ChainThink : le 11 mars, BlackRock a déclaré que, malgré une volatilité accrue récente sur les marchés des métaux précieux, la hausse du prix de l'or et de l'argent n'est pas terminée, et de nouvelles demandes redessinent la structure du marché.
Kristy Akullian, directrice des stratégies d'investissement d'iShares d'BlackRock en Amérique, a souligné que le prix de l'or a augmenté d'environ 75 % au cours de la dernière année et a dépassé pour la première fois le seuil de 5 000 dollars l'once en janvier de cette année ; l'argent a augmenté de 148 % en 2025, puis de 19 % en janvier de cette année. Malgré un recul ultérieur, la tendance haussière globale persiste.
Elle estime que les principaux facteurs poussant la hausse des métaux précieux incluent : l'augmentation continue de la dette gouvernementale mondiale, la demande de couverture liée à l'incertitude géopolitique et la croissance de la demande industrielle. La dette fédérale américaine dépasse actuellement 120 % du PIB, et les niveaux de dette des principales économies telles que le Japon, le Royaume-Uni, la France et le Canada dépassent généralement 100 % du PIB, renforçant ainsi l'attractivité des métaux précieux en tant qu'outil de conservation de la valeur.
Au niveau de la demande, l'accumulation continue d'or par les banques centrales du monde entier constitue un moteur clé. Les données montrent que les banques centrales mondiales détiennent environ 20 % des réserves d'or extraites et ont augmenté leurs holdings de manière constante entre 2022 et 2025. En 2025, la part de l'or dans les réserves mondiales a dépassé pour la première fois celle des obligations du Trésor américain.
En outre, de nouveaux groupes d'acheteurs émergent. Par exemple, l'émetteur de stablecoins Tether détient environ 140 tonnes d'or, devenant l'un des 33 plus grands détenteurs de réserves d'or au monde.
Pour l'argent, BlackRock souligne que sa demande est étroitement liée aux applications industrielles, avec environ 60 % de la consommation provenant de secteurs tels que l'électronique, les panneaux solaires et les semi-conducteurs. Avec la construction de centres de données, la croissance de la demande en puissance de calcul pour l'intelligence artificielle et la progression de la transition électrique, la demande industrielle d'argent devrait continuer d'augmenter.
BlackRock estime que la combinaison d'or et d'argent dans un portefeuille permet une diversification des risques : l'or sert de réserve de valeur à long terme et d'actif défensif, tandis que l'argent offre une plus grande élasticité à la hausse pendant les cycles d'expansion économique et de croissance industrielle.