BlackRock a déposé les déclarations d'enregistrement auprès de la SEC pour deux nouveaux fonds monétaires tokenisés, BSTBL et BRSRV, le 8 mai 2026, chacun ciblant un segment différent de l'économie sur chaîne avec un objectif clair : offrir aux utilisateurs de crypto l'accès aux rendements du Trésor sans quitter la blockchain.
Deux fonds, deux stratégies
BSTBL est une classe d'actions basée sur Ethereum du fonds existant Select Treasury Based Liquidity de BlackRock, qui gère environ 6,1 à 7 milliards de dollars en liquidités et investissements à court terme en obligations du Trésor américain. La nouvelle classe d'actions ERC-20 présente des frais de 0,27 % après déductions, avec BNY Mellon en tant qu'agent de transfert.
BRSRV a été conçu dès le départ comme un véhicule de marché monétaire tokenisé multi-chaînes. Sa caractéristique principale est qu'il est spécifiquement conçu pour l'éligibilité des réserves de stablecoin, détenant des liquidités et des actifs du Trésor à courte durée pouvant servir de garantie pour des stablecoins réglementés.
Pourquoi les détenteurs de stablecoins doivent prêter attention
Les cadres réglementaires aux États-Unis et en UE ont généralement interdit aux stablecoins de transmettre des intérêts aux utilisateurs. BSTBL et BRSRV sont structurés en vertu de l'Investment Company Act de 1940, le même cadre réglementaire régit les fonds mutuels traditionnels. Cette classification leur permet de distribuer des paiements de rendement quotidien directement aux wallets sur chaîne, ce que les stablecoins ne peuvent pas légalement faire.
S'appuyant sur la fondation de BUIDL
BlackRock a lancé BUIDL, son premier fonds tokenisé, en mars 2024. Ce produit a depuis accumulé près de 2,5 milliards de dollars d'actifs sous gestion. BSTBL et BRSRV représentent la prochaine étape logique, élargissant la gamme de produits pour couvrir différents cas d'utilisation et réseaux blockchain.
Les deux produits restent en phase post-dépôt mi-2026, en attente des autorisations de lancement complet. Les déclarations à la SEC ont été déposées le 8 mai 2026 sous forme de déclarations d’enregistrement 485APOS.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Les 0,27 % de frais sur BSTBL méritent d'être contextualisés. Les fonds du marché monétaire traditionnels facturent généralement entre 0,10 % et 0,50 %, ce qui signifie que BlackRock positionne son offre tokenisée de manière compétitive dans le paysage existant.
Franklin Templeton, WisdomTree et d'autres acteurs de la finance traditionnelle ont leurs propres initiatives de tokenisation à divers stades de développement. BRSRV et BSTBL nécessitent une approbation complète de la SEC avant leur lancement, et la vitesse de ce processus déterminera si BlackRock capte la dynamique actuelle ou arrive après que ses concurrents auront établi leur position.