Analyste de Bitunix : Les risques d'inflation énergétique redessinent le marché, la Fed pourrait entrer dans une période d'observation prolongée

Selon Mars Finance, le 12 mai, le changement fondamental du marché ne se limite plus à la question de savoir si la situation en Iran va s'aggraver, mais plutôt au fait que les chocs énergétiques commencent à déclencher une réaction en chaîne avec la structure de l'inflation américaine, le remaniement du pouvoir à la Réserve fédérale et la demande mondiale de placements refuge. Le risque au détroit d'Hormuz n'est toujours pas résolu ; l'Iran refuse d'abandonner l'uranium enrichi, tandis que les États-Unis continuent d'émettre des signaux suggérant une possible reprise d'actions militaires, ce qui maintient les prix du pétrole brut et de l'essence à un niveau élevé. Dans ce contexte, les données de l'IPC américain pour avril sont perçues par le marché comme un point de bascule crucial, car il ne s'agit pas simplement d'une hausse de l'inflation provoquée par l'énergie, mais d'une inquiétude croissante quant à la possibilité que les prix élevés du pétrole se propagent à nouveau au logement, aux services et à l'ensemble du panier des prix sous-jacents. Actuellement, les prévisions du marché suggèrent que l'IPC global américain pourrait afficher une augmentation annuelle de 3,7 % en avril, un niveau inégalé depuis trois ans, tandis que l'IPC sous-jacent pourrait remonter à 2,7 %. Ce qui mérite le plus d'attention n'est pas l'énergie en soi, mais la possibilité que l'inflation du logement, renforcée par des corrections statistiques et une hausse des loyers à la renégociation, affaiblisse davantage la principale force qui a soutenu la baisse de l'inflation aux États-Unis au cours des deux dernières années. Si le logement et l'énergie exercent simultanément une pression double, les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Réserve fédérale à la fin de l'année continueront de reculer, voire commenceront à réévaluer la possibilité d'une maintien des taux élevés sur une période plus longue. Parallèlement, la structure du pouvoir à la Réserve fédérale entre également dans une phase sensible. Walsh a franchi les obstacles procéduraux au Sénat et pourrait prendre officiellement ses fonctions de président de la Réserve fédérale dès cette semaine, mais son arrivée coïncide avec une reprise de l'inflation énergétique, une pression continue de la Maison Blanche pour abaisser les taux et une intensification des divergences internes à la Réserve fédérale. Le marché craint que, si les prix du pétrole restent élevés dans les prochains mois, la Réserve fédérale soit contrainte d'adopter une posture politique extrêmement passive entre « lutte contre l'inflation » et « pression politique », ce qui maintiendrait un environnement de liquidité américaine tendu. Du côté des marchés cryptographiques, bien que le BTC ait récemment maintenu une oscillation à un niveau élevé, la structure du marché évolue progressivement d'une dynamique « poussée par la liquidité » vers une « réévaluation des risques ». Si l'IPC de ce soir dépasse les attentes, le dollar et les rendements des obligations américaines pourraient à nouveau renforcer leur tendance, ce qui freinerait la propension au risque sur le marché et ralentirait la dynamique d'achat du BTC. À l'inverse, si l'inflation sous-jacente ne montre pas de dérapage marqué, cela aiderait le marché à maintenir son attente d'une éventuelle détente de la liquidité cette année. Le véritable point d'observation du marché ne se limite plus à savoir si la Réserve fédérale baissera les taux, mais à déterminer si le monde entier ne réintègre pas une nouvelle ère « structurelle d'inflation élevée », pilotée conjointement par l'énergie, la géopolitique et les chaînes d'approvisionnement.