Bitwise, le gestionnaire d'actifs crypto qui construit progressivement sa présence en Europe, a conclu un accord de distribution avec Hargreaves Lansdown pour proposer ses produits négociés en bourse sur le bitcoin et l'ethereum sur la plus grande plateforme d'investissement au détail au Royaume-Uni.
Hargreaves Lansdown dessert plus d'investisseurs particuliers que toute autre plateforme en Grande-Bretagne.
Que se passe-t-il réellement
Bitwise a initialement listé quatre ETP sur le bitcoin et l'ethereum à la London Stock Exchange en avril 2025. À leur lancement, ces produits étaient réservés aux investisseurs professionnels et institutionnels, en raison du scepticisme de longue date de la Financial Conduct Authority à l'égard de l'accès des épargnants ordinaires au crypto.
Cela a changé en octobre 2025, lorsque la FCA a levé son interdiction d'accès au public aux produits négociés en bourse adossés aux cryptomonnaies. Les investisseurs particuliers ont accédé aux ETP de Bitwise vers le 21 octobre 2025.
Hargreaves Lansdown a annoncé son intention de proposer ces produits à ses clients à partir du début de 2026, sous réserve de la finalisation des évaluations des risques appropriées. La plateforme a indiqué qu'elle suivra les orientations de la FCA suggérant un plafond de 10 % de la allocation du portefeuille aux produits crypto.
Pour rendre l'offre plus attrayante pour les investisseurs sensibles aux coûts, Bitwise a réduit de 75 % le ratio des frais totaux de son ETP Core Bitcoin (ticker : BTC1), le faisant passer de 0,20 % à 0,05 %. À cinq points de base, il devient l'un des ETP bitcoin les moins chers disponibles en Europe.
Hargreaves Lansdown a souligné que le bitcoin manque de valeur intrinsèque et ne devrait pas dominer les portefeuilles principaux.
Pourquoi le changement de la FCA est important
En janvier 2021, la FCA a interdit la vente de dérivés cryptographiques et de notes négociées en bourse aux consommateurs britanniques de détail, en citant la volatilité extrême et la difficulté d'évaluer de manière fiable les actifs sous-jacents.
Le nouveau cadre autorise spécifiquement les ETP crypto adossées physiquement, ce qui signifie des produits où chaque action est soutenue par du bitcoin ou de l'ethereum réel détenus en garde. Les offres de Bitwise sont adossées 1:1 aux actifs sous-jacents stockés en cold storage auprès de gardiens réglementés. Ces produits sont structurés pour être négociés selon des prospectus approuvés par la BaFin et la FCA, ce qui leur confère une crédibilité réglementaire transfrontalière. Il existe également un potentiel d'intégration avec des comptes de courtage standard, ce qui pourrait éventuellement les rendre éligibles à des dispositifs fiscalement avantageux tels que les ISAs et les SIPPs.
Le paysage concurrentiel
Les rapports indiquent que le produit BTCE de Bitwise avait accumulé environ 800 millions de dollars d'actifs sous gestion début 2026, avec BITC1 atteignant plusieurs centaines de millions de dollars.
Le plafond d'allocation de 10 % que Hargreaves Lansdown prévoit d'appliquer reflète la vision de la FCA selon laquelle les crypto-monnaies doivent rester une position satellite plutôt qu'un actif principal.