Rapport Bitwise : Le bitcoin pourrait être le meilleur actif grand public sur la prochaine décennie

Article rédigé par Bitwise

Traduction : Luffy, Foresight News

Le 28 octobre, l'organisme d'investissement cryptographique Bitwise a publié son rapport annuel sur les hypothèses à long terme du marché des capitaux pour le bitcoin, relevé le prix cible du bitcoin pour 2036 à 1,6 million de dollars, correspondant à un rendement annuel attendu de 34,3 %. Le rapport conserve le modèle d'évaluation de l'année dernière, en raison de l'élargissement du marché potentiel grâce à l'adoption du bitcoin comme réserve de valeur et aux investissements institutionnels. Malgré un recul de plus de 50 % du bitcoin au cours de la dernière année, les institutions ont augmenté leurs positions et la volatilité s'est progressivement réduite, tandis que la part du bitcoin sur le marché des réserves de valeur continue d'augmenter. Le rapport souligne toutefois que cette prévision constitue une simulation de scénarios et que le bitcoin reste exposé à de multiples risques, notamment réglementaires et technologiques. Ci-dessous figure une version éditée du rapport (contenu partiellement réduit) :

Le bitcoin a connu une année très volatile. Du sommet d'octobre 2025 au creux de juin 2026, le retracement maximal a atteint 53 %. Toutefois, cette performance reste conforme à nos attentes en matière de rendement à long terme du bitcoin ; par rapport à un retracement maximal historique moyen supérieur à 80 %, cette baisse s'est nettement atténuée. Nous estimons que cela marque la maturité croissante du bitcoin en tant qu'actif.

En dehors des fluctuations de prix, le bitcoin a connu des progrès constants au cours de la dernière année : un environnement réglementaire de plus en plus abouti, une adoption continue par les institutions et une expansion constante du marché des actifs de réserve de valeur mondiaux.

Nous prévoyons que la prochaine décennie sera l'âge d'or du bitcoin, stimulée par trois facteurs majeurs :

• Le bitcoin continue d'être un actif d'allocation institutionnelle, générant des flux de capitaux nets stables à long terme ;
• Dans un contexte de dettes souveraines élevées, les investisseurs institutionnels ont de plus en plus besoin d’actifs tangibles pour se protéger contre l’inflation et la dépréciation des monnaies fiduciaires ;
• The total supply of Bitcoin is limited, with near-zero supply elasticity.

En tenant compte de tous ces facteurs, nous prévoyons que le bitcoin deviendra le meilleur actif institutionnel dominant au cours de la prochaine décennie, avec un prix de 1,6 million de dollars en 2036, soit un taux de croissance annuel composé de 34,3 % sur dix ans. Cette prévision, supérieure à celle du rapport précédent qui prévoyait 1,3 million de dollars en 2035 avec un taux annuel de 28,3 %, a été revue à la hausse en raison de l'expansion continue du marché cible principal du bitcoin et d'une confiance accrue dans son parcours à long terme.

Nous estimons que le bitcoin maintiendra une corrélation moyenne à faible avec d'autres classes d'actifs tels que les actions et les obligations. Il conservera une forte volatilité, mais cette volatilité poursuivra la tendance baissière observée au cours des 15 dernières années. Bien que l'effet du cycle traditionnel de « réduction tous les quatre ans » du bitcoin s'atténue progressivement à mesure que la base d'investisseurs s'élargit, il reste un actif cyclique et continuera à connaître des retraits importants.

Ce rapport prévoit que les principaux risques à long terme pour le bitcoin sont la perturbation technologique due à l'informatique quantique et aux percées mathématiques de l'IA, ainsi que les risques liés à la réglementation et aux politiques gouvernementales.

Le bitcoin est fondamentalement un actif piloté par des facteurs macroéconomiques, et les conditions macroéconomiques sont essentielles à ses hypothèses de marché à long terme.

