Les nouvelles de Huoxing Finance indiquent que le 24 juillet, les marchés mondiaux ne font plus face uniquement à une intensification des conflits au Moyen-Orient, mais à des changements simultanés dans l'offre énergétique, la politique monétaire et les flux de capitaux mondiaux. La pression militaire américaine continue de s'accroître contre l'Iran, avec le déploiement de bombardiers B-1, la possibilité envisagée par Trump d'opérations militaires à plus grande échelle, ainsi que la reprise des menaces des Houthis contre la navigation dans la mer Rouge, mettant simultanément en péril les deux artères essentielles du transport énergétique : le détroit d'Hormuz et la mer Rouge. Après que le pétrole brut Brent a franchi les 100 dollars, les marchés commencent déjà à réévaluer les risques d'inflation globale, et non plus simplement à refléter un événement géopolitique ponctuel. Ce qui mérite vraiment attention, c'est que la hausse des prix du pétrole commence à modifier la fonction de politique des banques centrales. Le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis est de nouveau inférieur aux attentes, ce qui indique que le marché du travail reste résilient et que la Réserve fédérale n'a pas de raison urgente de relâcher sa politique. D'autre part, la hausse des prix énergétiques réactive les attentes d'inflation, entraînant une montée généralisée des taux d'intérêt des obligations du Trésor américain ; les marchés anticipent désormais rapidement une hausse des taux en septembre, voire plus tôt. Après que Powell ait supprimé les indications prospectives, les marchés n'attendent plus que la Réserve fédérale fournisse des réponses, mais fixent eux-mêmes en amont la trajectoire politique, ce qui amplifie considérablement la volatilité des taux d'intérêt et signifie que les coûts de financement élevés pourraient durer plus longtemps que prévu initialement. Cette pression ne se limite pas aux États-Unis. La Banque centrale européenne a maintenu sa politique inchangée, mais a clairement laissé ouverte la possibilité d'une hausse des taux en septembre ; du côté du Japon, le département du Trésor américain a directement accusé le yen d'être sérieusement sous-évalué et a exigé que la Banque du Japon continue de promouvoir la normalisation monétaire. La reprise de l'inflation japonaise et la hausse des taux d'intérêt incitent les marchés à réévaluer la probabilité d'une hausse des taux au Japon et d'un retour des capitaux des grandes institutions vers le marché domestique. Dès que les capitaux japonais commenceront à réduire leur exposition à l'étranger, cela pourrait non seulement affaiblir la demande pour les obligations du Trésor américain et les actions américaines, mais aussi resserrer davantage la liquidité en dollars à l'échelle mondiale. En outre, les États-Unis étendent simultanément leurs mesures tarifaires en rétablissant un système de droits de douane de 10 % à 12,5 % pour environ 60 économies, ce qui fait grimper à la fois les coûts énergétiques et les coûts commerciaux. Cela signifie que les marchés devront faire face non seulement à la volatilité des prix du pétrole brut, mais aussi à une augmentation conjointe des coûts de la chaîne d'approvisionnement, des droits de douane et des prix énergétiques, ce qui accroît davantage les coûts opérationnels des entreprises et facilite une deuxième vague de transmission de l'inflation mondiale, renforçant ainsi la nécessité pour les banques centrales de maintenir des taux d'intérêt élevés. Pour le marché des cryptomonnaies, la principale pression ne provient plus uniquement de facteurs géopolitiques, mais du resserrement simultané des taux d'intérêt réels mondiaux et de la liquidité en dollars. La hausse des prix du pétrole alimente les attentes d'inflation, les taux d'intérêt atteignent des sommets, les principales banques centrales réexaminent à nouveau la possibilité d'une hausse des taux, et le retour potentiel des capitaux japonais vers leur marché domestique signifient que les actifs risqués subiront une pression accrue liée au coût du financement. À court terme, la volatilité du marché continuera de tourner autour de la situation au Moyen-Orient et des politiques des banques centrales ; mais ce qui déterminera véritablement la direction future des prix des actifs sera si les prix de l'énergie resteront élevés de manière durable et si les taux élevés deviendront progressivement une nouvelle norme sur les marchés financiers mondiaux.
Analyste de Bitunix : Un prix du pétrole au-dessus de 100 $ signale un risque d'inflation élevée institutionnalisé
MarsBitPartager
Résumé
Les actifs à risque subissent une pression alors que le pétrole brut Brent dépasse 100 $ en raison des tensions au Moyen-Orient et des préoccupations concernant l’approvisionnement énergétique. Les risques géopolitiques dans la mer Rouge et le détroit d’Hormuz forcent les marchés à réévaluer le risque d’inflation. La hausse des prix du pétrole modifie les stratégies des banques centrales, la résilience du marché du travail américain et les attentes d’inflation plus élevées faisant augmenter les rendements des obligations du Trésor. Une hausse des taux en septembre gagne en crédibilité, tandis que les pressions inflationnistes mondiales prolongent les taux d’intérêt élevés. Le Japon et l’Europe pourraient également normaliser leur politique monétaire, resserrant ainsi la liquidité en dollars. Pour les actifs en mode risk-off comme les cryptomonnaies, le principal défi actuel réside dans des taux réels plus élevés et des flux en dollars plus serrés.
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