Message de BlockBeats, le 26 août : l'économie américaine présente un paradoxe de « demande en ralentissement, mais inflation toujours élevée ». La confiance des consommateurs américains est tombée au plus bas de l'année, et les ventes de maisons neuves en juillet ont atteint leur plus bas niveau en six mois, les taux d'intérêt élevés sur les prêts hypothécaires continuant d'étouffer la demande immobilière ; toutefois, la prudence des responsables de la Réserve fédérale face à l'inflation n'a pas diminué. Collins a déclaré que, faute de preuves d'une baisse durable de l'inflation, la politique pourrait devoir être « rapidement » resserrée ; Balke a averti que, avec l'accumulation continue de la dette, un « moment de règlement » pourrait finalement survenir, où les investisseurs cesseraient d'absorber les obligations du Trésor américain. De plus, parmi les 12 réserves fédérales régionales, 4 ont déjà soutenu une hausse du taux d'escompte en juillet, ce qui reflète une intensification des débats au sein de la Réserve fédérale sur le degré de restriction de la politique.
Les données du PCE de juillet annoncées ce soir sont donc particulièrement cruciales. Le marché anticipe un taux de croissance annuel du PCE sous-jacent à 3,3 % et une hausse mensuelle de 0,2 %. Si les chiffres dépassent les attentes, cela renforcerait davantage la possibilité de maintenir des taux élevés en septembre, voire d'augmenter les taux. Toutefois, le marché continue d'estimer que la probabilité d'une pause en septembre reste élevée ; ce qui mérite véritablement attention, c'est de savoir si l'inflation va développer une nouvelle rigidité due aux tarifs douaniers, aux coûts énergétiques et aux dépenses liées à l'infrastructure de l'IA. En particulier, la méthode de calcul du PCE sera révisée à la fin septembre, ce qui pourrait entraîner des révisions rétroactives des données futures et compliquer davantage l'interprétation des tendances inflationnistes par le marché.
Sur le plan international, l’inflation au Japon et les attentes de hausse des taux d’intérêt se renforcent simultanément, aggravant davantage la pression sur les marchés obligataires mondiaux ; l’inflation sous-jacente en Australie pour juillet a également dépassé les attentes, augmentant le risque d’une nouvelle hausse des taux par la RBA. Cela signifie que les banques centrales mondiales ne font pas face à une simple faiblesse de la demande, mais à un ralentissement de la croissance économique, tandis que l’inflation structurelle, les déficits budgétaires et les coûts énergétiques continuent de limiter la marge de manœuvre pour des baisses de taux. Les investissements dans l’IA restent actuellement un pilier essentiel de la croissance mondiale, mais si la hausse des rendements des obligations américaines à long terme, le retour des capitaux japonais et le maintien des taux d’intérêt mondiaux à un niveau élevé se produisent simultanément, l’augmentation du coût du financement finira probablement par exercer une pression sur les actifs à forte valorisation, tels que les actions et les actifs cryptographiques.