Résumé
BlackRock a lancé le Stablecoin Reserve Daily Fund (BRSRV) sur les blockchains Solana, Ethereum et Tempo, un fonds de marché monétaire tokenisé investissant exclusivement dans des liquidités, des obligations du Trésor américain à court terme et des accords de rachat à un jour, structuré pour être éligible en tant qu'actif de réserve conforme à la loi GENIUS.
Points clés
Points clés
- BRSRV est structuré pour être éligible en tant qu'actif de réserve au titre de la loi GENIUS, ciblant directement le marché des émetteurs de stablecoins que la législation a formalisé.
- La technologie blockchain est utilisée exclusivement pour enregistrer et gérer la propriété des actions ; le fonds ne détient aucune cryptomonnaie ni actif numérique, préservant ainsi son statut de fonds de marché monétaire selon la règle 2a-7.
- Un investissement minimum de 3 millions de dollars et des wallets préapprouvés, vérifiés en identité, dotés de fonctionnalités de gel et de révocation témoignent d'une architecture strictement institutionnelle, axée sur la conformité.
- Le fonds BUIDL de BlackRock, dépassant 2,6 milliards de dollars d'actifs depuis mars 2024, établit un précédent commercial qui sous-tend cette poussée élargie de la tokenisation, ainsi que les initiatives similaires de Morgan Stanley et Fidelity.
BlackRock a élargi son offre d'investissements tokenisés en lançant un nouveau fonds du marché monétaire conçu pour servir d'actif de réserve aux stablecoins, marquant une autre étape dans la stratégie plus large de l'asset manager visant à intégrer la finance traditionnelle avec l'infrastructure blockchain.
Annoncé lundi, le BlackRock Stablecoin Reserve Daily Fund (BRSRV) sera accompagné de parts tokenisées du BlackRock Treasury Select Liquidity Fund (BSTBL), portant les produits tokenisés de l'entreprise sur la blockchain Solana tout en continuant à soutenir d'autres réseaux blockchain.
Lier la finance traditionnelle et les actifs numériques
Commentant le lancement, John Steil, responsable mondial des produits et plateformes de gestion de trésorerie chez BlackRock, a déclaré que la trésorerie reste un pilier pour les investisseurs, les entreprises et les institutions financières.
Il a ajouté que la demande croissante pour des actifs de réserve de haute qualité soutenant les stablecoins et d'autres produits financiers tokenisés crée de nouvelles opportunités pour relier les produits d'investissement traditionnels à l'infrastructure des actifs numériques.
Propriété tokenisée sur plusieurs blockchains
Selon un prospectus déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, la propriété des actions du fonds sera enregistrée sur les réseaux blockchain Solana, Ethereum et Tempo.
Les investisseurs détiendront des actions tokenisées via des wallets numériques approuvés gérés par l’agent de transfert du fonds, permettant de maintenir les registres de propriété sur une infrastructure blockchain autorisée.
BlackRock a déclaré que le fonds émet des actions tokenisées via un système réglementé capable de fonctionner sur plusieurs blockchains publiques, avec la flexibilité de prendre en charge des réseaux supplémentaires à l'avenir.
Investir dans des actifs monétaires traditionnels
Malgré l'utilisation de la technologie blockchain, BlackRock a souligné que le fonds investit exclusivement dans des actifs traditionnels à faible risque.
Le portefeuille sera entièrement composé de liquidités, de titres du Trésor américain à court terme et d'accords de rachat à terme d'une nuit garantis par des titres du Trésor américain.
L'entreprise a déclaré que le fonds n'investira pas directement dans des cryptomonnaies ou d'autres actifs numériques, et continuera à opérer conformément à la règle 2a-7 de la loi sur les sociétés d'investissement de 1940, qui régit les fonds du marché monétaire américains.
Au lieu de cela, la technologie blockchain sera utilisée uniquement pour enregistrer et gérer la propriété des parts du fonds, et non pour déterminer les investissements sous-jacents.
Structure axée sur les institutions
BlackRock a mis en place plusieurs mesures de sécurité régissant les actions tokenisées.
Les portefeuilles numériques éligibles doivent être préapprouvés et liés à des identités vérifiées, permettant à l'agent de transfert de restreindre les transferts ou, si nécessaire, de geler, révoquer ou réémettre des actions tokenisées.
Le fonds exige également un investissement initial minimum de 3 millions de dollars, ce qui souligne son orientation vers les investisseurs institutionnels et les participants qualifiés du marché.
Selon BlackRock, le fonds a été structuré dans le but de répondre aux critères d'un actif réservé éligible en vertu de la loi GENIUS, la législation américaine récemment adoptée régissant les stablecoins de paiement.
Cependant, l'entreprise a noté que de futures modifications réglementaires pourraient affecter la possibilité pour les émetteurs de stablecoins de rester éligibles à utiliser le fonds comme actif de réserve. Elle a également reconnu que des perturbations du réseau blockchain ou des problèmes liés à des contrats intelligents pourraient impacter le traitement des transactions.
Élargissement de la stratégie de tokenisation de BlackRock
Le lancement s'appuie sur la présence croissante de BlackRock dans la finance tokenisée.
En mars 2024, l'entreprise a lancé BUIDL, son fonds de marché monétaire tokenisé, qui gère désormais plus de 2,6 milliards de dollars d'actifs.
La nouvelle offre place également BlackRock aux côtés d'autres grandes institutions financières, notamment Morgan Stanley et Fidelity, qui ont récemment lancé des produits destinés à gérer les réserves de stablecoins suite à l'adoption de la loi GENIUS.
L'adoption institutionnelle s'accélère
Le fonds de réserve de la stablecoin de BlackRock reflète un changement plus vaste parmi les institutions financières mondiales vers l'utilisation de la blockchain comme couche opérationnelle pour gérer des actifs financiers traditionnels, plutôt que de les remplacer.
En combinant des investissements sur le marché monétaire à faible risque avec une propriété tokenisée, l'entreprise positionne l'infrastructure blockchain comme une base pratique pour la prochaine génération de gestion de liquidités institutionnelles, de réserves de stablecoins et de services financiers numériques.