Le Bitcoin est souvent considéré comme un « or numérique » ; bien qu'il ait d'autres utilisations et que des scénarios de paiement futurs soient attendus, son stockage de valeur reste sa logique d'investissement la plus fondamentale.

Les variables macroéconomiques les plus importantes se concentrent sur la dette, le déficit budgétaire, la dépréciation des monnaies fiduciaires et les changements dans le statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale, qui déterminent directement la demande des institutions pour les actifs durs comme l'or.

Nous pensons que la direction des tendances macroéconomiques est relativement claire : la taille de la dette dans les pays principaux, y compris les États-Unis, s'accumulera à un rythme accéléré, et le fardeau de la dette continuera d'écraser les économies. Comme le dit l'analyste d'investissement Lyn Alden : « Ce train ne peut plus s'arrêter. »

Les rendements des obligations souveraines mondiales ont fortement augmenté en 2026, ce qui suggère que la tendance approche d'un point critique. Sans soutien politique pour des politiques de resserrement vigoureuses, de nombreux pays démocratiques occidentaux sont désormais dans une position où il est difficile de faire machine arrière : une dette élevée génère une charge d'intérêts, créant une roue de la dette difficile à arrêter.

Au cours des dix prochaines années, face à une pression budgétaire lourde, les gouvernements nationaux choisiront probablement de dévaluer leur monnaie. L’investisseur légendaire en hedge fund Ray Dalio a écrit en juin 2025 : « Lorsque la dette nationale est élevée, les décideurs politiques ont tendance à réduire les taux d’intérêt et à dévaluer la monnaie dans laquelle la dette est libellée. Parier sur cette tendance sera un choix avantageux. »

Dans un tel environnement, les actifs durs comme le Bitcoin deviendront des composantes essentielles du portefeuille d'investissement.

La dette américaine s'élargit rapidement

Cette année marque le 250e anniversaire de la fondation des États-Unis, mais la réalité budgétaire n'est pas optimiste. Voici cinq faits choquants sur la dette américaine :

• Au cours des deux cents ans entre 1776 et 1976, la dette cumulée des États-Unis s'élevait à 650 milliards de dollars ; aujourd'hui, la dette fédérale atteint 40,2 billions de dollars.
• La moitié de la dette fédérale américaine a été accumulée au cours des dix dernières années.
• Réparti sur chaque citoyen américain, la dette par habitant dépasse 127 000 dollars.
• La dette fédérale atteint 121 % du PIB.
• Les dépenses d'intérêts sur la dette s'élèvent à 1 100 milliards de dollars par an, ce qui en fait le troisième poste de dépense du budget fédéral américain. Si toute la dette était refinancée aux taux du marché actuels, les intérêts annuels atteindraient près de 1 500 milliards de dollars.

Dette fédérale américaine totale, 1966‑2026 : 19,6 billions en 2016, 40,2 billions en septembre 2026, soit un doublement de la dette au cours de la dernière décennie. Source : Département du Trésor américain, période statistique du 01/01/1966 au 30/09/2026

La situation continue de se détériorer

Le déficit budgétaire américain pour l'exercice 2026 (se terminant en septembre) a atteint 2 000 milliards de dollars, soit une augmentation de 218 milliards de dollars par rapport à l'année précédente, et 140 milliards de dollars de plus que la prévision du Bureau du budget du Congrès en février. Les promesses électorales du gouvernement actuel incluaient une réduction des dépenses budgétaires, mais celles-ci n'ont pas été tenues.

Au début de l'année 2025, Trump a créé le Department of Government Efficiency (DOGE), visant à réduire les dépenses publiques de 2 000 milliards de dollars, mais il a été abandonné en moins d'un an, n'aboutissant qu'à une réduction de 215 milliards de dollars, soit seulement 10 % de l'objectif.

Les dépenses totales du gouvernement américain pour l'exercice 2026 ont atteint un nouveau record de 7,4 billions de dollars, avec un déficit budgétaire équivalant à 6,2 % du PIB. Tout cela s'est produit pendant une période de forte croissance économique ; en cas de récession, la taille du déficit serait encore plus alarmante.

