Auteur : Matt Hougan, chef des investissements chez Bitwise
Compilé : Luffy, Foresight News
J'ai toujours cru que le transfert de l'industrie financière vers la chaîne était inévitable.
La blockchain permet aux actifs d'être négociés 24/7, avec un règlement instantané et à un coût bien inférieur à celui des systèmes traditionnels. Elle rend les bourses traditionnelles et le règlement T+1 obsolètes.
Mais j’ai toujours été curieux : à quel moment cette transformation aura-t-elle lieu ? Et quel événement poussera le système entier à changer radicalement ?
Après tout, la plupart des gens ne ressentent tout simplement pas les retards du système actuel. Lorsque mon oncle achète des actions sur son compte Charles Schwab, il ne se soucie pas de devoir attendre un jour pour le règlement, ni des processus complexes impliquant des institutions mystérieuses comme la NSCC, la DTCC ou Cede & Co. Il achète, les actions apparaissent dans son compte, simple et direct, sans aucun incident.
J’ai donc un moment pensé que les marchés pilotés par la cryptographie se développeraient d’abord en périphérie. Au cours des 5 à 10 prochaines années, ils serviront principalement les utilisateurs natifs de la cryptographie et ceux qui ne parviennent pas à s’intégrer parfaitement au système financier traditionnel, comme les particuliers du monde entier souhaitant négocier des actions américaines. À terme, ces systèmes deviendront suffisamment performants pour progressivement prendre le relais du système existant, et des institutions comme la Bourse de New York adopteront progressivement les marchés tokenisés, tout comme elles ont autrefois passé du trading en salle à la digitalisation.
Ce sera une histoire technologique classique : d'abord perturber les marges, puis prendre le contrôle du cœur. Je pensais que cela prendrait 5 à 10 ans.
Mais ce week-end a prouvé que j'avais tort. Je suis désormais certain que tout se déroule plus vite que prévu.
Qu'est-ce qui s'est passé ce week-end ?
Le dimanche 28 février à 2:30 heure de l’Est américaine, Trump a annoncé une attaque contre l’Iran. Ce moment est particulier pour les marchés financiers mondiaux, car presque tous les marchés sont fermés.
- Les marchés boursiers américains sont fermés
- Les marchés à terme américains sont fermés
- Les principaux marchés forex sont fermés
- Marché européen fermé
- Marché asiatique fermé
À ce stade, seules les bourses du Moyen-Orient, telles que l’Arabie saoudite et le Qatar (qui opèrent du dimanche au jeudi), sont encore en session, mais ces marchés ont une taille et une portée limitées, avec une participation faible des investisseurs occidentaux et un nombre restreint d’actifs couverts.
Dans le passé, si un choc géopolitique majeur survenait un dimanche matin, les investisseurs devaient attendre jusqu'au dimanche soir à 18:00, à l'ouverture des marchés à terme américains, pour voir comment le marché réagissait. Mais ce week-end nous a montré : ils ont désormais une autre option, en se tournant vers une infrastructure cryptographique disponible 24/7 et négociée mondialement.
Et ce week-end, ils l'ont vraiment fait.
Pendant toute la journée du dimanche, la finance sur chaîne est devenue le cœur de la finance mondiale. En particulier, l'échange décentralisé Hyperliquid est devenu le centre d'attention. Il propose des contrats perpétuels sur des actifs cryptographiques ainsi que sur des actifs réels tels que le pétrole brut.
Le volume de trading sur Hyperliquid a tellement augmenté que Bloomberg, en rapportant l'impact des frappes aériennes sur le pétrole, a directement cité les prix des contrats pétroliers sur Hyperliquid, qui constituent le prix le plus pertinent. Ce n'est pas une coïncidence : le token natif d'Hyperliquid, HYPE, a augmenté d'environ 30 % ce week-end. À mon avis, cela ressemble davantage à des investisseurs qui paient à l'avance pour son avenir.
Mais pas seulement Hyperliquid. Le jeton or émis par Tether, XAUT, a vu son volume de trading sur 24 heures grimper à plus de 300 millions de dollars. Des marchés de prévision comme Kalshi et Polymarket ont établi de nouveaux records de volume. Les actifs cryptographiques tels que Bitcoin et Ethereum sont également devenus des points focaux.
Dans ma mémoire, c'est la première fois que le marché des cryptomonnaies devient véritablement un « marché ».
Pourquoi est-ce important
Si vous êtes un fonds de couverture, une banque ou tout investisseur souhaitant rester compétitif, vous n'avez désormais aucun autre choix : vous devez ouvrir un portefeuille de stablecoin, apprendre à trader sur Hyperliquid, comprendre XAUT et étudier les actions tokenisées.
Parce que même si tu ne le fais pas, quelqu'un d'autre le fera.
Cette tendance s'accélérera. Le plus grand obstacle à la participation aux marchés sur chaîne est de s'habituer à des outils tels que les portefeuilles, les stablecoins, Hyperliquid et Uniswap. Une fois que vous les maîtrisez, toutes les nouvelles fonctionnalités de la DeFi et de la finance sur chaîne sont à portée de main. La découverte mène à l'exploration, et l'exploration mène à la négociation.
Bien sûr, certains diront : le marché traditionnel peut aussi le faire ! Nasdaq met en œuvre des transactions sur 5 jours par semaine, 23 heures par jour ! Nous ne proposons pas de trading 7×24, car personne n'en a besoin !
D'accord, dites ce que vous voulez. À l'époque, BesTV avait aussi évalué Netflix ainsi, et Microsoft avait aussi évalué l'iPhone ainsi.
Le changement vers la finance sur chaîne est inévitable. Et après ce week-end, je suis convaincu : son arrivée sera plus rapide que ce que quiconque n'aurait imaginé.