Selon un communiqué de BlockBeats, le 16 janvier, les marchés financiers semblaient calmes à première vue, mais les risques d'inflation s'accumulent rapidement en sous-sol dans la valorisation des actifs. Les prix des métaux continuent de battre des records, la construction d'infrastructures liées à l'intelligence artificielle stimule la demande en énergie et en matières premières, et l'incertitude entourant le remplacement du président de la Réserve fédérale par Trump en mai ont conduit les marchés à se demander si les deux baisses de taux anticipées ne sont plus réalistes.
Plusieurs indicateurs clés de coûts ont simultanément augmenté. L'or et l'argent ont poursuivi leur hausse en 2025, tandis que les métaux industriels tels que le cuivre et l'acier sont devenus des goulots d'étranglement majeurs pour la construction d'infrastructures liées à l'IA et aux centres de données, exerçant ainsi un soutien au niveau inférieur sur les prix de la fabrication, de la construction et de l'énergie. En parallèle, les risques géopolitiques persistent, notamment la tension entre les États-Unis et l'Iran ainsi que les préoccupations concernant l'approvisionnement énergétique, ce qui accentue davantage les risques d'inflation à long terme. Certains organismes ont déjà ajusté discrètement leurs allocations d'actifs, mais ces changements ne se reflètent pas encore pleinement dans les prix des obligations et des actions.
Les variables structurelles plus importantes proviennent du niveau de gouvernance de la Réserve fédérale. Le marché s'inquiète largement du fait qu'un nouveau président perçu comme adoptant une position鸽 (modérée ou accommodante) pourrait, au contraire, affaiblir la crédibilité du contrôle de l'inflation. Plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont clairement averti que, si l'indépendance de la banque centrale était remise en question, les anticipations d'inflation s'échapperaient rapidement du contrôle, obligeant ainsi les taux d'intérêt à rester plus longtemps à un niveau plus élevé.
Analyste Bitunix :
La déviation centrale actuelle du marché réside dans le fait que « le récit de la croissance persiste, mais le risque d'inflation n'est pas encore pleinement pris en compte ». Si le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans parvient à franchir efficacement le seuil de 4,3 %, cela signifierait que l'inquiétude concernant l'inflation passe officiellement du stade des anticipations à celui des actions du marché, et le moment ainsi que le nombre de baisses de taux devront être révisés à la baisse. L'année 2026 ne dépendra pas tant de savoir si la politique monétaire sera assouplie, que de savoir si la Réserve fédérale conservera encore le contrôle de sa politique pour lutter contre l'inflation.