Dépenses budgétaires totales des États-Unis, exercices 2016 à 2026, 7,4 billions de dollars pour l'exercice 2026, en hausse de 386 milliards de dollars par rapport à l'année précédente. Remarque : L'exercice fiscal des États-Unis s'étend du 1er octobre au 30 septembre de l'année suivante. Données au 30-09-2026, source : Département du Trésor américain.

Ce n'est pas seulement aux États-Unis

Le fardeau de la dette élevée est un phénomène mondial, les économies développées disposant de systèmes de protection sociale bien établis voient leurs dettes continuer d'augmenter. Le tableau ci-dessous présente la dette totale, le ratio dette/PIB, le déficit annuel, le rendement des obligations d'État à 10 ans et les variations annuelles pour les pays du G10.

Ce tableau présente les statistiques de la FIN 2025 du FMI, incluant les dettes fédérales, étatiques et locales, tout en excluant les dettes détenues à l'intérieur du gouvernement ; la valeur pour le Japon est une estimation du FMI.

La demande pour les actifs physiques augmente

Les investisseurs ont remarqué des changements macroéconomiques et augmentent progressivement leur allocation vers des actifs physiques en tant qu'actifs refuge. Depuis 2020, le bitcoin et l'or sont les meilleurs actifs classiques au niveau mondial.

La force des actifs physiques ne nécessite pas de scénarios extrêmes comme une inflation galopante ; il suffit que l'environnement macroéconomique post-pandémique se poursuive. Le marché a déjà ajusté activement son portefeuille en augmentant sa allocation aux actifs physiques. Le modèle de ce rapport suppose uniquement la continuation des tendances actuelles, sans présumer d'une inflation galopante.

Rendement cumulé et rendement annuel des grandes classes d'actifs du 2020-01-01 au 2026-09-30. Source des données : Bloomberg, PivotalPath

Actifs de réserve, achat d'or par les banques centrales, évolution de l'ordre monétaire mondial

Une autre tendance macroéconomique clé est l'affaiblissement du statut du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale dominante, comme le montre la baisse continue de la part du dollar dans les réserves de change des banques centrales mondiales et l'augmentation des réserves d'or par de nombreuses banques centrales.

La part du dollar dans les réserves de change mondiales est passée de 71,0 % en 1999 à 56,7 % en juin 2026, soit une baisse cumulée de 14,3 point de pourcentage ; source : FMI, au 2026-06-30

Les achats nets d'or des banques centrales mondiales ont atteint 96 milliards de dollars en 2025, un record historique, soit quatre fois la taille de il y a dix ans et une augmentation de 14 % par rapport à 2024, avec un rythme qui s'accélère encore.

Dans le même temps, plus de dix pays, dont les États-Unis, ont déjà constitué des réserves de bitcoin. Bien que l'adoption du bitcoin au niveau souverain ait été lente au cours de la dernière année, elle s'est concrètement produite :

• En novembre 2025, la Banque nationale tchèque est devenue la première banque centrale européenne à acheter du Bitcoin, avec une allocation de 1 million de dollars. En avril 2026, le gouverneur a déclaré publiquement que des études internes montraient qu'une allocation de 1 % de Bitcoin dans son portefeuille total de 180 milliards de dollars permettrait d'augmenter le rendement attendu global sans augmenter le risque, qualifiant le Bitcoin de « actif du futur ».
• En octobre 2025, le fonds souverain du Luxembourg est devenu le premier fonds souverain de la zone euro à investir dans un ETF sur le Bitcoin, avec une allocation de 1 %.
• La Deutsche Bank a publié un rapport suggérant que l'or et le bitcoin deviendront tous deux des composantes des bilans des banques centrales d'ici 2030.

