ChainCatcher rapporte, le président de BitMine, Tom Lee, a récemment répondu aux doutes du marché, démentant que les pertes latentes importantes sur les réserves d'ethereum de l'entreprise constitueraient un « plafond » pour le prix futur de l'ETH. Il a indiqué que l'apparition de pertes latentes pendant un cycle baissier du marché est une « caractéristique intrinsèque, et non un défaut de conception » de la stratégie de réserves en ethereum. Auparavant, certains commentaires avaient affirmé que l'ETH détenue par BitMine présentait des pertes non réalisées d'environ 6,6 milliards de dollars, et que ces ETH finiraient par être vendus, ce qui freinerait le prix, voire décrivant Lee comme la « liquidité de sortie » des premiers détenteurs d'ETH. À ce sujet, Lee a réfuté en affirmant que ces points de vue « méconnaissent le fonctionnement logique des entreprises de réserves en ethereum », et que l'objectif de BitMine est de suivre et de surpasser les performances de l'ETH sur un cycle complet du marché, et non de faire des transactions à court terme. Les données montrent que, au cours du mois dernier, le prix de l'ETH a chuté d'environ 30 %, et le cours de l'action de BitMine a également baissé d'environ 30 % sur la même période. Actuellement, BitMine détient environ 4 285 000 ETH, soit environ 3,5 % de l'offre circulante, ce qui en fait la plus grande entreprise cotée en bourse détenant des réserves en ethereum. La valeur de ses positions a atteint près de 14 milliards de dollars à la fin de 2025 et au début de 2026, puis a baissé à moins de 10 milliards de dollars en raison de la correction du marché. Lee compare la situation actuelle à celle d'un ETF indexé, affirmant que l'apparition de pertes latentes lors d'une baisse systémique est un phénomène normal, et non un échec stratégique. Les débats autour des entreprises de réserves en ETH se sont à nouveau intensifiés : les critiques estiment que de grandes entreprises de réserves pourraient devenir des sources potentielles de pression à la vente, tandis que les partisans soulignent qu'elles ressemblent davantage à des outils d'exposition à long terme et indexés. En termes de structure d'évaluation, avec l'affaiblissement du marché, les cours des actions de la plupart des entreprises de réserves en ETH ont déjà dépassé leur valeur nette d'actifs cryptographiques (mNAV), ce qui inhibe objectivement l'incitation à émettre des actions à faible prix pour lever des fonds, et limite également le risque de dilution. Les partisans estiment que ce mécanisme équivaut à un « disjoncteur naturel », préservant des munitions pour le prochain cycle.
Tom Lee de BitMine défend la stratégie de réserve en Ethereum malgré la baisse du marché
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Résumé
Les nouvelles sur l'Ethereum ont éclaté alors que Tom Lee de BitMine défendait la stratégie de réserves en Ethereum de l'entreprise face aux préoccupations persistantes sur le marché. La société détient 428,5 k ETH, soit 3,5 % de l'offre circulante, avec des réserves évaluées à plus de 100 milliards de dollars. Lee a rejeté les craintes selon lesquelles ces détentions pourraient plafonner le prix de l'Ethereum aujourd'hui, qualifiant les pertes non réalisées d'élément naturel des marchés baissiers. Les critiques avertissent d'éventuelles ventes en raison de pertes s'élevant à 6,6 milliards de dollars, mais Lee a insisté sur le fait que l'objectif est de surperformer à long terme. L'action BitMine a chuté de près de 30 % en parallèle de la baisse récente de l'ETH.
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