Odaily星球日报讯 : Mark Spitznagel, fondateur et chef investisseur de Universa Investments, a déclaré que la tendance haussière du marché américain depuis plusieurs années est loin d'être terminée — du moins pour l'instant.
Spitznagel a écrit dans sa lettre récente aux investisseurs que, au cours de la prochaine année, le marché restera dans la « zone d'or — inflation et taux d'intérêt en baisse, ralentissement économique mais pas excessif, sentiment du marché tourné vers l'enthousiasme — les marchés boursiers continueront de grimper pour se terminer par un bond spectaculaire ». Il a toutefois ajouté que « la plus grande bulle de l'histoire humaine » est désormais à son dernier stade.
Le fonds spéculatif de Spitznagel, qui existe depuis près de vingt ans, se concentre sur la couverture des risques de queue, c’est-à-dire la protection des portefeuilles des investisseurs contre le prochain effondrement majeur. Il affirme que tant que l’économie reste résiliente, les marchés boursiers continueront de progresser — une position qu’il maintient depuis la fin de 2022. Lors d’un entretien, il a déclaré que l’euphorie du marché pourrait pousser l’indice S&P 500 à atteindre 8 000 points ou plus, suivie d’un retournement brutal.
Il est préoccupant que, si la Réserve fédérale maintienne les taux d'intérêt actuels sur une longue période, les entreprises commenceront à éprouver des difficultés à lever des fonds. Spitznagel affirme que, bien que l'économie semble résiliente, la politique monétaire présente des effets retardés, et la Réserve fédérale, en se concentrant excessivement sur des indicateurs retardés tels que l'inflation, est déjà en retard sur la situation.
« La Réserve fédérale reste actuellement en stand-by ; à mesure que l’économie se détériore progressivement, le marché anticipera davantage de politiques accommodantes », a-t-il déclaré. Dans ce contexte, les marchés boursiers grimperont en réaction à l’attente de nouveaux baisses des taux, puis chuteront rapidement lorsqu’une ralentissement économique se manifestera. « À un moment donné, la Réserve fédérale ne pourra plus rien faire, exactement comme cela s’est produit en 2007 et 2008. »