Bien que ces avancées soient de petite envergure, elles témoignent d'une intégration progressive du bitcoin dans les discussions normales sur les actifs de réserve des banques centrales, très similaire au processus d'adoption du bitcoin par les institutions financières il y a cinq ans.

Achats nets annuels d'or par les banques centrales mondiales (en milliards de dollars américains), 2010‑2025, 96 milliards de dollars en 2025, une augmentation de 4,4 fois sur dix ans. Source : World Gold Council, Bloomberg, au 31‑12‑2025.

Hypothèses sur l'environnement réglementaire

L'environnement réglementaire mondial des cryptomonnaies continue de s'améliorer. Après les élections américaines de 2024, le gouvernement anti-cryptomonnaies a été remplacé, et les dirigeants de la SEC, de l'OCC, de la CFTC et du Trésor ont changé. Au cours de la dernière année, les autorités réglementaires ont adopté plusieurs politiques favorables, renforçant les garanties institutionnelles et facilitant l'allocation d'actifs cryptographiques par les institutions.

Cette tendance ne se limite pas aux États-Unis ; des progrès significatifs sont également observés au Moyen-Orient, à Hong Kong et au Royaume-Uni. Presque toutes les grandes institutions financières américaines ont déjà investi dans des activités liées aux cryptomonnaies. La participation approfondie de BlackRock, JPMorgan Chase et Morgan Stanley, combinée à la participation de nombreuses entreprises et de dizaines de millions d'Américains, rend difficile toute inversion complète des politiques.

Mais la réglementation en 2026 ne sera pas sans obstacles. Le projet de loi sur les cryptomonnaies, attendu sous le nom de « Clarity Act », n’a pas progressé au Congrès, principalement en raison des préoccupations des démocrates concernant les dispositions éthiques du texte. L’échec de ce projet de loi montre que les risques réglementaires futurs restent réels.

Disposition des grandes institutions mondiales dans les activités cryptographiques, incluant Bank of America, BlackRock, BNY Mellon, Charles Schwab, Citigroup, CME, Deutsche Bank, Deutsche Börse, Fidelity, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, HSBC, UBS, Visa, Mastercard, etc. Sources : annonces et documents de présentation des entreprises, au 2026‑09‑30.

Rendement estimé

Nous estimons que, au cours des dix prochaines années, le bitcoin sera le meilleur actif classique au niveau mondial, avec un taux de croissance annuel composé de 34,3 %. Trois moteurs principaux le soutiennent :

1) Demande institutionnelle

Le bitcoin est l'une des rares actifs à avoir été initialement dominé par les particuliers. Les actifs traditionnels tels que le capital-investissement et le crédit privé ont d'abord été adoptés par les institutions, puis par les particuliers ; le bitcoin est exactement l'inverse.

Il y a un total de 21 millions de bitcoins, dont 96 % sont déjà en circulation, principalement détenus par des particuliers ; la plupart des institutions ont actuellement une allocation de 0 %.

Selon les données de Boston Consulting, les actifs gérés par les institutions mondiales s'élèvent à environ 147 billions de dollars américains. Nous prévoyons que, au cours des dix prochaines années, les institutions alloueront 1 à 5 % de leurs portefeuilles au bitcoin, ce qui correspond à une demande potentielle de 1,5 à 7,4 billions de dollars américains. En revanche, la production annuelle additionnelle de bitcoin ne s'élève qu'à environ 14 milliards de dollars américains, créant un écart considérable entre l'offre additionnelle et la demande potentielle, qui sera équilibré par une hausse des prix.

Les flux institutionnels sont déjà en cours. Moins de trois ans après le lancement des ETP spot Bitcoin aux États-Unis, la taille des actifs gérés atteint 108 milliards de dollars, avec un apport massif provenant d'institutions. Nous prévoyons une accélération des flux après 2027. En 2026, plusieurs principales plateformes de gestion de patrimoine auront lancé des produits ETF spot Bitcoin, ce qui stimulera davantage les entrées de capitaux.

