Matt Hougan, CIO de Bitwise, affirme qu'une dynamique plus forte du bitcoin, la demande d'ETF et l'adoption institutionnelle pourraient signifier les premiers stades d'un nouveau marché haussier des crypto-monnaies alimenté par la tokenisation, les stablecoins et les marchés financiers basés sur la blockchain.
Points clés
- Matt Hougan affirme que le prochain marché haussier des cryptomonnaies pourrait être façonné par les stablecoins, la tokenisation et l'adoption institutionnelle.
- Hyperliquid et Robinhood représentent deux voies différentes pour relier l'infrastructure crypto au système financier traditionnel.
- L'executif estime que les entreprises qui développent de véritables produits financiers pourraient en bénéficier à mesure que le prochain marché haussier se développe autour de l'adoption de la blockchain.
La récupération du bitcoin relance le débat sur un nouveau marché haussier des cryptomonnaies
Les marchés cryptos montrent des signes précoces de reprise, avec le bitcoin en hausse tandis que les actions technologiques ont reculé, selon Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise.
Dans un commentaire de marché du 22 juillet, Hougan a noté sur X que le bitcoin a augmenté de 9 % depuis le 1er juillet, tandis que le Nasdaq-100 a chuté de 6 %. Il a également souligné une amélioration du sentiment et des flux d'ETF plus forts, tout en avertissant que le marché n'a pas encore reçu de confirmation de fond.
L'executif estime que le prochain cycle crypto se concentrera sur la convergence de la technologie blockchain et de la finance traditionnelle, plutôt qu'un autre cycle principalement guidé par la spéculation. Il a déclaré :
Le prochain marché haussier des crypto-monnaies portera sur les stablecoins, la tokenisation, le trading 24/7, le règlement instantané et le déploiement institutionnel de la DeFi à l'échelle des billions, en perturbant la finance comme l'internet a perturbé les médias et le commerce au début des années 2000.
Le CIO de Bitwise a déclaré que l'infrastructure blockchain offre des avantages tels qu'une settlement plus rapide, un accès mondial et des marchés continus. Toutefois, il a noté que de nombreux investisseurs restent concentrés sur la question de savoir si le crypto a repris sa hausse, plutôt que de se préparer à un changement plus vaste sur les marchés financiers.
Avant, les perspectives sur le bitcoin se concentraient sur la demande institutionnelle
Les derniers commentaires de Hougan s'appuient sur sa vision précédente selon laquelle l'adoption institutionnelle propulsera la prochaine phase du crypto. Il a soutenu que la demande d'ETF bitcoin pourrait resserrer l'offre disponible alors que davantage d'investisseurs obtiennent un accès via des produits financiers traditionnels.
Le dirigeant de Bitwise a également souligné des forces plus larges du marché soutenant une potentielle reprise des cryptomonnaies, notamment l'amélioration de la structure du marché, la participation institutionnelle et la demande croissante des investisseurs traditionnels à travers nine forces aligning for a crypto bull run.
Il a également soutenu que l'incertitude géopolitique pourrait renforcer l'attractivité du bitcoin en tant qu'actif mondial, en détaillant comment le chaos géopolitique pourrait pousser le bitcoin à la hausse alors que les investisseurs cherchent des alternatives aux systèmes financiers traditionnels.
Hougan a remis en question les récits sur la crypto axés principalement sur la capacité de la blockchain, affirmant que l'adoption dépendra des cas d'utilisation financiers pratiques. Ses points de vue sur la thèse du blockspace matière première reflètent son accent sur l'utilité concrète.
Hyperliquid et Robinhood représentent deux faces de la finance sur chaîne
Hougan a identifié Hyperliquid et Robinhood comme deux entreprises qui abordent la convergence entre la crypto et la finance sous des angles différents. Il a écrit :
« Alors, comment devriez-vous commencer à vous positionner pour le nouveau marché haussier ? En observant deux entités qui mènent cette convergence depuis des côtés opposés : Hyperliquid (HYPE) et Robinhood (HOOD). »
Hyperliquid incarne l'approche native crypto. La blockchain de niveau 1 a commencé avec le trading de futures perpétuels, puis s'est étendue aux marchés traditionnels, notamment les matières premières et les indices boursiers.
Hougan a déclaré que près de la moitié du volume de Hyperliquid provient désormais d'actifs traditionnels tels que le pétrole, l'argent et le S&P 500, soulignant l'expansion de la plateforme au-delà des marchés crypto. Il a cité son modèle de revenus et ses rachats de jetons comme exemples de la manière dont les applications blockchain peuvent relier l'utilisation à la valeur.
Robinhood incarne le volet de la finance traditionnelle de ce changement. Le courtier a lancé Robinhood Chain le 1er juillet pour soutenir les actions tokenisées et les services de finance décentralisée, démontrant comment les institutions financières passent des expériences sur blockchain à des produits en production. Le CIO de Bitwise s'attend à ce que les concurrents et les grandes institutions, notamment BlackRock, Coinbase, Figure, Visa, Stripe et JPMorgan, continuent d'explorer des infrastructures similaires.
Les investisseurs se tournent vers les entreprises qui construisent l'infrastructure financière
Hougan s'attend à ce qu'une reprise générale du secteur crypto profite aux actifs majeurs et aux entreprises cotées en bourse liées à l'industrie, mais il estime que certaines catégories pourraient être mieux positionnées. Il a écrit :
Je soupçonne que le prochain marché haussier sera suffisamment fort pour soulever la majeure partie du secteur. Je suis optimiste sur les principaux actifs — bitcoin, Ethereum, Solana, etc. — ainsi que sur les actions liées au crypto. Mais il existe deux types d’investissements que je considère particulièrement bien positionnés.
Ces catégories incluent des applications crypto générant des revenus réels et des entreprises traditionnelles développant des produits financiers basés sur la blockchain. La distinction, argue l'executive, séparera les entreprises préparant un nouveau système financier de celles qui testent simplement des concepts de blockchain.
Hougan a affirmé que le prochain marché haussier arrivera à mesure que la finance traditionnelle et la crypto deviendront de plus en plus connectées. Il a déclaré :
Je suis aussi convaincu que jamais que le prochain marché haussier — lorsque la finance traditionnelle et la crypto deviendront indissociables — est lorsqu’il se produira. Les investisseurs feraient bien de se positionner en conséquence en attendant.
La vision de Hougan est que l'adoption de la blockchain évoluera de plus en plus au-delà des plateformes natives de la crypto et s'étendra aux marchés financiers plus larges. À mesure que la tokenisation, les stablecoins et le règlement sur blockchain se développent, les entreprises qui construisent ces connexions pourraient influencer la création et le commerce des produits financiers.