BSOL de Bitwise atteint 1 milliard de dollars d'AUM en 10 mois malgré la baisse du prix de SOL

Le Solana Staking ETF de Bitwise (BSOL) a franchi une étape majeure cette semaine, devenant le premier ETF individuel sur Solana à dépasser 1 milliard de dollars d'actifs moins de dix mois après son lancement le 28 octobre 2025. Pourquoi cela compte - L'analyste ETF de Bloomberg Eric Balchunas a souligné cette réalisation sur X le 27 août, notant ce jalon dans une catégorie de fonds Solana ayant attiré environ 1,7 milliard de dollars de flux cumulés. Cette résilience des entrées est notable compte tenu du fort retrait de SOL durant le premier semestre 2026. - La première entrée de BSOL sur le marché américain et sa conception produit — une exposition directe à 100 % à SOL avec les récompenses de staking réinvesties dans le fonds — lui ont permis d'obtenir de grandes allocations initiales et de conserver sa part de marché face à la concurrence. Aperçu du fonds (au 26-27 août) - AUM : 1,0175 milliard de dollars. - Titres détenus : 9,33 millions de SOL (environ 0,137 SOL par action en circulation). - VCN : 14,95 dollars par action ; prix du marché : 15,03 dollars (premium de 0,56 % par rapport au VCN). - Écart médian offres-demande sur 30 jours : 0,10 %. - Frais de gestion : 0,20 % (Bitwise les a suspendus pendant les trois premiers mois sur les 1 milliard de dollars d'actifs initiaux). Flux, trading et part de marché - Données Reuters et LSEG : BSOL a attiré environ 420 millions de dollars au cours de sa première semaine de négociation. - Aperçu de mi-mai : BSOL détenait environ 81 % des actifs parmi les ETP Solana suivis — soit environ 861 millions de dollars sur un total de 1,06 milliard dans la catégorie à cette date. - Dynamique récente : SoSoValue a enregistré 33,5 millions de dollars d'entrées nettes dans les ETF Spot Solana américains le 24 août (leur plus forte entrée quotidienne en 2026) ; BSOL a représenté 25 millions de dollars. La période de cinq sessions débutant le 18 août a généré 61,8 millions de dollars d'entrées nettes. - Trading : Le volume combiné des fonds Solana suivis a atteint 166,8 millions de dollars le 24 août (le plus élevé depuis octobre 2025) ; BSOL a contribué pour environ 108 millions de dollars. - Le PDG de Bitwise Hunter Horsley a publié des chiffres préliminaires le 27 août montrant environ 100 millions de dollars d'entrées quotidiennes sur l'ensemble des produits crypto américains de Bitwise, dont environ 40 millions pour les véhicules Solana. Il a également indiqué que BSOL a généré plus de 126 millions de dollars de volume de trading ce jour-là. (Remarque : le volume de trading et les entrées nettes sont des indicateurs distincts.) Performance, staking et détails du portefeuille - Malgré la croissance de l'AUM, les actions de BSOL ont chuté pendant une grande partie de 2026 : les données de Bitwise ont montré une perte VCN de 39,07 % depuis le début de l'année et une baisse de 60,15 % depuis son lancement au 30 juillet. - Dépôt à la SEC (7 août) pour le H1 2026 : les souscriptions nettes de 267,1 millions de dollars ont augmenté les holdings SOL du fonds de ~5,15 millions à ~8,05 millions au 30 juin. Mais la baisse des prix de SOL a réduit les actifs nets du fonds de 641,3 millions à 592,3 millions durant cette période ; le VCN par action est passé de 16,37 à 10,01 dollars (-38,85 % au H1). - Staking : le fonds a rapporté 19,2 millions de dollars de récompenses brutes de staking et environ 17,7 millions de dollars de revenus d'investissement nets après frais pour la période. Au 26 août, 96 % des actifs de BSOL étaient stakés (contre un objectif déclaré de 100 %), avec un taux brut moyen sur 90 jours de 6,17 % et un taux net de 5,80 % (données Helius). Les récompenses de staking ne sont pas garanties et peuvent fluctuer. - Pertes : le dépôt a enregistré des pertes portefeuille de 333,8 millions de dollars (environ 262,9 millions de dollars d'amortissement non réalisé et 70,9 millions de dollars de pertes réalisées). Structure, risques et utilisations supplémentaires - BSOL est un produit négocié en bourse dont le seul actif est SOL ; son objectif principal est de suivre la valeur du jeton (après coûts et passifs), tandis que le staking pour gagner des SOL supplémentaires est un objectif secondaire. Le fonds n'est pas enregistré en tant que société d'investissement au titre du Investment Company Act of 1940 et ne bénéficie donc pas de toutes les protections des fonds mutuels/ETF traditionnels. - Pour les investisseurs américains, la cotation à la NYSE Arca permet une exposition à SOL via des comptes courtiers classiques sans gestion directe des jetons ou des validateurs — mais les investisseurs restent exposés à la volatilité du prix de SOL, aux frais de gestion, aux écarts de suivi et aux risques opérationnels liés au staking. - Bitwise a révélé qu'une grande banque américaine a approuvé les actions BSOL comme garantie pour des prêts avec un ratio prêt/valeur maximal de 25 %, offrant une autre utilisation potentielle pour les actions ETF (banque non nommée). Mouvements du marché - SOL a progressé autour du jalon : le jeton a ouvert à environ 96,60 dollars le 26 août et a atteint un haut intrajournalier autour de 110 dollars le 27 août. Les analyses techniques ont placé le premier support près de 104,41 dollars, avec des cibles de résistance autour de 114,88 et 127,83 dollars si la hausse se poursuit. En résumé Le premier ETF Solana de Bitwise a transformé son élan initial et ses mécanismes de staking en une position dominante sur le marché naissant américain des ETF Solana, atteignant un AUM d'un milliard de dollars malgré un marché SOL très difficile cette année. Ce mélange d'architecture produit, stratégie tarifaire et timing du marché a aidé BSOL à accumuler des actifs et à susciter un intérêt commercial, mais les investisseurs restent exposés aux fluctuations du prix du jeton, à la variabilité du staking et aux différences réglementaires/structurelles par rapport aux ETF traditionnels.