2) Offre très limitée et inélastique

Le nombre total de bitcoins est limité à 21 millions, dont 20,1 millions sont déjà en circulation (95,7 %). Le taux d'inflation annuel est de seulement 0,8 % ; il passera à 0,4 % après le prochain halving en 2028, puis à 0,2 % en 2032. À titre de comparaison, l'inflation annuelle due à la nouvelle offre d'or est d'environ 2 %.

La caractéristique clé est une offre parfaitement inélastique. Quelle que soit la demande ou le prix atteint, aucune quantité supplémentaire de bitcoin ne sera produite. Les matières premières comme l'or ou le pétrole brut ne peuvent pas en dire autant. La combinaison d'une demande institutionnelle massive et d'une offre rigide constitue la logique économique fondamentale à l'origine d'une position haussière sur le bitcoin.

3) Les inquiétudes concernant la dépréciation des devises fiduciaires continuent d'augmenter

Les préoccupations concernant la dette mondiale, les déficits budgétaires et la dépréciation monétaire deviennent de plus en plus répandues, poussant le marché à chercher des actifs physiques pour se protéger contre les risques liés aux monnaies fiduciaires. L’investisseur légendaire Paul Tudor Jones, dans son article « The Great Monetary Inflation », propose de constituer un panier d’actifs physiques : « Si je devais choisir un seul pari, je choisirais le Bitcoin. »

La dette fédérale américaine a augmenté de 11,7 billions de dollars sur cinq ans, atteignant 40,2 billions ; les dépenses d'intérêts annuelles s'élèvent à 1,1 billion, devenant le troisième poste de dépenses du budget fédéral.

La convergence de la demande institutionnelle, de l'offre rigide et des craintes de dépréciation des devises fiduciaires profitera doublement au bitcoin : d'une part, il captera des parts de marché dans le stockage de valeur, et d'autre part, il bénéficiera de l'expansion globale du marché du stockage de valeur.

Modèle d'évaluation

Les modèles d'évaluation du bitcoin sont encore en développement, et la communauté académique n'a pas encore établi de norme unifiée. Bitwise utilise le modèle de marché total accessible (TAM) : il estime la taille future des différents marchés que le bitcoin pourrait cibler, prévoit un taux de pénétration, puis combine ces éléments avec l'offre totale fixe du bitcoin pour en déduire un prix.

Cadre d'évaluation de Bitcoin de Bitwise, avec trois scénarios : pessimiste, de référence et optimiste

Nous avons obtenu les résultats suivants :

• Scénario pessimiste : 130 686 USD en 2036, soit un rendement annuel de 4,6 %
• Scénario de référence : 1 599 766 USD en 2036 (environ 1,6 million de USD), soit un rendement annuel de 34,3 %
• Scénario optimiste : 3 667 911 USD en 2036, soit un rendement annuel de 46,0 %

Parmi celles-ci, nous considérons que le scénario de référence est le plus probable. En comparaison avec les prévisions d'autres institutions : AllianceBernstein prévoit un prix dépassant 1 million de dollars en 2033 ; Standard Chartered prévoit une rupture au-delà de 500 000 dollars en 2030 ; Ark Invest anticipe environ 1,2 million de dollars en 2030 dans son scénario optimiste ; et la stratégie de Michael Saylor prévoit 21 millions de dollars en 2046.

Hypothèse de pertinence

Au cours de la dernière décennie, le bitcoin a maintenu une corrélation faible avec la majorité des grandes classes d'actifs.

Corrélation mobile moyenne sur dix ans entre le Bitcoin et d'autres actifs

Les médias financiers décrivent souvent le bitcoin comme un actif à bêta élevé fortement corrélé au marché boursier. Toutefois, historiquement, la corrélation roulante sur 90 jours du bitcoin par rapport au marché américain n'a presque jamais dépassé 0,5, ce qui ne atteint pas le seuil de « forte corrélation (>0,75) ». Cette impression provient de la corrélation à court terme observée pendant les baisses des marchés baissiers.

