ChainCatcher rapporte qu'en 2025, plusieurs petites entreprises cotées en Corée du Sud ont tenté de copier le modèle de trésorerie en bitcoin de Strategy, en empruntant des fonds pour acheter du bitcoin. Aujourd'hui, cette stratégie échoue, et Bitmax en est un exemple typique. Bitmax a pivoté l'année dernière en misant sur le bitcoin, détenant 551 BTC, achetés pour un coût d'environ 55 millions de dollars américains, dont 539 BTC acquis via 13 transactions hors bourse avec le président du conseil, à un premium total d'environ 6 millions de dollars américains. En raison des pertes subies, l'entreprise a annoncé le 9 mars une réduction du capital par fusion de 4 actions en 1, faisant passer son capital social de 14,5 millions de dollars américains à seulement 3,6 millions de dollars américains. Le cours de l'action a chuté de plus de 10 % le lendemain, jusqu'à environ 0,63 dollar américain. La différence avec Strategy est évidente : le bitcoin n'a perdu que 12 % au cours de la dernière année, Strategy a chuté d'environ 70 %, tandis que Bitmax a plongé de 88 %. De plus, lors du rebond du BTC, Bitmax n'a pas suivi la hausse, ce qui indique que le marché a intégré les risques spécifiques à l'entreprise dans son prix. Les analystes soulignent que, en l'absence d'échelle, d'accès aux marchés des capitaux et de crédibilité institutionnelle, ce modèle comporte des risques bien supérieurs à ses rendements potentiels.
Les actions de Bitmax chutent de 88 % après l'échec de la stratégie bitcoin
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Résumé
Les nouvelles concernant le bitcoin ont émergé après que les actions de Bitmax ont chuté de 88 % par rapport à leur pic, suite à une stratégie d'investissement dans le bitcoin ayant échoué. L'entreprise a dépensé 55 millions de dollars pour acheter 551 BTC, dont 539 ont été acquis avec un premium de 6 millions de dollars via 13 transactions privées avec le président. Le 9 mars, l'entreprise a annoncé une consolidation des actions au ratio 4 pour 1, réduisant le capital versé de 14,5 millions à 3,6 millions de dollars. Cette mesure a fait chuter les actions de plus de 10 % le lendemain à 0,63 dollar. L'analyse du bitcoin par des observateurs du marché met en avant le manque d'échelle et de crédibilité institutionnelle comme risques clés de cette stratégie.
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