Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a déclaré que Hyperliquid et Robinhood pourraient devenir les principaux bénéficiaires du prochain marché haussier des cryptomonnaies alors que les marchés financiers traditionnels adoptent de plus en plus l'infrastructure blockchain.
Dans un market memo du mardi, Hougan a affirmé que le prochain cycle crypto sera piloté par la convergence entre la finance traditionnelle et la finance onchain, incluant les stablecoins, les actifs tokenisés, le trading 24/7, le règlement instantané et la finance décentralisée institutionnelle.
Hougan a déclaré que ce changement pourrait générer un cycle plus vaste que les précédentes poussées crypto, car il serait soutenu par des activités financières et des revenus plutôt que principalement par une demande spéculative.
Il a identifié deux catégories qui pourraient bénéficier de cette transition. La première comprend les applications financières natives de la crypto qui génèrent des revenus importants et relient la valeur des jetons à l'utilisation de la plateforme. La seconde regroupe des entreprises financières établies qui déployent des produits directement sur les réseaux blockchain.
Hougan a classé Hyperliquid dans la première catégorie. Le réseau Layer 1 a initialement gagné en popularité grâce à sa plateforme d'échange de futures perpétuels décentralisée, mais s'est étendu à des marchés liés à des actifs traditionnels tels que les matières premières et les indices boursiers.
Selon Hougan, Hyperliquid a dépassé 1 milliard de dollars de revenus cumulés en juin et est sur la bonne voie pour générer environ 800 millions cette année. Il a déclaré que le protocole dirige 99 % de ses revenus vers l'achat de jetons HYPE sur le marché ouvert.
Hougan a soutenu que le modèle résout un problème récurrent sur les marchés cryptos, où les applications génèrent un volume de trading et des frais sans créer une demande correspondante pour leurs jetons natifs. Il a également cité Uniswap, Aave et Morpho comme des protocoles qui s'orientent vers des liens plus forts entre l'activité de la plateforme et la valeur du jeton.
Robinhood représente la deuxième catégorie en abordant la transition depuis le côté de la finance traditionnelle.
La courtier a lancé le mainnet public de Robinhood Chain le 1er juillet. Ce réseau de couche 2, construit avec la technologie Arbitrum, est conçu pour soutenir les services financiers et les actifs du monde réel tokenisés.
Robinhood a également introduit des jetons d'actions via son wallet à auto-gestion dans plus de 120 pays, sous réserve de restrictions locales. Les utilisateurs éligibles peuvent échanger ces produits 24 heures sur 24 et interagir avec des applications décentralisées, notamment Uniswap et Lighter.
Les produits sont des titres de dette tokenisés qui offrent une exposition économique aux actions sous-jacentes, mais n'accordent pas aux détenteurs de droits de propriété légale ou bénéfique sur les actions. Ils ne sont pas disponibles pour les utilisateurs aux États-Unis.
Hougan a déclaré que Robinhood Chain avait attiré plus de 300 millions de dollars de dépôts et traité 3,6 millions de transactions quotidiennes dans les deux semaines suivant son lancement. Il a soutenu que son activité précoce pourrait exercer une pression sur les institutions financières concurrentes pour qu'elles dépassent les pilotes blockchain limités et lancent des produits à une échelle similaire.
Au-delà de Hyperliquid et de Robinhood, Hougan a identifié Coinbase, Figure, BlackRock, Visa, Stripe et JPMorgan comme des entreprises ayant une exposition significative à la transition vers une infrastructure financière basée sur la blockchain.
Le bitcoin a augmenté de 9 % depuis le 1er juillet, tandis que le Nasdaq 100 a chuté de 6 %, selon Hougan. Il a déclaré que les flux améliorés des fonds négociés en bourse et le sentiment du marché pourraient indiquer que la crypto forme un plancher, bien qu'il ait averti qu'il est encore trop tôt pour confirmer une reprise plus large.