Cependant, au cours des dernières années, la corrélation entre le bitcoin et les marchés boursiers américains a progressé lentement, ce qui est un phénomène naturel lié à la maturité des actifs : une participation accrue d'investisseurs traditionnels entraîne une légère hausse de cette corrélation.

La corrélation à long terme entre le Bitcoin et les obligations du Trésor américain est proche de 0, oscillant la plupart du temps entre -0,25 et 0,25, ce qui a une importance majeure pour la diversification du portefeuille. La raison en est :

Transformation structurelle unique : le bitcoin passe d’un actif de niche à un actif alternatif principal, avec des millions d’investisseurs qui l’allocent pour la première fois, entraînant un flux de capitaux asymétrique, différent des flux bidirectionnels observés sur les actifs matures. Cet effet s’atténuera dans le futur, mais continuera d’agir.

Facteurs moteurs différents : les actions et les obligations sont principalement influencées par la croissance économique, les taux d'imposition, la géopolitique et les progrès technologiques ; le Bitcoin est en outre affecté par son adoption, la réglementation et les craintes de dépréciation des devises fiduciaires. La différence dans les logiques de pilotage entraîne une divergence des performances de rendement.

D'autre part, la corrélation entre le bitcoin et l'or a continué d'augmenter, atteignant un record historique de 0,58 le 2026-09-11 ; cette tendance se poursuivra et s'approfondira avec la popularisation du récit du bitcoin en tant que réserve de valeur.

Hypothèse de volatilité

Au cours de la dernière décennie, la volatilité du bitcoin a continué de diminuer, et l'amplitude de cette volatilité s'est également réduite, ce qui indique une baisse du risque associé à l'actif et une diversification accrue de la base d'investisseurs. Le retrait par rapport au pic précédent de ce cycle, à 53 %, confirme davantage cette tendance par rapport aux retraits historiques dépassant 80 %.

Nous estimons que la vitesse de baisse de la volatilité sera réduite de moitié par rapport aux niveaux historiques, car les risques majeurs tels que la régulation, la garde et la liquidité sont déjà largement intégrés dans les prix. Le modèle retient le point médian entre la volatilité actuelle et la volatilité attendue en 2036, soit 27,8 %, comme hypothèse globale sur dix ans ; dans la réalité, la volatilité sera plus élevée au début, puis diminuera davantage à mesure que l'actif mûrit.

De 2013 à 2025, la volatilité roulante sur 30 jours du Bitcoin présente une tendance globale à la baisse

Hypothèse du cycle de halving tous les quatre ans

L'histoire du bitcoin présente un cycle de quatre ans : trois ans de forte hausse suivis d'une année de correction importante. Du point de vue du calendrier, 2025 semble briser ce cycle avec un rendement annuel de -6 %. Toutefois, selon la trajectoire des prix, la logique du cycle reste valide : le 2025-10-06, le prix a atteint un sommet de 126 080 dollars, soit une hausse de 696 %, avant de chuter à un minimum de 58 717 dollars le 2026-06-30, soit un recul de 53,4 %.

C'est la baisse la moins prononcée de l'histoire ; si le creux est confirmé, ce sera un signal très important pour la transition de Bitcoin vers un actif institutionnel.

Les forces fondamentales du cycle de quatre ans s'affaiblissent, mais le « cycle de quatre ans » est profondément ancré dans l'esprit des investisseurs. Nous estimons que l'effet de cycle s'atténuera, mais ne disparaîtra pas complètement.

Graphique logarithmique des rendements de chaque cycle haussier et baissier du Bitcoin, avec les plus gros reculs de chaque cycle : 86 %, 84 %, 77 %, 53 % pour le cycle en cours.

Bitwise a synthétisé les hypothèses de marché à dix ans les plus récentes de quatre institutions — JPMorgan Chase, PGIM, BlackRock et Vanguard — comme référence comparative.

