance à être très stables et ont constamment suivi une trajectoire d’accumulation. »
Il a noté que malgré la baisse du prix du bitcoin, le iShares Bitcoin Trust de BlackRock, IBIT, figure parmi les principaux flux d'entrées mondiaux d'ETF en 2025, attirant environ 26 milliards de dollars et se classant quatrième mondial en termes d'entrées, malgré des rendements négatifs de l'actif.
« Il y a clairement eu beaucoup de pression de vente ailleurs dans l’écosystème bitcoin, sur les plateformes d’échange de crypto-monnaies, sur ces plateformes offshore de Perp avec levier », a déclaré Mitchnick. « Mais la base d’investisseurs d’ETF a adopté une vision beaucoup plus stable et à plus long terme. »
Le bitcoin et l'ether dominent la demande d'ETF crypto
Concernant la demande des investisseurs pour les crypto-actifs, Mitchnick a réitéré qu'elle reste largement concentrée sur le bitcoin et l'ethereum.
Bien que BlackRock observe un intérêt pour d'autres crypto-actifs, elle adopte « une approche très sélective » pour élargir son offre de crypto-actifs dans sa gamme de fonds négociés en bourse iShares.
« Nous continuons d’évaluer ces derniers à mesure que les conditions évoluent et que la maturité, la liquidité et les cas d’usage se développent », a-t-il déclaré.
Le staking transforme l'économie des ETF sur Ether
Cette semaine, le gestionnaire d'actifs leader lancé ETHB, son ETF sur Ether avec staking. Le fonds a attiré plus de 43 millions de dollars de flux nets lors de son introduction en bourse, selon Farside Investors.
Les ETF ethereum précédents ne capturaient pas les récompenses de staking, empêchant les investisseurs de participer au rendement natif du réseau.
La nouvelle structure remédie à cette limitation en ajoutant une composante de revenu que de nombreux allocateurs de portefeuille considèrent comme un incitatif significatif et qui pourrait aider à réduire l'écart d'adoption avec les produits bitcoin.
Malgré cette contrainte, le principal ETF Ethereum de BlackRock, ETHA, est devenu le troisième ETF le plus rapide à atteindre 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion, derrière uniquement IBIT et FBTC.
Avec le rendement du staking désormais intégré, l'entreprise s'attend à ce que l'ETHB devienne le véhicule ETF dominant pour une exposition à l'Ether.
Mitchnick a qualifié le fonds de quasi-balle d'argent pour les investisseurs cherchant une exposition pratique.