Prévisions des principaux actifs pour la prochaine décennie (2026‑2036)

Le bitcoin a une histoire relativement courte, présente une forte volatilité, un environnement de réglementation en constante évolution et une adoption institutionnelle encore à ses débuts, la technologie sous-jacente ayant été créée en 2008-2009. Tous ces facteurs rendent les prévisions à long terme naturellement très incertaines. Principaux risques :

• Les échantillons historiques sont limités. Le bitcoin n'a commencé à être largement échangé qu'en 2010, les produits institutionnels ont émergé en 2014, et les ETP spot n'ont été lancés qu'en 2024. Les données disponibles pour les backtests sont peu nombreuses. L'environnement macroéconomique, la réglementation et la structure du marché pourraient évoluer considérablement à l'avenir ; les performances passées ne sont pas nécessairement reproductibles.
• Risques de réglementation et de législation. Les réglementations mondiales liées aux cryptomonnaies ne sont pas encore matures et peuvent subir des changements majeurs à tout moment, avec des impacts positifs ou négatifs possibles. Un environnement réglementaire actuellement favorable ne garantit pas sa pérennité à l'avenir.
• L'adoption par les institutions, les entreprises et les États constitue une nouvelle tendance. Le bitcoin a été initialement dominé par les particuliers ; l'entrée des institutions et des gouvernements est un phénomène plus récent et ne garantit pas la pérennité de cette tendance.
• Technologie et risques liés à l'informatique quantique. Bitcoin repose sur un code sous-jacent qui nécessite des itérations continues. L'informatique quantique et les percées mathématiques accélérées par l'IA représentent une menace au niveau de la cryptographie. À l'avenir, Bitcoin pourrait nécessiter une mise à jour majeure pour adopter une cryptographie résistante aux ordinateurs quantiques ; le processus de mise à jour comporte lui-même des incertitudes. Même si le protocole est mis à jour, les portefeuilles des utilisateurs qui ne migrent pas vers des adresses résistantes aux ordinateurs quantiques restent exposés à des risques. La communauté entreprend déjà des travaux dans ce domaine, mais de nombreux problèmes restent à résoudre. Le développement de l'IA accélérera le risque de percées cryptographiques.

En outre, des risques existent également dans l'environnement macroéconomique, les mécanismes de négociation et la sécurité en auto-hébergement. Ce rapport ne liste que les incertitudes clés et ne prétend pas exhaustivement énumérer tous les risques.

En seulement 17 ans, le bitcoin est passé d’un investissement de niche à un actif de 1,7 billion de dollars, étudié et intégré par les plus grandes institutions mondiales. À mesure que les institutions intègrent de plus en plus le bitcoin dans leurs portefeuilles, des prévisions et des hypothèses de haute qualité deviennent essentielles.

Ce rapport présente notre jugement fondamental à long terme :

• Rendement annuel attendu de 34,3 % : Au cours des dix prochaines années, le bitcoin pourrait devenir le meilleur actif macroéconomique principal en termes de performance mondiale.
• Volatilité à la baisse mais toujours la plus élevée : la volatilité a diminué par rapport à l’historique, mais reste la plus élevée parmi les actifs principaux.
• Diversification value : présente une corrélation modérée à faible avec la majorité des actifs, avec une corrélation accrue avec l'or, idéale pour la diversification des portefeuilles institutionnels.
• Influx d'argent institutionnel de 1,5 à 7,4 billions de dollars : un allocation de 1 à 5 % des portefeuilles institutionnels génère une forte demande d'achat.
• Augmentation de la demande de réserve de valeur : la dette gouvernementale, l'expansion budgétaire et la surémission monétaire continuent d'éroder le pouvoir d'achat des monnaies fiduciaires, stimulant la demande pour des actifs solides tels que l'or et le bitcoin.
• La régulation possède une inertie : l'adoption généralisée de la cryptographie par Wall Street et les marchés traditionnels rend difficile l'annulation complète des politiques réglementaires favorables existantes.